En un movimiento histórico para la tecnología financiera, Figure Technology Solutions ha lanzado oficialmente su red OPEN, una plataforma pionera diseñada para facilitar el comercio on-chain de acciones públicas. Este desarrollo, reportado por Wu Blockchain en marzo de 2025, representa un paso significativo hacia la fusión de los mercados de acciones tradicionales con la infraestructura blockchain. En consecuencia, la industria financiera ahora enfrenta un posible cambio de paradigma en la manera en que se emiten, liquidan y negocian valores a nivel global.
Comprendiendo la red OPEN para el comercio on-chain de acciones
Figure Technology Solutions, fundada por el ex CEO de SoFi Mike Cagney, ha construido la red OPEN sobre su blockchain propietario Provenance. Fundamentalmente, la red permite la creación e intercambio de acciones tokenizadas. Estos tokens digitales están respaldados directamente por acciones reales mantenidas en custodia. Por lo tanto, las empresas pueden emitir valores digitales on-chain que representan sus acciones físicas. Los inversores pueden luego negociar estos activos tokenizados directamente en la red blockchain. Este proceso promete varias ventajas clave sobre los sistemas tradicionales.
- Velocidad de liquidación mejorada: Las transacciones pueden liquidarse en minutos o segundos, no en días (T+2).
- Reducción del riesgo contraparte: La blockchain actúa como una única fuente inmutable de la verdad.
- Eficiencia operativa: Automatiza muchos procesos manuales de back-office como la conciliación.
- Mayor accesibilidad: Potencialmente abre los mercados a una gama más amplia de participantes y permite la propiedad fraccionada de manera más fluida.
Además, la blockchain Provenance en sí es una red permissioned, proof-of-stake, enfocada específicamente en aplicaciones financieras. Ya soporta más de 10 mil millones de dólares en valor transaccionado, principalmente para originación de préstamos y administración de fondos. La red OPEN aprovecha esta base establecida y consciente de la regulación.
El contexto más amplio de los valores tokenizados
El lanzamiento de OPEN no ocurre en el vacío. En cambio, entra en un panorama financiero que explora cada vez más la tokenización de activos. Grandes instituciones como JPMorgan, BlackRock y Franklin Templeton han iniciado sus propios proyectos basados en blockchain para activos tradicionales. Por ejemplo, el Project Guardian de la Autoridad Monetaria de Singapur ha probado bonos y depósitos tokenizados. De manera similar, el Banco Europeo de Inversiones ha emitido bonos digitales en blockchains privadas. Sin embargo, el enfoque de Figure apunta específicamente a las acciones que cotizan en bolsa, un mercado masivo y altamente regulado.
| OPEN Network | Figure Technology Solutions | Acciones públicas | Lanzado |
| Onyx Digital Assets | JPMorgan | Bonos, repos | Pilotos en vivo |
| BUIDL | BlackRock | Tokens del Tesoro de EE.UU. | Fondo en vivo |
| Project Guardian | MAS (Singapur) | Gestión de patrimonios, renta fija | Pilotos en curso |
Esta tendencia está impulsada por un claro reconocimiento por parte de la industria del potencial del blockchain para reducir fricciones. Los sistemas heredados para la compensación y liquidación de operaciones bursátiles, a menudo con décadas de antigüedad, involucran numerosos intermediarios. Cada intermediario agrega costo, tiempo y complejidad. La tecnología blockchain, en cambio, puede crear un libro mayor unificado compartido entre los participantes autorizados. Este libro mayor compartido, en teoría, elimina la necesidad de conciliaciones constantes entre sistemas dispares.
Desafíos regulatorios y el camino hacia la adopción
A pesar de la promesa tecnológica, el principal desafío para el comercio on-chain de acciones sigue siendo el cumplimiento regulatorio. Los mercados públicos de valores están gobernados por estrictas reglas de organismos como la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) y la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Cualquier nuevo sistema de negociación debe asegurar el cumplimiento con regulaciones relacionadas con:
- Protección del inversor y medidas antifraude
- Supervisión de manipulación de mercado (por ejemplo, Reg M, Reg SHO)
- Requisitos de Conozca a su Cliente (KYC) y Anti-Lavado de Dinero (AML)
- Obligaciones de transparencia e informes
Figure ha abordado este desafío de manera deliberada. La blockchain Provenance es permissioned, lo que significa que entidades conocidas y verificadas operan los nodos de la red. Esta estructura brinda a los reguladores un claro punto de supervisión, a diferencia de las redes públicas sin permisos. Además, Figure ha mantenido un diálogo activo con los reguladores, habiendo recibido previamente una carta de no acción de la SEC para una aplicación blockchain diferente. Es probable que la red OPEN inicialmente sirva a inversores institucionales y acreditados, navegando los marcos regulatorios existentes para valores privados antes de expandirse a los mercados públicos más amplios.
