Фінансова війна bitcoin: як цифрове золото підриває традиційну банківську систему?

Автор: Ван Ліцзе

 

“Фінансисти”: Імперія, побудована на боргових пірамідах

Перш за все, давайте познайомимося з однією зі сторін — “фінансистами”. Хто вони такі? Це Федеральна резервна система США, JPMorgan, давні банківські династії Європи та складний ринок деривативів, який стоїть за ними. Можна сказати, що з 1913 року, коли в маленькій кімнаті таємно створили каркас синтетичної валютної системи, вони вже понад століття контролюють світ.

Їхній основний інструмент контролю над світом — це не пряме володіння активами, а нескінченний цикл і накопичення “боргових зобов’язань”.

• Застава
• Доходність
• Цінові сигнали
• Кредитна система
• Євродолари, свопи, ф’ючерси, репо

Ці інструменти нашаровуються один на одного, тісно переплітаючись, як статуї архатів, міцно утримуючи фінансові потоки та грошовий обіг у своїх руках. Вони — “невидимі вбивці” фінансового світу, які побудували величезну імперію на боргових зобов’язаннях.

“Сувереністи”: Пошук виходу

Яскравий контраст “фінансистам” складає інша нова сила — “сувереністи”. До них належать:

• Країни, які намагаються позбутися гегемонії долара
• Бізнеси, втомлені від неефективності та багаторівневої експлуатації банківської системи
• А також такі люди, як ти і я, які прагнуть тримати свої багатства під власним контролем і обирають “безпермісові” активи

Хоча їхні мотиви різні, основна вимога у всіх одна: знайти вихід зі старої, постійно висмоктуючої фінансової системи. І bitcoin став для них першим “рятівним шлюпом”, який вони побачили.

“Запалювальний шнур” bitcoin та якісна зміна MicroStrategy

Спочатку цю війну розпочав не сам bitcoin. Bitcoin радше став запалювальним шнуром, який сколихнув уявлення людей і показав іншу можливість для фінансів. Однак справжнім потрясінням для основ старого світу стала MicroStrategy. Ця компанія на практиці довела, що bitcoin може бути заставою і глибоко інтегруватися у капітальні ринки, що стало якісною зміною його статусу у фінансовій системі.

Це не просто коливання ціни, а справжній пролог фінансової війни. Це показує, що bitcoin більше не є маргінальною цифровою валютою, а ключовою заставою, здатною впливати на ядро традиційних фінансів.

Щоб краще зрозуміти цю трансформацію, варто згадати про продукт із доволі “хардкорною” назвою — STRC. STRC — це не звичайна облігація, не типовий новий інвестиційний продукт, і навіть не щось, що MicroStrategy вигадала з нуля.

STRC: Революційний фінансовий двигун на базі bitcoin

STRC — це перший у світі фінансовий двигун, що відповідає регуляторним вимогам і забезпечений bitcoin як заставою. Що це означає? Тепер звичайний вкладник може легально купити у своєму брокерському акаунті продукт, забезпечений bitcoin і який приносить дохід. Не потрібно відкривати рахунок у банку чи занурюватися у складну тіньову банківську систему. Ще більш вражаюче, що поточна дохідність STRC може сягати 10,75%, тоді як традиційні банківські депозити дають лише 0,1%–1%. Контраст очевидний.

Однак головна особливість STRC — не лише висока дохідність, а й закладений у ньому механізм грошового зворотного зв’язку — саме це і викликає справжню тривогу у “фінансистів”.

• Інвестори купують STRC: кошти надходять у MicroStrategy.
• MicroStrategy використовує ці кошти для купівлі реального bitcoin: пропозиція bitcoin на ринку скорочується.
• Зростання ціни bitcoin: через зменшення пропозиції та зростання попиту.
• Вартість bitcoin як застави зростає: вартість позик для MicroStrategy знижується.
• Низька вартість залучає ще більше інвесторів до STRC: формується позитивний цикл, компанія купує ще більше bitcoin.

Це ідеальний самопідсилюючий маховик, вічний двигун, що постійно підсилює дефіцит! Саме це і є серцевиною страху традиційних фінансових гігантів.

Традиційна банківська система не здатна працювати за такою схемою. Вони не можуть приймати bitcoin як заставу, не можуть використовувати bitcoin для розрахунків, не можуть “надрукувати” bitcoin з повітря і не можуть його легко заморозити. Раніше вони контролювали все, бо могли нескінченно створювати “боргові зобов’язання”; тепер же bitcoin — це реальний, твердий актив.

Вперше в історії людства звичайна людина може в межах регуляторної системи обійти банківську систему і безпосередньо брати участь у капітальному циклі. Коли ця скринька Пандори відкрилася, перша хвиля наступу настала непомітно.

Снайперський удар JPMorgan та “синтетична контратака”

У липні 2025 року підрозділ “prime brokerage” JPMorgan раптово оголосив про підвищення маржинальних вимог для MicroStrategy з 50% до 95%. Це означає, що якщо ви хочете купити акцій MSTR на 100 тисяч доларів, тепер потрібно внести 95 тисяч доларів готівкою, практично унеможливлюючи торгівлю з кредитним плечем.

