Опционы Deribit значительно расширяют торговлю с поддержкой AVAX и TRX, увеличивая доступ институциональных инвесторов

Важным шагом для институциональных рынков криптовалют стало объявление ведущей деривативной биржи Deribit 21 марта 2025 года о запуске опционных контрактов с расчетом в USDC на Avalanche (AVAX) и Tron (TRX). Это расширение напрямую следует за существующими бессрочными фьючерсами на эти активы на платформе, знаменуя собой ключевой этап в предоставлении сложных инструментов управления рисками для крупных альткоинов помимо Bitcoin и Ethereum.

Опционная торговля Deribit выходит на новые территории альткоинов

Deribit, со штаб-квартирой в Панаме, доминирует на мировом рынке криптовалютных опционов. Соответственно, ее решение листинговать опционы AVAX и TRX имеет значительный вес. Биржа будет рассчитывать эти новые контракты в USDC — регулируемом стейблкоине. Этот выбор соответствует растущей отраслевой тенденции к обеспечению обязательств стейблкоинами, что снижает волатильность для трейдеров, управляющих своими маржинальными счетами. Более того, запуск предоставляет важный инструмент хеджирования для институций, имеющих экспозицию к этим сетям первого уровня.

Объявление сигнализирует о стратегическом расширении продуктовой линейки Deribit. Ранее опционы биржи были сосредоточены преимущественно на Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). Теперь доступ к этим инструментам получают избранные альткоины с развитой экосистемой и ликвидностью. Такое развитие отражает зрелость более широкого рынка криптодеривативов. Участники рынка давно ждали более разнообразных инструментов для управления рисками, связанными с ценой альткоинов.

Понимание механики крипто-опционов

Опционные контракты предоставляют покупателю право, но не обязательство, купить (call) или продать (put) базовый актив по установленной цене до определенной даты истечения. В криптовалютах они выполняют несколько ключевых функций:

• Хеджирование: Портфельные управляющие используют опционные путы для защиты от риска снижения.
• Генерация дохода: Трейдеры могут продавать покрытые коллы для получения дохода с имеющихся активов.
• Спекулятивное кредитное плечо: Опционы позволяют делать направленные ставки с заранее определенным максимальным убытком.

Модель Deribit использует европейский стиль исполнения, что означает, что опционы могут быть исполнены только в дату истечения. Эта структура упрощает процесс расчетов. Использование USDC для расчетов устраняет финальную волатильность, часто возникающую при расчетах в самом базовом криптоактиве.

Avalanche и Tron: экосистемный контекст новых листингов

Выбор AVAX и TRX не случаен. Обе сети представляют собой значимые, высокоактивные блокчейны первого уровня с уникальными ценностными предложениями. Avalanche известен своей высокой пропускной способностью и возможностями создания кастомных блокчейнов через архитектуру подcетей. Его экосистема охватывает децентрализованные финансы (DeFi), невзаимозаменяемые токены (NFT) и корпоративные приложения. Токен AVAX необходим для обеспечения безопасности сети, оплаты комиссий и выступает базовой единицей учета.

В свою очередь, Tron уделяет особое внимание экономике развлечений и обмена контентом. Помимо этого, сеть хранит значительную часть мирового предложения стейблкоина USDT (Tether). Токен TRX облегчает транзакции и управление на своей высокопроизводительной сети. Ликвидность и институциональные инвестиции в оба эти актива делают их подходящими кандидатами для деривативных продуктов.

Влияние на ликвидность и структуру рынка

Аналитики прогнозируют несколько немедленных эффектов от этого листинга. Во-первых, это, вероятно, привлечет новый институциональный капитал в экосистемы AVAX и TRX. Фонды, которым требуются инструменты хеджирования перед крупными покупками на споте, теперь получили такую возможность. Во-вторых, это развитие может улучшить ликвидность на спотовом рынке. Маркет-мейкеры на Deribit зачастую хеджируют свои опционные позиции на спотовых рынках базовых активов. Такая активность обычно сужает спреды bid-ask и увеличивает глубину рынка.

