Світові ринки криптовалют зазнали значних змін цього тижня, оскільки ключовий Altcoin Season Index на CoinMarketCap впав до різкого рівня 23, що на три пункти менше, підкреслюючи поглиблення фази ринку з центром на Bitcoin і викликаючи критичні питання щодо стратегії портфеля на 2025 рік.
Розшифровка падіння Altcoin Season Index до 23
Altcoin Season Index виступає важливим індикатором здоров'я ринку. Відповідно, його нещодавнє зниження з 26 до 23 надає чіткий сигнал. Ця метрика працює за простою, але потужною логікою. Зокрема, сезон альткоїнів офіційно оголошується, коли 75% з топ-100 криптовалют, виключаючи стейблкоїни та wrapped-активи, перевищують прибутковість Bitcoin за 90-денний ковзний період. Тому оцінка 23 знаходиться далеко від порогу у 100 балів, чітко вказуючи на сезон Bitcoin. Цей показник дає інвесторам об'єктивний, заснований на даних погляд на ротацію ринку.
Розуміння циклів ринку криптовалют
Ринки криптовалют історично рухаються в чітко визначених циклах. Зазвичай, Bitcoin веде основні бичачі ралі, залучаючи інституційний та макроекономічний капітал. Згодом капітал і настрій інвесторів часто переходять в альтернативні криптовалюти, або альткоїни, які можуть демонструвати експоненціальне зростання. Ця фаза отримала популярну назву "сезон альткоїнів". Однак поточний показник індексу 23 свідчить, що така ротація не відбулася. Замість цього капітал залишається сконцентрованим у Bitcoin, що часто пов'язують із макроекономічною невизначеністю або очікуванням специфічних для Bitcoin каталізаторів, таких як притік у ETF чи регуляторна визначеність.
Історичний контекст та експертний аналіз
Аналітики ринку часто аналізують минулу поведінку індексу для розуміння ситуації. Наприклад, під час бичачого ринку 2021 року індекс неодноразово перевищував рівень 75. Навпаки, тривалі періоди нижче 25 часто збігалися з домінуванням Bitcoin понад 55%. Така закономірність свідчить, що нинішній низький індекс не є аномалією, а частиною впізнаваної структури ринку. Експерти з таких компаній, як Glassnode і CryptoQuant, часто співвідносять ці фази з ончейн-даними, відзначаючи, що низькі показники індексу альткоїнів часто відповідають зменшенню притоку альткоїнів на біржі і зростанню накопичення Bitcoin довгостроковими холдерами.
Механіка та розрахунок індексу
Методологія індексу є прозорою та заснованою на чітких правилах. Вона аналізує результати топ-100 криптовалют за ринковою капіталізацією. Ключовим є відбір — виключаються стейблкоїни типу USDT і USDC, а також wrapped-активи, як WBTC, які просто повторюють ціну Bitcoin. Це забезпечує, що метрика відображає справжню ефективність альткоїнів. Розрахунок передбачає пряме порівняння результату за 90 днів кожного активу з Bitcoin. Відсоток активів, які перевищили результат Bitcoin, перетворюється на індекс. Такий підхід усуває суб'єктивність, забезпечуючи чистий показник імпульсу.
Ключові складові індексу:
- Проміжок часу: Ковзне 90-денне вікно забезпечує врахування середньострокових тенденцій, а не короткострокової волатильності.
- Вибір активів: Фокус на топ-100 виключає мікрокапіталізовані проекти, зосереджуючись на відомих альткоїнах із суттєвою ліквідністю.
- Критерії виключення: Виключення стейблкоїнів та wrapped-токенів запобігає спотворенню даних неволатильними чи похідними активами.