Це не звичайне ринкове коригування. JPMorgan не застосував подібних заходів до Tesla, Nvidia чи Coinbase — акцій з високою волатильністю. MSTR стала єдиною мішенню. За цим стоїть не проста ринкова конкуренція, а радше скоординована, спланована атака.

Відразу після цього настала “синтетична контратака”. 25 листопада 2025 року JPMorgan подала документи до SEC США, щоб запустити структуровану облігацію з кредитним плечем, прив’язану до bitcoin ETF IBIT від BlackRock. Це класичний приклад старих “трюків” Wall Street.

Wall Street не контролює активи, вони контролюють “боргові зобов’язання” на ці активи. Вони ніколи не володіли золотом, але контролювали синтетичне золото; не мали срібла, але контролювали синтетичне срібло; синтетичні держоблігації, синтетичний кредит. Тепер вони, звісно, хочуть створити “синтетичний bitcoin” на цьому полі.

Повторення історії: Неможливість копіювання “грошової фізики”

Озираючись на історію — від переходу США на початку XX століття від аграрних до індустріальних фінансів до моделей концентрації влади та контролю наративу за останнє століття — ми бачимо разючу схожість. Кожного разу, коли стара система під загрозою, відповідь одна: концентрація влади, контроль наративу, придушення всього, що не відповідає новим стандартам.

Однак цього разу сценарій вже не спрацює. Бо справжня війна давно вийшла за межі bitcoin проти долара чи навіть bitcoin проти Wall Street. Йдеться про боротьбу за “рейки” — ті системи, які впроваджують цінність у bitcoin і створюють кредит на його основі. Хто контролює ці рейки, той контролює майбутню грошову систему.

MicroStrategy через свій продукт STRC розкрила секрет, який Wall Street не хотіла б показати світу: bitcoin може бути бездоганною заставою для роботи на капітальних ринках!

Як тільки цей факт стане очевидним, модель “фінансистів” почне руйнуватися. Понад сто років їхня влада ґрунтувалася на здатності множити заставу: золото дозволяло створити паперову боргову систему 100:1, долар через часткове резервування — нескінченно множити, держоблігації багаторазово закладалися у банківській системі. Але bitcoin руйнує всі ці переваги. Можна створити синтетичну експозицію на bitcoin, але не можна створити синтетичну заставу на bitcoin!

Потреба Wall Street: Підкорення та боротьба

Дії самої Wall Street — найкраще цьому підтвердження. BlackRock запустила найшвидше зростаючий ETF в історії, і його базовий актив — не облігації, не акції, не золото, а bitcoin! Fidelity, Franklin Templeton також не відстають. Навіть JPMorgan, яка підвищила маржинальні вимоги для MicroStrategy і цілеспрямовано діяла проти компаній, пов’язаних із bitcoin, тепер змагається за запуск структурованих продуктів, прив’язаних до bitcoin. Це змушує задуматися: “Чому?”

Відповідь проста: вони чудово розуміють, чим стає bitcoin — новим шаром застави, який поглине більше ліквідності, ніж будь-який інший актив у фінансовій системі.

Це не через страх, а через глибоку ринкову потребу, що йде від найбільших фінансових інституцій світу. Вони не хочуть, щоб ми розуміли: у кожному продукті Wall Street — ETF, структурованих нотах чи синтетичних інструментах — вони контролюють “рейки”, збирають комісії, керують конвексністю і отримують левову частку прибутку. Ви отримуєте часткову експозицію, а вони — більшу частину економічної вигоди.

Твій вибір: володіти реальним активом

Однак тобі зовсім не обов’язково купувати ці синтетичні версії. Тобі не потрібен банк-посередник, не потрібні структуровані ноти, сторонні кастодіани чи деривативні торгові платформи. Ти можеш напряму володіти bitcoin — цим справжнім активом, цією дефіцитною заставою — саме тим, що Wall Street намагається запакувати, перепакувати і відібрати у тебе! Ось справжня віддача.

“Фінансисти” не тому протистоять bitcoin, що він становить загрозу, а тому, що хочуть отримати свою частку, адже розуміють: bitcoin — це основа наступної системи. Вони намагаються контролювати “рейки”, бо знають, куди потече ліквідність. Але тобі їхні “рейки” не потрібні. Bitcoin вже дав тобі власні “рейки”.

Ті, хто раніше за інших це зрозуміє і підготується до змін ще до того, як вони стануть очевидними, стануть справжніми переможцями цієї епохи. Вибір — зараз у твоїх руках.

Рекомендовано до прочитання:

Чому Metaplanet, найбільша в Азії компанія-скарбниця bitcoin, не купує на дні?

Multicoin Capital: настає епоха фінтеху 4.0

Farcaster, єдиноріг Web3 з великими інвестиціями від a16z, змушений трансформуватися — чи є Web3-соціальні мережі міфом?