Impactos potenciales en la estructura del mercado y los participantes
La adopción exitosa del comercio on-chain de acciones a través de redes como OPEN podría remodelar la infraestructura de los mercados financieros. Para las bolsas y cámaras de compensación, la tecnología representa tanto una amenaza disruptiva como una oportunidad de eficiencia. Los roles tradicionales pueden evolucionar de ser guardianes centrales a convertirse en validadores o proveedores de servicios en redes descentralizadas. Para los brokers, las operaciones podrían volverse significativamente más baratas y rápidas, potencialmente reduciendo los costos para los inversores finales. Los custodios verían su rol transformado, enfocándose en asegurar las claves privadas de las billeteras blockchain en lugar de certificados de acciones físicos o electrónicos.
Para las empresas que emiten acciones, el proceso podría volverse más ágil y rentable. Una emisión directa on-chain, a menudo llamada “IPO digital”, podría reducir las comisiones de underwriting y las cargas administrativas. También podría permitir una gestión de capital más dinámica, como dividendos programables o comunicaciones automatizadas con los accionistas. Para los inversores, los beneficios giran en torno a la accesibilidad, liquidez y transparencia. Acciones fraccionadas de cualquier empresa podrían negociarse 24/7 en un libro mayor global, con registros de propiedad inmutables y verificables al instante.
Análisis de expertos sobre el cambio tecnológico
Analistas de tecnología financiera observan que el movimiento de Figure es parte de una convergencia más amplia. “Estamos presenciando el siguiente paso lógico en la digitalización de las finanzas”, señala un director de investigación fintech en una importante consultora. “Primero vino el trading electrónico, luego la ejecución algorítmica. Ahora, la capa de liquidación y propiedad en sí misma está siendo digitalizada a través de la tecnología de libro mayor distribuido. El diferenciador clave para Figure es su integración vertical—controlan la pila de blockchain, la plataforma de préstamos y ahora la red de trading, lo que podría crear poderosos efectos de red.”
Sin embargo, los expertos también advierten que la superioridad tecnológica por sí sola no garantiza el éxito. La adopción requiere construir confianza en un ecosistema fragmentado de brokers, creadores de mercado y reguladores. La red debe demostrar no solo velocidad y ahorros de costos, sino también una resiliencia y seguridad inquebrantables. Intentos previos de negociación de valores basada en blockchain, como la plataforma tZero, han visto una adopción más lenta de lo esperado, lo que resalta la dificultad de cambiar comportamientos y sistemas arraigados.
Conclusión
El lanzamiento de la red OPEN por parte de Figure Technology Solutions marca un momento crucial en la evolución de los mercados de capital. Al habilitar el comercio on-chain de acciones públicas tokenizadas, Figure está desafiando la infraestructura fundamental de los mercados bursátiles globales. Esta iniciativa promete mayor eficiencia, transparencia y accesibilidad. Sin embargo, su éxito a largo plazo depende de navegar paisajes regulatorios complejos y alcanzar una masa crítica entre los participantes institucionales. Mientras el mundo financiero observa, la red OPEN podría convertirse en una piedra angular de una nueva arquitectura de mercado digital o en un valioso caso de estudio sobre el arduo camino de la innovación financiera. El impulso por un comercio de acciones on-chain sin fricciones está, sin duda, acelerándose.
FAQs
P1: ¿Qué es exactamente la red OPEN?
La red OPEN es una plataforma basada en blockchain desarrollada por Figure Technology Solutions. Permite a las empresas emitir tokens digitales que representan sus acciones que cotizan en bolsa y habilita a los inversores para negociar estos valores tokenizados directamente en la blockchain.
P2: ¿En qué se diferencian las acciones tokenizadas en la red OPEN de las acciones tradicionales?
Las acciones tokenizadas son representaciones digitales de propiedad registradas en una blockchain. Si bien están respaldadas 1:1 por acciones reales en custodia, permiten liquidaciones más rápidas (potencialmente en segundos), menores costos de intermediación y pueden programarse con funcionalidades adicionales, a diferencia de las acciones tradicionales en formato electrónico.
P3: ¿Pueden los inversores minoristas negociar acciones en la red OPEN hoy?
Inicialmente, el acceso probablemente estará restringido a inversores institucionales y acreditados mientras la plataforma navega la regulación vigente en valores. Un acceso más amplio al público requeriría mayor claridad y aprobación regulatoria, algo que es una posibilidad a largo plazo pero no una característica inmediata.
P4: ¿Qué blockchain utiliza la red OPEN?
La red está construida sobre la blockchain Provenance, una blockchain permissioned y proof-of-stake también desarrollada por Figure. Está diseñada específicamente para aplicaciones financieras reguladas y ya maneja un volumen significativo de transacciones para otros productos financieros.
P5: ¿Cuáles son los principales riesgos asociados a la negociación de acciones tokenizadas on-chain?
Los riesgos clave incluyen la incertidumbre regulatoria, el riesgo tecnológico de bugs en smart contracts o vulnerabilidades de red, el cambiante panorama de la custodia de activos digitales y el potencial de liquidez limitada en comparación con bolsas públicas establecidas como NYSE o NASDAQ.