Наслідки для інвесторів та трейдерів у 2025 році
Низьке значення Altcoin Season Index має прямі наслідки для учасників ринку. Передусім, це свідчить про те, що диверсифікація в альткоїни наразі може принести нижчу віддачу, ніж стратегія, орієнтована на Bitcoin. Для довгострокових інвесторів ця фаза може слугувати періодом накопичення окремих альткоїнів за нижчими оцінками щодо Bitcoin. Для активних трейдерів стратегії імпульсу, що віддають перевагу Bitcoin над альткоїнами, ймовірно, будуть ефективнішими. Крім того, у такому середовищі часто спостерігаються ротації у межах секторів, коли капітал спрямовується у проекти, пов'язані з Bitcoin, або інфраструктуру замість широкого ралі альткоїнів.
Порівняльна таблиця ринкових даних
У наступній таблиці порівнюються основні метрики під час різних фаз Altcoin Season Index, базуючись на агрегованих історичних даних:
| > 75 (Сезон альткоїнів) | Менше 45% | +150% до +400% | Високий апетит до ризику, спекулятивний |
| 40 – 75 (Перехід) | 45% – 55% | +20% до +80% | Обережний оптимізм, вибірковість |
| < 40 (Сезон Bitcoin) | Понад 55% | -20% до +30% | Уникнення ризику, захисний підхід, макрофокус |
Ширший вплив на ринок і екосистему
Поточний сезон Bitcoin впливає на всю блокчейн-екосистему. Зокрема, активність розробників та венчурне фінансування у не-Bitcoin секторах можуть мати повільніше зростання в ці періоди. Натомість мережі другого рівня Bitcoin, ordinals та інші інновації, орієнтовані на Bitcoin, часто отримують підвищену увагу. Мережеві показники, такі як комісії в Ethereum чи обсяги транзакцій у Solana, можуть демонструвати знижену активність порівняно з періодами сили альткоїнів. Така динаміка підкреслює роль Bitcoin як основного резервного активу ринку, особливо в часи ширшої фінансової невизначеності.
Висновок
Значення Altcoin Season Index у 23 дає однозначний сигнал щодо поточної структури ринку. Це підтверджує домінування сезону Bitcoin, де збереження капіталу та накопичення основних активів мають пріоритет над спекуляціями в альткоїни. Ця фаза, хоч і складна для портфелів альткоїнів, є природною частиною циклів ринку криптовалют. Моніторинг цього індексу разом із ончейн-даними та макроекономічними індикаторами залишається важливим для успішної навігації у 2025 році. Зрештою, індекс надає важливу, нейтральну основу для оцінки часу наступної значущої ротації в бік альткоїнів.
Часті питання
Q1: Що означає Altcoin Season Index на рівні 23?
Показник 23 означає, що лише незначна частка топових альткоїнів перевищує прибутковість Bitcoin за останні 90 днів. Це чітко свідчить про "сезон Bitcoin", коли Bitcoin є домінуючим гравцем ринку.
Q2: Як розраховується Altcoin Season Index?
Індекс розраховує відсоток топ-100 криптовалют (без стейблкоїнів і wrapped-коїнів), які перевищили результат Bitcoin за ковзний 90-денний період. Цей відсоток і є показником індексу.
Q3: Який поріг для офіційного "сезону альткоїнів"?
Офіційний сезон альткоїнів оголошується, коли індекс досягає або перевищує рівень 75. Це означає, що принаймні 75% кваліфікованих альткоїнів перевищили прибутковість Bitcoin за минулий квартал.
Q4: Чи означає низький індекс, що альткоїни — погана інвестиція?
Не обов'язково. Низький індекс вказує на відносно гірший результат порівняно з Bitcoin у коротко- та середньостроковій перспективі. Водночас це інколи створює можливості для накопичення для довгострокових інвесторів, але сигналізує про слабший поточний імпульс.
Q5: Як часто оновлюється Altcoin Season Index?
Індекс оновлюється щодня, відображаючи останні 90 днів ковзної прибутковості. Це дозволяє інвесторам відстежувати поступове посилення або ослаблення імпульсу альткоїнів відносно Bitcoin.
