Масові надходження в Bitcoin ETF не змогли подолати рівень опору

Bitcoin знову привертає увагу інституційних ринків. На цьому тижні американські спотові ETF залучили 1,8 мільярда доларів інвестицій, що є рекордним максимумом з жовтня 2025 року. Такий вражаючий відновлення відбувається на тлі невизначеної макроекономічної ситуації, підігріваючи надії на новий бичачий цикл. Проте, чи відображає це зростання фундаментальний тренд, чи лише технічний відскок? Поки позначка у $100 000 стимулює спекуляції, ринок залишається в очікуванні стабільності цих нових інвестицій.

Масовий приплив капіталу, але відновлення ще крихке

Американські спотові Bitcoin ETF цього тижня зафіксували чистий приплив у розмірі 1,8 мільярда доларів — рекорд з минулого жовтня.

Цей відновлений інтерес проявився, коли ціна BTC тестувала опір на рівні $98 000. Такий сплеск потоків “є найсильнішим тижневим припливом з першого тижня жовтня 2025 року”, що підтверджує повернення інституційного апетиту до продуктів з експозицією на bitcoin.

Попри це відновлення припливів, сукупні активи ETF залишаються на 24 % нижчими від їхнього піку в IV кварталі 2025 року, знизившись зі 164,5 мільярда до 125 мільярдів доларів. Такий контраст підкреслює, що хоча інтерес зростає, він досі не компенсує відпливи, спостережені у попередні місяці.

Інакше кажучи, ці цифри слід інтерпретувати обережно. Аналітичний лист Ecoinometrics наголошує: “bitcoin потребує не кількох гарних днів, а кількох гарних тижнів“. Іншими словами, поодинокі сплески припливів часто змінювались швидким виснаженням.

Ось ключові моменти, які варто запам’ятати:

• Тижневі припливи високі, але наразі недостатні для запуску стійкого бичачого тренду;

• Аналіз сукупних потоків залишається негативним, попри деякі нещодавні позитивні сплески;

• Активи ETF залишаються майже на чверть нижче історичного максимуму, що доводить: поточні рухи ще не компенсують минулі відпливи;

• Технічний поріг у $98 000 не було подолано, що свідчить про триваючу обережність інвесторів попри сигнали купівлі.

Структурно сильніший попит, ніж пропозиція

Під волатильністю щотижневих потоків діють глибші сили. З моменту запуску спотових ETF у січні 2024 року фонди придбали приблизно 710 777 BTC, тоді як мережа за цей же період виробила лише 363 047, згідно з даними Bitwise.

Ця диспропорція між пропозицією та попитом є ключовою. Це означає, що навіть без спекулятивного ралі інституційний попит через ETF вже поглинає майже вдвічі більше нового обсягу bitcoin. Це явище, за даними Bitwise, сприяло зростанню ціни криптовалюти на 94 % з моменту запуску ETF.

У середньостроковій перспективі ця диспропорція може посилитися. Bitwise прогнозує, що ETF придбають понад 100 % нового виробництва bitcoin цього року, що пов’язано зі зростанням ролі інституційних гравців — таких як керуючі активами, публічні компанії чи навіть деякі суверенні фонди.

Ця динаміка вписується у довгостроковий тренд. Bitcoin ETF вже залучили 36,2 мільярда доларів чистих припливів у 2024 році, досягнувши 125 мільярдів доларів активів під управлінням швидше, ніж це спостерігалося під час зростання SPDR Gold Shares, ETF на золото.

Bitcoin злітає до $97 000, підживлений безпрецедентним відновленням інституційного інтересу. Однак за цим злетом залишається питання: ми стаємо свідками стійкого переломного моменту чи лише тимчасової ейфорії? Наступні тижні покажуть, чи зможуть потоки в ETF перетворити поточний імпульс на справжній бичачий тренд.