Кроме того, запуск предоставляет новый источник данных: опционный волатильный сдвиг (implied volatility skew). Этот показатель отражает ожидания рынка относительно будущей волатильности цен. Он может служить индикатором страха/жадности для этих конкретных активов. Трейдеры и аналитики будут внимательно отслеживать эти данные в поисках сигналов о настроениях на рынке.

Эволюция рынка криптодеривативов в 2025 году

Действия Deribit происходят на фоне общего процесса эволюции регулирования и инноваций в продуктах. В 2025 году юрисдикции по всему миру уточняют правила для криптодеривативов. Многие вводят четкие стандарты хранения, отчетности и защиты инвесторов. Такие биржи, как Deribit, проактивно расширяют свои соответствующие требованиям предложения для обслуживания глобальной профессиональной клиентуры. Переход к расчетам в USDC сам по себе является ответом на спрос на стабильность и регуляторную прозрачность.

С точки зрения конкуренции, этот листинг оказывает давление на другие крупные деривативные платформы, побуждая их к аналогичным шагам. Это также подтверждает зрелость сетей AVAX и TRX. Рынок деривативов не может процветать без глубокого, ликвидного и прозрачного спотового рынка. Появление этих опционов будет способствовать дальнейшему развитию институциональной инфраструктуры вокруг обеих блокчейнов.

В конечном итоге это расширение поддерживает основную гипотезу о взрослении криптовалютного рынка. Этот класс активов выходит за пределы простой спотовой торговли. Формируется полный спектр финансовых инструментов, сопоставимых с традиционными рынками. Такой прогресс жизненно необходим для привлечения крупных участников традиционных финансов (TradFi).

Заключение

Введение Deribit опционов с расчетом в USDC на AVAX и TRX является определяющим шагом в усложнении криптовалютных рынков. Это расширение опционной торговли Deribit предоставляет институциональным инвесторам важные инструменты управления рисками. Оно также способствует увеличению ликвидности и эффективности ценообразования для двух ключевых активов первого уровня. По мере закрепления нормативной базы в 2025 году такие нововведения становятся решающими для сближения децентрализованных финансов с традиционными инвестиционными структурами. Этот шаг подчеркивает продолжающуюся профессионализацию всей индустрии цифровых активов.

Часто задаваемые вопросы

В1: Что такое крипто-опционы и чем они отличаются от фьючерсов?
Опционы дают держателю право, но не обязательство, купить или продать актив по установленной цене. Фьючерсные контракты обязывают обе стороны к сделке на определенную дату в будущем. Опционы предоставляют покупателю ограниченный риск (уплаченная премия), тогда как риск по фьючерсам теоретически неограничен.

В2: Почему Deribit использует USDC для расчетов, а не AVAX или TRX?
Расчеты в USDC, стейблкоине, устраняют ценовую волатильность базового актива на момент истечения. Это обеспечивает уверенность трейдерам при расчете их итоговой прибыли или убытка, а также упрощает маржинальные и расчетные процессы для биржи.

В3: Как этот листинг может повлиять на цену AVAX и TRX?
Хотя прямое влияние на цену остается неопределенным, листинг может увеличить институциональный спрос благодаря появлению инструмента хеджирования. Также может улучшиться общая ликвидность и стабильность рынка, что положительно скажется на долгосрочной оценке активов.

В4: Кто является основной целевой аудиторией для этих новых опционных контрактов?
Основные пользователи — институциональные инвесторы, хедж-фонды, маркет-мейкеры и опытные трейдеры. Они используют опционы для хеджирования существующих позиций, генерации дохода и реализации сложных стратегий на основе волатильности.

В5: Означает ли это, что AVAX и TRX теперь считаются более «зрелыми» активами?
Да, как правило. Создание регулируемого рынка деривативов для актива — признак зрелости. Это указывает на достаточную ликвидность, интерес инвесторов и инфраструктуру для поддержки сложных финансовых продуктов, что обычно ведет к увеличению институционального признания.