在金融科技領域的一項里程碑式交易中，tokenization 經紀基礎設施領導者 Alpaca 成功完成了 1.5 億美元的 D 輪融資。據《The Block》於 2025 年 4 月 10 日報導，此次重大資本注入使該公司的估值飆升至令人印象深刻的 11.5 億美元。因此，此一發展標誌著區塊鏈資產 tokenization 更廣泛採用的關鍵時刻。本輪融資由 Drive Capital 領投，並獲得 Citadel Securities、Opera Tech Ventures、DRW、Bank Muscat 以及加密貨幣交易所 Kraken 等一眾重量級投資者的大力參與。
Alpaca D 輪融資：深入解析交易細節
Alpaca 此次融資的 1.5 億美元，是 2025 年加密貨幣基礎設施領域最大單筆投資之一。此外，這輪 D 輪融資鞏固了該公司在快速演變的金融科技領域獨角獸的地位。Drive Capital 的領投顯示了機構對 tokenization 理論的強烈信心。同時，傳統金融巨頭 Citadel Securities 及加密原生巨頭 Kraken 的參與，體現出金融領域跨界利益的強大融合。Alpaca 尚未公開這筆新資金的具體分配情況。不過，業內分析師預計這筆資本將主要用於三大領域：
- 全球擴張：將其經紀基礎設施 API 擴展至新的監管法域。
- 產品開發：提升其平台，支援更廣泛的現實世界資產（RWA）tokenization。
- 策略性招聘：招募頂尖工程、合規與商務發展人才。
本次融資活動緊隨 Alpaca 於 2023 年底完成的 5000 萬美元 C 輪融資。因此，公司估值在約 18 個月內近乎三倍增長，凸顯市場的爆炸性成長。
Tokenization 經紀基礎設施的興起
Alpaca 處於傳統金融與區塊鏈技術的關鍵交匯點。其基礎設施為開發者及企業提供工具，讓其無縫整合 tokenized 資產的經紀服務。Tokenization，即將資產權利轉換為區塊鏈上的數位代幣的過程，正受到前所未有的機構採納。例如，主要金融機構目前正在探索國庫券、私募股權及房地產等資產的 tokenized 版本。Alpaca 的平台有效降低了企業進入該領域的技術與監管門檻。
下表對比了傳統資產經紀與 tokenized 資產經紀，突顯如 Alpaca 這類基礎設施的價值主張：
| 結算時間 | T+2 天（或更久） | 近乎即時（鏈上） |
| 市場存取 | 早上 9 點至下午 5 點，僅限工作日 | 全年無休 24/7/365 全球運作 |
| 分割所有權 | 有限且複雜 | 原生且可編程 |
| 託管與合規 | 由多方提供商分散管理 | 整合的 API 驅動解決方案 |
這一技術轉變為歷來流動性不足的市場帶來更高流動性、透明度與可及性。因此，對健全且符合法規的基礎設施需求激增，直接推升了 Alpaca 的估值。
專家分析：為何這輪融資至關重要
金融科技專家指出，這輪融資最具指標意義的是其多元化的投資者組合。「像 Drive Capital 這樣的專注創投機構、Citadel 這類量化交易公司以及 Kraken 這樣的加密貨幣交易所同時參與，極為罕見，」數位金融研究院金融科技研究主管 Anya Sharma 博士表示。「這展現了跨產業的共識，即 tokenization 不再是小眾趨勢，而將成為全球資本市場的新基礎層。這筆投資正是對未來金融底層設施的直接押注。」
此外，來自阿曼主要金融機構 Bank Muscat 的參與，也突顯了這一運動的全球性。這意味著 Alpaca 的策略包括深入新興金融樞紐，有望通過數位資產技術搭建成熟與發展中經濟體之間的橋樑。雖然資金用途未公開在此階段屬常見現象，但這極有可能指向公司希望為競爭考量保密的策略性舉措，例如特定合作夥伴協議或收購標的。
市場背景與競爭格局
Alpaca 的大手筆融資發生在競爭激烈且資金充裕的產業環境中。其他基礎設施服務商如 Fireblocks 與 Figment 也獲得了大量創投資金。然而，Alpaca 區別於其他供應商的地方，在於其專注於 tokenized 資產的經紀 API，而非一般數位資產託管或質押。波士頓諮詢集團預計，tokenized 資產市場到 2030 年將膨脹至 16 兆美元。因此，基礎設施參與者正競相搶佔領先市場份額。
監管明朗化，尤其是在美國與歐盟，已逐步改善。這一進展提升了機構投資者大規模投入資本的信心。Alpaca 的合規優先策略，從其與受監管實體的合作可見一斑，使其在這一變動中的法規框架中處於有利位置。11.5 億美元的估值雖高，但許多分析師認為，這正反映了公司在擁有潛在兆美元總可尋址市場（TAM）的領域中搶先佈局的優勢。
結論
Alpaca 的 1.5 億美元 D 輪融資，標誌著 tokenization 產業的關鍵里程碑。在 Drive Capital 領投、傳統與加密原生投資人策略性支持下，這筆資金進一步驗證了專業經紀基礎設施的關鍵作用。隨著公司憑藉這筆新資金推進平台發展，整個金融生態系統距離所有資產皆成數位原生、可編程且全球可及的未來更加接近。最終，Alpaca D 輪融資的成功，預示著金融體系將不可逆地邁向更高效率、更具包容性的數位新時代。
常見問題
Q1：Alpaca 公司主要做什麼？
Alpaca 建構應用程式介面（API）基礎設施，讓其他企業能提供 tokenized 資產的經紀服務，簡化在區塊鏈上買賣及管理數位證券的流程。
Q2：誰領投了 Alpaca 的 D 輪投資？
1.5 億美元 D 輪融資由創投機構 Drive Capital 領投，其他參與者包括 Citadel Securities、Opera Tech Ventures、DRW、Bank Muscat 和 Kraken。
Q3：本輪融資後 Alpaca 的估值是多少？
經過 D 輪融資，Alpaca 估值達到 11.5 億美元，正式成為金融科技與加密貨幣基礎設施領域的「獨角獸」。
Q4：什麼是資產 tokenization？
資產 tokenization 是指將實體或金融資產（如房地產或債券）的所有權轉換為存在於區塊鏈上的數位代幣。這使得分割所有權、加速結算以及提高流動性成為可能。
Q5：為何 Citadel 和 Kraken 的參與意義重大？
Citadel Securities（傳統做市巨頭）與 Kraken（主要加密貨幣交易所）共同參與，顯示出傳統金融（TradFi）及去中心化金融（DeFi）雙方一致認可 tokenization 基礎設施是未來成長的關鍵戰略領域。
