- $XRP、$SOL、$LTCなどのノン・アンシラリー資産は、登録された上場投資商品（ETP）の主要資産と見なされるようになりました。
- Digital Asset Market Clarity Actにより、2026年1月1日までに全国証券取引所で取引されるETFに上場されたトークンの煩雑な開示義務が撤廃されます。
- このような規制変更により、一部のアルトコインが連邦開示義務の観点でBitcoinやEthereumと同等の法的位置付けとなることになります。
今月、アメリカのデジタル資産規制環境に大きな変化がありました。最も人気のある仮想通貨の一部が、新たに署名された法律のもとで正式に新たな立法上の保護を受けることとなりました。
ノン・アンシラリー資産ステータスの変化
新たな暗号資産中心の法律の重要な部分は、2026年1月1日時点で上場投資商品（ETP）に含まれているかどうかに応じて、トークンの特定の分類を追加しました。この規則は、直接的に監督されるノン・アンシラリー資産と、厳しい報告義務が課されることが多いアンシラリー資産を区別することを目的としています。
法案によれば、全国証券取引所に上場され、証券取引法第6条に基づき登録されたETFの主要資産であるトークンについては、他のデジタル資産に求められる詳細な開示を行う必要はありません。この例外により、発行者にとってコンプライアンス手続きが簡素化され、基礎となるトークンの信頼性が機関投資家にとって強化されます。
この要件により、$XRP、$SOL、$LTC、$HBAR、$DOGE、$LINKは、$BTCや$ETHと同じ規制を受けることができます。この即時の平等は、これら特定のアルトコインに常につきまとっていた疑念を払拭するものとして、業界にとって大きな勝利です。
開示義務の最小化
この新たな立場の最初の利点は、二重の報告義務を排除することです。通常、標準的なトークンには、初期段階や分散型プロジェクトの原則によるリテール投資家のリスクを防ぐために、複雑な開示ネットワークが課されています。しかし法案は、トークンがすでに大規模で規制されたETFの構成要素である場合、ETF自体の既存規制で十分な透明性が確保されることを認めています。
業界は、スポットETFの基礎資産について、個別にかつ繰り返し開示する必要はないと主張してきました。これらのトークンがノン・アンシラリーと認定されたことで、資産がこの高度な市場統合基準を満たしている限り、個々の資産レベルではなく製品レベルでのみ簡素化された枠組みを立法者が導入しやすくなりました。
機関投資家の受け入れと市場への影響
この立法措置は、アルトコイン市場への機関資本流入の速度を高めることが期待されています。これまで大規模なファンドは、将来的に予測できない報告義務や再分類のリスクがある資産の保有をためらっていました。しかし、$SOL、$XRPなどが法的にBitcoinと同じカテゴリーに分類されることで、このリスクプロファイルは変わりました。
Dogecoinが2021年に登場した新興暗号資産の代表としてリストに加わり、ChainlinkがETF世界に橋を渡った多様な資産の代表として位置づけられています。先行者利益は$BTCと$ETHが獲得しましたが、このセーフハーバーの適用拡大は、デジタル資産市場の成熟度を示すものといえるでしょう。
金融アナリストによると、この透明性によりETFの手数料構造が競争的になるとされています。発行者はこれら資産の特別な開示にかかる高コストを負担する必要がなくなるため、その分のコスト削減がエンドユーザーに転嫁される可能性があります。また、このような資産の取り扱いが標準化されることで、銀行がより多くのトークンに対してカストディやブローカレッジサービスを提供できるようになります。
セクション6登録の検討
この展開は、証券取引法第6条に根拠を持っています。この部分は、全国証券取引所自体の登録を規定しています。法案は、アメリカ金融システムの中で最も規制が厳格な最上位層に属するトークンだけが、この法的支柱に紐付けることで開示免除を得られるようにしようとしています。
この措置は、これら資産を金融界の中核に合法的に組み込むための有効な方法でした。同様の地位を目指す今後のトークンにとっても、明確な客観的基準を確立しています。最終的には、新しい資産が登録済みETFに上場できる状態になれば、その資産はアンシラリーのラベルとそれに伴う管理上の負担を最終的に取り除くことができるでしょう。
投資家にとっては、2026年1月1日が分岐点となります。BTC、ETH、XRP、SOL、LTC、HBAR、DOGE、LINKの「ファーストエイト」が、新たな規制下の暗号資産経済の中核資産として位置付けられます。市場が依然として変化を続ける中、これらノン・アンシラリー資産と市場に存在する数千ものその他トークンとの違いが、今後のポートフォリオ構築やリスク管理において中心的な要素となるでしょう。
