Bitcoin у центрі уваги, оскільки у п’ятницю закінчуються терміни дії біржових і опціонних контрактів

Bitcoin трейдери оцінюють потенційний ефект доміно від квартального “Відьомської п’ятниці” на американському фондовому ринку — великого строку закінчення деривативів, який може вплинути на апетит до ризику серед різних класів активів протягом тижня, насиченого макроекономічними подіями.

Bitcoin торгується без змін за останні 24 години і вже третій день поспіль залишається нижче $90,000, згідно з даними CoinGecko.

“Світові ринки дійсно стикаються з кількома накладеними змінними цього тижня”, — сказав Тім Сан, старший дослідник HashKey Group, для

.

Він вказав на дані щодо зайнятості поза сільським господарством у США та засідання з монетарної політики Bank of Japan як ключові події, що впливають на ліквідність і оцінку ризиків, поряд із концентрованим строком закінчення деривативів на акції.

Подія потрійного відьомства, яка включає одночасне закінчення строку дії ф’ючерсів на фондові індекси, опціонів на фондові індекси, опціонів на акції та ф’ючерсів на окремі акції, зазвичай створює волатильність.

“Вона може вплинути, але зазвичай опосередковано”, — сказав Дерек Лім, керівник відділу досліджень у крипторинковому мейкері Caladan, для

. “Найбільш ймовірний механізм передачі — це рухи на ринку акцій, які впливають на апетит до ризику, а потім це позначається на криптовалютах як на високобета-активах.”

Сан пояснив механізм передачі апетиту до ризику, посилаючись на підвищену кореляцію Bitcoin з Nasdaq та нещодавнє зростання інституційної участі.

“Коли великомасштабні закінчення строку дії деривативів спричиняють коригування позицій, інститути зазвичай займаються управлінням ліквідністю між активами. Це означає, що різка волатильність на ринку акцій США може легко призвести до пасивного ребалансування на крипторинку”, — зазначив він.

Однак історичні шаблони показують змішані результати.

Березневе відьомство спричинило “різке падіння” криптовалют після закінчення строку дії, тоді як червнева подія призвела до зниження Bitcoin та Ethereum майже на 2%, після чого відбулося місячне консолідування, зазначив Лім. Водночас вереснева подія мала більш обмежений вплив.

Відношення пут-колл близько 1.10 та інші метрики свідчать про захисну позицію трейдерів, а непослідовні потоки ETF та скорочення ліквідності на свята додають зустрічного вітру.

Ці зустрічні вітри посилюються суперечливими макроекономічними сигналами, зазначив Сан.

Хоча нещодавнє зростання рівня безробіття у США посилило очікування зниження ставок у 2026 році, цей позитив нівелюється іншими факторами. “Зростаюча увага до потенційного шляху посилення політики Bank of Japan може спричинити згортання карі-трейдів, що призведе до відтоку капіталу з високобета-активів, таких як Bitcoin”, — сказав він.

Побоювання щодо стійкості капітальних витрат, пов’язаних зі штучним інтелектом, у сегменті американських акцій ще більше обмежують потенціал зростання в умовах обмеженої ліквідності.

Закінчення терміну дії опціонів на Bitcoin на $13.3 млрд

Оскільки вплив потрійного закінчення строку дії є опосередкованим, Лім звертає увагу на подію, специфічну для крипторинку, яка наближається наступного тижня.

“На мою думку, закінчення строку дії Deribit 26 грудня — це подія, за якою варто стежити, а не відьомство 19 грудня”, — сказав він. Ця подія включає закінчення строку дії опціонів на Bitcoin на суму понад $13.3 млрд, причому понад половина поточного відкритого інтересу зосереджена навколо цієї дати. Страйк “максимального болю” знаходиться між $100,000 і $102,000 — це рівень ціни, на якому більшість опціонів закінчаться без вартості.

Додаючи до річного тиску, Сан підкреслив, що інституційні інвестори зараз перебувають у фазі ребалансування портфелів. “Під час цього процесу частина капіталу може вирішити зменшити ризик і зафіксувати річний прибуток, що може створити тимчасовий тиск на продаж або посилити волатильність серед ризикових активів, включаючи Bitcoin”, — сказав він.

Згідно з аналітиками, підсумок — це день нестабільної торгівлі з найвищим вікном волатильності у пізню сесію США та помірною ймовірністю значного впливу на крипторинок, зумовленого переважно ринком акцій. Більше випробування для ціни Bitcoin настане із закінченням строку дії опціонів 26 грудня.

На ринку прогнозів Myriad, що належить

’s материнській компанії Dastan, користувачі залишаються оптимістичними щодо перспектив Bitcoin, оцінюючи ймовірність у 68% того, що наступний рух Bitcoin підніме його до $100,000, а не до $69,000 — у порівнянні з мінімумом у 60% вчора.