Bitcoin втрачає 30% відкритого інтересу: чи наближається відновлення?

З початку цього року ключовий індикатор ринку деривативів на Bitcoin зазнав різкого падіння. Відкритий інтерес (OI) знизився приблизно на 30% від свого піку в жовтні 2025 року. Це зниження супроводжується масовим скороченням кредитного плеча в екосистемі деривативів. Для багатьох аналітиків цей рух може сигналізувати не лише про завершення інтенсивної спекулятивної фази, але й про створення міцної основи для можливого бичачого відновлення.

Очищення від кредитного плеча: чому це важливо

Відкритий інтерес вимірює загальну вартість контрактів, які ще не були закриті. Коли він зростає, це може свідчити про те, що новий капітал заходить у лонг або шорт позиції. Однак, коли він різко падає, як зараз, це не залишається непоміченим. Дійсно, це часто означає, що позиції з великим кредитним плечем закриваються — добровільно або внаслідок примусової ліквідації.

У випадку з Bitcoin відкритий інтерес досяг історичного максимуму в понад $15 мільярдів на початку жовтня 2025 року. Це майже втричі перевищує пік попередньої великої бичачої фази у 2021 році. Цей пік відображав надзвичайно високу спекуляцію, із масовими вкладеннями капіталу на ф’ючерсних ринках.

Відтоді відбулося скорочення відкритого інтересу більш ніж на 30%, що призвело до більш поміркованого рівня. Це скорочення відбувалося одночасно з періодом корекції цін і значних ліквідацій. Видаляючи ці ризиковані позиції, ринок очищає надмірне кредитне плече. Тим самим зменшується ризик майбутніх хвиль стрімких розпродажів.

Bitcoin: до ринкового дна?

Такий тип скорочення відкритого інтересу часто збігався з формуванням значних мінімумів у циклах Bitcoin. За даними аналітика CryptoQuant, ці фази розкредитування часто позначали дно ринку перед більш здоровим і сталим відновленням.

Дійсно, коли трейдери занадто активно використовують кредитне плече, навіть незначний рух ціни може викликати хвилі ліквідацій. Це може спричинити панічні рухи, значно посилюючи падіння цін. Таким чином, зниження відкритого інтересу означає видалення таких крихких позицій, що приводить до більш стабільного балансу між покупцями і продавцями.

Таке “очищення” може призвести до ринку, менш вразливого до раптових шоків. Із зменшенням кредитного плеча ціни можуть мати більше простору для стабілізації. Вони також можуть зростати без запуску додаткових хвиль ліквідацій.

Попри те, що таке скорочення позицій розглядається як потенційно бичачий технічний сигнал, це не означає автоматичного початку зростання. Деякі постачальники даних про деривативи ринку вказують, що структурна торгівля ще не демонструє чіткого руху до бичачого ринку. Поточне середовище виглядає більш реактивним, ніж таким, що передбачає майбутнє. Зростання цін спонукає деяких трейдерів закривати позиції, а не відкривати нові.

Довгострокові інвестори можуть розглядати це очищення як можливість для стратегічного перепозиціонування. Тим часом більш активні трейдери стежитимуть за технічними індикаторами. Вони уважно спостерігатимуть за розвитком ринкових настроїв.