Solana (SOL) перевищує $200 із відкритим інтересом у перпетуальних контрактах понад $7 млрд, ставки фінансування залишаються стабільними

Solana (SOL) тихо знову стала найпильніше відстежуваним альткоїном цього тижня, оскільки попит на деривативи різко зріс, а токен продовжив зростання понад позначку $200. Аналітична фірма Glassnode відзначила це зростання, вказавши на різке збільшення відкритого інтересу до perpetual (perp) контрактів, при цьому зазначивши, що фінансування залишалося «відносно стабільним» — поєднання, яке трейдери трактують як зростання участі, а не надмірно закредитовану ситуацію, яка може призвести до різкого обвалу.

Ціна SOL нещодавно впевнено подолала поріг у $200, торгуючись близько $217.42 після зростання на 1.1% за останні 24 години. Водночас ф'ючерсні ринки також звернули на це увагу. Glassnode відзначила, що відкритий інтерес до perp-контрактів перевищив $7 мільярдів, коли ціна піднялася понад $200, що свідчить про приплив нового капіталу на ринок деривативів Solana, а не про просту ротацію коштів між спотовими майданчиками.

Що кажуть ставки фінансування

Ключовим питанням після зростання відкритого інтересу є те, чи є це накопичення сильно закредитованим, і ставки фінансування є найчіткішим короткостроковим індикатором. Агреговані трекери ставок фінансування показують, що фінансування SOL залишається приглушеним і змішаним на різних майданчиках, причому багато платформ повідомляють про невеликі позитивні ставки замість перегрітих, дуже високих ставок, які передують різким корекціям. Це відповідає спостереженню Glassnode, що фінансування perp-контрактів було «відносно стабільним», що свідчить про те, що лонги не є надмірно відкритими.

Трейдери та аналітики вказують на кілька причин відновлення інтересу. Технічно, прорив і утримання вище $200 долає психологічний рівень і відкриває шлях до зон опору в діапазоні $230–$250; деякі цінові прогнози вказують на $212–$218 як наступне короткострокове поле битви. Розвиток on-chain і екосистеми, включаючи нещодавні оновлення мережі та зростання активності DeFi, також називають причинами, чому інституції та роздрібні учасники готові робити більші спрямовані ставки.

Зростання відкритого інтересу може бути як бичачим сигналом, так і попередженням. Хоча стабільне фінансування свідчить про те, що поточне накопичення не є надмірно закредитованим, інші on-chain спостереження від Glassnode та ринкових аналітиків нагадують, що підвищений відкритий інтерес збільшує потенційну амплітуду будь-якої корекції, а кредитне плече може посилювати рухи в обидва боки. У минулих циклах раптові макроекономічні шоки або швидке стиснення ставок фінансування швидко ліквідували переповнені лонги.

Тонкий ринковий сигнал

Що робить поточну ситуацію примітною, так це поєднання більшої номінальної експозиції (більший відкритий інтерес) із приглушеним фінансуванням. Це свідчить про те, що на ринок заходить більше учасників, включаючи деяких довгострокових або менш закредитованих гравців, а не одну хвилю сильно закредитованих спекулянтів. Для трейдерів це знижує ймовірність негайної хвилі ліквідацій, але не усуває ризик різких рухів у разі зміни настроїв.

Останній прорив ціни Solana понад $200 супроводжувався значним зростанням відкритого інтересу до perp-контрактів, і on-chain знімок Glassnode свідчить, що це розширення наразі було поміркованим, а не безрозсудним. Така структурна основа дає ринку простір для подальшого зростання, якщо імпульс збережеться, але чим більшим стає ринок деривативів, тим чутливішим SOL буде до змін настроїв. Трейдерам слід уважно стежити за ставками фінансування та відкритим інтересом. Зростання OI разом із зростанням фінансування буде найчіткішим сигналом того, що кредитне плече накопичується і ризик різкого розвороту зростає.