Space X y Open AI lideran el entusiasmo en torno al posible boom de IPOs de 3 billones de dólares

El mercado de IPOs se prepara para un gran regreso en 2026

Tras años marcados por ofertas públicas iniciales retrasadas, oscilaciones impredecibles del mercado y estrategias corporativas cautelosas, el panorama de las IPO está al borde de un resurgimiento dramático en 2026. Se anticipa que esta ola podría traer una avalancha de empresas de alto valor que han permanecido privadas durante mucho tiempo, finalmente llegando a los mercados públicos, desbloqueando potencialmente billones de dólares en capitalización de mercado.

Durante la última década, muchas firmas privadas han pospuesto su salida a bolsa debido a factores como el aumento de las tasas de interés, la inestabilidad de los mercados bursátiles, la ambigüedad regulatoria y la abundancia de financiamiento privado en etapas avanzadas, lo que redujo la necesidad de realizar IPOs. Esto ha generado un atraso sin precedentes de empresas maduras que operan a la escala de compañías públicas pero siguen siendo de propiedad privada.

Los analistas estiman que hasta 2,9 billones de dólares en valor de compañías privadas se han mantenido fuera de los mercados públicos durante este periodo. Ahora, los actores de la industria—including banqueros, inversores y operadores del mercado secundario—están cada vez más convencidos de que este cuello de botella comienza a despejarse. Si esta tendencia continúa, 2026 podría convertirse en el año más significativo para las IPOs desde el auge que siguió a la crisis financiera.

“Cuando hablás de IPOs que definen un año, te referís a empresas privadas masivas alcanzando el punto de estar listas para cotizar”, dijo Evan Schlossman, principal en Suro Capital. “SpaceX es un ejemplo principal.”

A diferencia de ciclos anteriores de IPO caracterizados por una participación generalizada y un flujo constante de operaciones, se espera que esta nueva era esté marcada por un puñado de compañías de mega capitalización. Estos gigantes podrían absorber enormes cantidades de inversión institucional, dejando menos espacio para jugadores más pequeños.

Gigantes conocidos se preparan para salir a bolsa

SpaceX es ampliamente considerada como la IPO potencial más influyente entre las grandes compañías privadas que han rondado los mercados públicos durante mucho tiempo. Estas firmas, muchas de las cuales son nombres conocidos, son tan grandes e impactantes que sus ofertas públicas podrían redefinir todo el ciclo de IPOs.

Antes conocida principalmente por sus servicios de lanzamiento, SpaceX se ha transformado en un líder global en aeroespacial y comunicaciones, jugando un papel fundamental en la actual revolución de la IA. Su red de satélites Starlink ahora genera ingresos constantes, funciona como infraestructura geopolítica crítica y le da a SpaceX un perfil de valoración sin precedentes en los mercados públicos.

Las proyecciones para una IPO de SpaceX van desde 800 mil millones hasta más de 1 billón de dólares, lo que podría convertirla en la oferta pública más grande de la historia y posicionar a su fundador, Elon Musk, como el primer trillonario del mundo.

Líderes en IA miran los mercados públicos

OpenAI, pionera en IA generativa, ocupa una posición igual de prominente en otro sector. Como líder en la intersección del software, la infraestructura en la nube y la economía de plataformas, una potencial IPO de OpenAI no solo mediría el apetito de los inversores por proyectos de IA a gran escala, sino que también establecería referencias para valorar futuras compañías impulsadas por IA. Las estimaciones de mercado para la valoración pública de OpenAI oscilan entre varios cientos de miles de millones hasta más de 1 billón de dólares.

Anthropic, otro actor importante en IA, es visto cada vez más como el próximo candidato probable para una IPO de gran impacto tras OpenAI. Con una adopción significativa en empresas y una fuerte presencia en mercados regulados, la valoración de Anthropic—posiblemente alrededor de 350 mil millones de dólares—la posicionaría firmemente entre las mega capitalizaciones.

Según The New York Times, tanto Anthropic como OpenAI han comenzado los primeros pasos hacia salidas a bolsa. Mientras tanto, SpaceX aparentemente ya inició conversaciones con bancos para liderar su proceso de IPO.

Discord, aunque de menor escala, es otra cotización muy esperada. La plataforma cuenta con cientos de millones de usuarios y niveles de engagement que rivalizan con las principales redes sociales, todo sin depender fuertemente de los ingresos publicitarios.

Una debut pública de Discord pondría a prueba si los inversores están dispuestos a respaldar grandes plataformas de consumo basadas en suscripciones, comunidades y ecosistemas de creadores, en lugar de modelos tradicionales basados en publicidad.

La matemática detrás de las mega-IPOs

De cara a 2026, el principal desafío no es la falta de empresas listas para hacer IPO, sino si el mercado tiene la capacidad de absorberlas a todas.

“Hay muchas más empresas deseando salir a bolsa de las que el mercado puede manejar realísticamente”, dijo Phil Haslett, cofundador de EquityZen. “Cuando un gigante como SpaceX u OpenAI entra en escena, no reemplaza solo una o dos IPOs—ocupa el lugar de diez o veinte.”

