$46 млрд надходить до ETF, але Bitcoin зазнає труднощів

На початку 2026 року ринки демонструють вражаючий контраст: традиційні фонди залучають рекордні припливи коштів, у той час як Bitcoin ETF втрачають динаміку. Така дивергенція, яка зовсім не є випадковою, може свідчити про стратегічний зсув серед інституційних інвесторів — між прагненням до стабільності та стійкою недовірою до криптовалют. В умовах економічної невизначеності арбітражі посилюються, переосмислюючи пріоритети розподілу активів. Bitcoin, який довгий час вважався альтернативним захисним активом, тепер, здається, відходить на другий план у портфельних менеджерів.

Волатильний початок року для Bitcoin ETF

Початок року ілюструє стійку волатильність Bitcoin ETF. За даними Farside Investors, ці біржові продукти у вівторок, 13 січня, зафіксували приплив у розмірі $753 млн, що стало їх другим поспіль днем відновлення після чотирьох негативних сесій.

Це відновлення відбувається на тлі невизначеності, коли інвестори намагаються повернути динаміку, що спостерігалася у першій половині 2025 року. Незважаючи на тимчасове пожвавлення, сукупний річний приплив залишається помірним — з початку року чистий приплив становить $660 млн. Цей показник, значно менший за попередні піки, відображає поступове зниження інтересу інституційних інвесторів.

Основна тенденція різко змінилася за останні шість місяців, що видно з динаміки місячних потоків:

• Липень 2025: майже $6 млрд чистого припливу до Bitcoin ETF;
• Грудень 2025: $1,09 млрд чистого відтоку, що стало найгіршим показником у другій половині року;
• Січень 2026: $660 млн чистого припливу, незважаючи на два позитивні технічні дні.

Це поступове зниження динаміки пояснюється кількома факторами: підвищеною волатильністю ринку криптовалют наприкінці року, відсутністю чітких макроекономічних драйверів, а також постійною регуляторною невизначеністю.

До цього додається посилена обережність інвесторів, яка, здається, стримує відкриття позицій у продуктах, пов’язаних із bitcoin, незважаючи на тимчасове повернення припливів за останні 48 годин.

Між стратегічним накопиченням і сигналами обережності

Поки Bitcoin ETF намагаються повернути динаміку, традиційні інвестиційні продукти фіксують надзвичайно вдалий початок року.

За словами Еріка Балчунаса, аналітика ETF у Bloomberg, традиційні ETF залучили $46 млрд за лише шість днів — це темп у чотири рази вищий за історичний середній показник. “ETF зафіксували $46 млрд припливу за перші шість днів року, що є аномально високим рівнем для початку року. Якщо такий темп збережеться, вони можуть досягти $158 млрд за місяць, що приблизно вчетверо перевищує звичайний середній показник,” — зазначив він у публікації на X.

Цей наплив до традиційних продуктів відображає масове перепозиціонування інвесторів у напрямку інструментів, які сприймаються як більш стабільні чи передбачувані, на противагу структурній волатильності криптовалют.

У такому середовищі деякі криптопродукти все ж намагаються виділитися. Ether ETF зафіксували $130 млн чистого припливу у вівторок, довівши загальний приплив з початку року до $240 млн.

Тим часом Solana ETF демонструють стійке зростання — у 2026 році сукупний чистий приплив склав $67 млн. Однак досвідчені інвестори обирають іншу стратегію. За даними Nansen, ці інвестори утримують більше коротких позицій по bitcoin — $122 млн у шортах. Ставки на зростання зосереджені лише на окремих активах, таких як Ether, XRP, Zcash чи мемкоїн PUMP, що відображає крайню вибірковість в умовах невизначеного ринку.

Поки bitcoin долає позначку $95 000, питання його місця в інституційних портфелях залишається відкритим. Між поступовим виходом із ETF та стратегічним накопиченням за лаштунками ринкові сигнали вказують на тиху переконфігурацію, де обережність вже не обов’язково означає відхід, а швидше — перепозиціонування.