Las acciones de Lumen Technologies aumentaron un 46,3% en 2025. En comparación, el S&P 500 ganó un 16,4%. El incremento no se debió a una mejora en los fundamentos. Diversos acuerdos de cooperación generaron interés y aumentaron el valor de las acciones.
La situación comenzó a mejorar en agosto, cuando Lumen firmó un acuerdo de red como servicio con la división de transmisión de la conferencia Pac-12. Este acuerdo fortaleció la acción y ayudó a su recuperación tras pérdidas anteriores.
Los acuerdos con Palantir impulsaron el impulso.
El punto de inflexión llegó en octubre, cuando Palantir y Lumen alcanzaron un acuerdo de asociación por 200 millones de dólares. Como la transacción integró la tecnología de Lumen con una importante plataforma de software de inteligencia artificial, los inversores lo interpretaron como una fuerte señal de confianza.
El hardware de IA ya venía ganando terreno. Lumen recibió un impulso extra después de que Taiwan Semiconductor Manufacturing reportara ganancias del cuarto trimestre superiores a lo esperado a principios de 2026. Las fuertes ventas de chips de IA en TSMC fueron vistas como una señal de que la demanda eventualmente se trasladará a la tecnología Private Connectivity Fabric de Lumen.
Las noticias jugaron un papel clave en el crecimiento del año pasado. La acción subió un 46% como resultado de la fiebre de compras tras cada anuncio de una nueva asociación. El desafío ahora es si ese enfoque puede cambiar de noticias espectaculares a confianza en un rendimiento consistente y a largo plazo.
En lo que va de 2026, las acciones de Lumen suben alrededor de un 8,8%, incluso mientras el S&P 500 se mantuvo estable.
La empresa está presentando un plan ambicioso para respaldar ese optimismo. Lumen afirma que agregará 34 millones de nuevas millas de fibra interurbana para finales de 2028, llevando su red total a 47 millones de millas. Eso sería más del doble de los 16,6 millones de millas reportadas en 2025, una expansión nacional destinada a lo que consideran una creciente demanda de capacidad de red impulsada por la IA.
Las operaciones recientes sugieren que los inversores empiezan a creer en esa historia. Cuando Bank of America subió su precio objetivo, la acción saltó un 3,6%.
Las asociaciones del año pasado despertaron interés, pero las ganancias de este año provienen de la tendencia continua de infraestructura de IA. El plan de Lumen para duplicar su red muestra que se está posicionando como una pieza clave en la economía de la IA. Si esto sigue funcionando a medida que el desarrollo de IA se acelera es la gran incógnita.
A pesar de las finanzas en mejora, los analistas siguen siendo cautelosos
Los analistas son cautos a pesar de la mejora financiera. El objetivo medio se sitúa en USD 7,56, por debajo del precio actual. El objetivo más alto de Bank of America aún llegó con reservas. La firma señaló que la mejor valoración proviene de arreglos en el balance, efectivo de la venta de la unidad Consumer Fiber, acuerdos PCF y recortes de costos. Mejores finanzas, no mayores ventas.
Lumen presentó su estrategia en un Industry Analyst Forum. La empresa quiere ser un proveedor de servicios de redes digitales para IA. Tres objetivos principales: construir la columna vertebral física, modernizar su red y crear un ecosistema conectado. Financiar todo esto depende de contar con los fondos necesarios. Lumen afirma que tendrá la financiación completa para mediados de 2026, con la deuda y los costos de intereses significativamente reducidos.
La prueba llega el 3 de febrero de 2026. Ese día, Lumen informará los resultados del cuarto trimestre y del año completo. Los inversores verán si los ahorros de costos se reflejan y si la empresa puede financiar la expansión de su red de 47 millones de millas sin comprometer su balance saneado.
La valoración actual de Lumen todavía se basa en su balance mejorado y reducciones significativas de costos. El próximo informe de resultados debería mostrar la capacidad de la empresa para pasar de la estabilidad financiera básica a un verdadero impulso. Hasta entonces, el incremento es, en esencia, una apuesta a la capacidad de la administración para implementar un plan a largo plazo.
El objetivo a corto plazo es sencillo. Los indicadores clave de rendimiento (KPI) deben mostrar un cambio claro de la estabilidad al crecimiento para dar credibilidad a la narrativa de infraestructura de IA.
La preocupación más relevante es qué sucederá si disminuye el entusiasmo por la IA. El auge de este año se ha visto impulsado por tendencias importantes, lo que lo hace sensible a las fluctuaciones en el sentimiento general hacia la IA. Las buenas noticias sobre hardware de IA han ayudado a impulsar la acción, pero una pausa en el entusiasmo o una caída general del mercado pueden cambiar el tono rápidamente. La atención del mercado cambia velozmente, y si la narrativa de la IA pierde fuerza, las acciones de Lumen pueden oscilar drásticamente, sin importar cuán bien funcione la empresa puertas adentro.
Al monitorear el desarrollo, dos factores son cruciales. Para fines de 2028, se agregarán 34 millones de millas adicionales de fibra como parte de la expansión física. Si la narrativa de infraestructura es precisa, lo revelarán las actualizaciones sobre esta expansión de costa a costa. El segundo paso es el flujo de acuerdos de Private Connectivity Fabric. Aunque la colaboración con Palantir representó un punto de inflexión importante, una mayor expansión requerirá un flujo constante de contratos corporativos. Más victorias en PCF consolidarían la posición de Lumen como infraestructura esencial para la economía de la IA.
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