Los inversores institucionales deben destinar enormes sumas para participar en estas ofertas de un billón de dólares, lo que obliga a tomar decisiones difíciles que a menudo dejan afuera a IPOs más pequeñas pero igualmente prometedoras. Como resultado, el orden en que las empresas salen a bolsa se vuelve tan crucial como las condiciones generales del mercado.

Esta dinámica implica que 2026 podría definirse menos por la cantidad de IPOs y más por cuáles grandes jugadores hacen su debut primero. El destino de unas pocas operaciones masivas podría impactar directamente en cuántas otras siguen.

Una riqueza de empresas privadas esperando su turno

Más allá de los gigantes que acaparan los titulares, un grupo considerable de empresas privadas de larga data también se prepara para posibles salidas a bolsa, muchas de ellas ya operando a una escala comparable a las firmas públicas.

• Databricks: Con una valoración que supera los 130 mil millones de dólares, Databricks es frecuentemente mencionada como uno de los candidatos más claros a una IPO tecnológica de gran capitalización. Su negocio en análisis de datos e infraestructura de IA es bien comprendido por los inversores públicos, ofreciendo comparables claros y visibilidad de ingresos.
• Stripe: Con un valor estimado entre 90 mil millones y 120 mil millones de dólares, Stripe destaca como uno de los prospectos más resilientes de IPO fintech. Sus soluciones de pagos e infraestructura financiera están profundamente integradas en el comercio digital global, lo que la convierte en una rara cotización no vinculada a la IA con fuerte atractivo para los inversores.
• Tecnología internacional y de consumo: Empresas como Revolut, un banco digital de rápido crecimiento, y Canva, una plataforma de diseño y productividad, también son vistas como fuertes candidatas a IPO. Incluso Strava, una app de fitness y seguimiento social que supuestamente se prepara para debutar públicamente, señala un renovado interés en la tecnología de consumo.
• Empresas cripto: Ripple, beneficiándose de una mayor claridad regulatoria, podría convertirse en una de las primeras compañías de infraestructura blockchain de gran envergadura en regresar a los mercados públicos.

En conjunto, estas empresas representan más de 3 billones de dólares en potencial valor de mercado, suficiente para dominar los calendarios de IPO y atraer una inversión institucional significativa.

Demanda creciente por acciones pre-IPO

A pesar de los desafíos que plantean las mega-IPOs, los indicios de un renovado impulso en el mercado de IPOs van en aumento.

“Estamos viendo una fuerte cartera de operaciones”, señaló Schlossman. “Las presentaciones tempranas y la actividad en las primeras semanas del año sugieren que 2026 podría ser un año sobresaliente, siempre que las condiciones macroeconómicas sigan siendo favorables.”

De acuerdo con Haslett de EquityZen, el interés de los inversores en empresas privadas se ha duplicado aproximadamente año tras año en su plataforma, lo que considera un indicador líder de la actividad de IPOs que se avecina.

“Las empresas no pueden permanecer privadas indefinidamente”, agregó Schlossman. “Requieren acceso a capital, liquidez para los accionistas y la credibilidad que aporta cotizar en bolsa.”

Esta necesidad es especialmente urgente para empleados e inversores tempranos que poseen grandes cantidades de equity ilíquido—un desafío estructural que los mercados privados aún no han logrado resolver a gran escala.

Señales más allá de la tecnología: Bob’s Discount Furniture

Curiosamente, una de las señales más claras de que la ventana de IPO se está reabriendo proviene de fuera del sector tecnológico. Bob’s Discount Furniture, respaldada por Bain Capital, presentó recientemente su solicitud para salir a bolsa. Este movimiento es significativo porque el sector de muebles y otros bienes de consumo discrecional son altamente sensibles a las condiciones económicas y suelen ser de los últimos en acceder a los mercados públicos en tiempos de incertidumbre.

La disposición de los suscriptores para llevar adelante una empresa así sugiere una renovada confianza en la estabilidad del mercado y la preparación de los inversores para asumir riesgos cíclicos.

“Cuando ves una gama más amplia de sectores saliendo a bolsa con éxito, suele ser señal de fortaleza del mercado”, observó Schlossman.

Una de las características definitorias de este ciclo es el tamaño actual de las empresas privadas.

“No es sostenible tener 10 o 20 empresas valoradas en medio billón de dólares o más permaneciendo privadas”, comentó Haslett. “Eso es una enorme cantidad de valor que no puede aprovechar completamente la infraestructura de los mercados públicos.”

Los mercados públicos ofrecen liquidez, financiamiento flexible, moneda para adquisiciones y herramientas de planificación financiera que los mercados privados difícilmente pueden igualar—especialmente a nivel de billones de dólares. A menos que la liquidez del mercado privado evolucione significativamente, estas empresas eventualmente se verán obligadas a salir a bolsa.

Por primera vez en años, la cartera de IPOs parece no ser solo teórica, sino verdaderamente inminente. Si estas ofertas anticipadas tienen éxito, no solo podrían reabrir el mercado, sino también transformarlo fundamentalmente.