То, что начиналось как рутинный вопрос, быстро превратилось в ожесточённый спор.
В недавнем интервью Michael Saylor выступил против скептицизма по поводу растущего числа компаний, использующих Bitcoin в качестве казначейского актива. Интервьюер поставил под сомнение, не становится ли рынок переполненным фирмами, которые просто выпускают акции или облигации для покупки Bitcoin, не строя при этом настоящий бизнес.
Saylor не согласился с этим.
Интервьюер признал, что Strategy (ранее MicroStrategy) стоит особняком, владея более чем 650 000 Bitcoin, но отметил, что многие небольшие компании, ориентированные на казначейство, испытывают трудности и торгуются с большими скидками, что наносит ущерб акционерам.
Saylor перевернул аргумент с ног на голову.
Он сравнил владение Bitcoin с инвестициями семей и отдельных лиц. Не все будут владеть одинаковым количеством, сказал он, и это нормально. По его мнению, критиковать компании только за покупку Bitcoin нелогично, когда миллионы других компаний вообще не владеют Bitcoin.
«Зачем критиковать тех, кто купил Bitcoin, — возразил он, — и игнорировать сотни миллионов тех, кто не купил? Почему бы вам не сосредоточиться на критике убыточных компаний, которые не владеют Bitcoin?»
Saylor чётко разделил понятия. Настоящая проблема не в Bitcoin. Проблема — в плохом бизнесе.
Он заявил, что убыточные компании слабы, независимо от того, владеют ли они Bitcoin. Но если у компании с трудностями есть Bitcoin на балансе, этот актив может со временем компенсировать операционные убытки.
Для пояснения Saylor привёл простой пример:
- Компания теряет 10 миллионов долларов в год на операционной деятельности
- У неё есть 100 миллионов в Bitcoin
- Если Bitcoin вырастет на 30%, это даст 30 миллионов прибыли
В таком случае, Bitcoin не увеличивает риски, отметил он. Он поддерживает компанию на плаву.
Saylor также раскритиковал альтернативы, такие как обратный выкуп акций или казначейские векселя для компаний, уже несущих убытки.
Покупка собственных акций убыточной компании, по его словам, лишь ускоряет провал. Размещение наличных в низкодоходных государственных облигациях может немного замедлить убытки, но не меняет итоговый результат.
Bitcoin, по мнению Saylor, — единственный вариант, который может со временем перекрыть убытки.
Когда спор стал более напряжённым, Saylor обвинил критиков, даже внутри криптоиндустрии, в том, что они нападают на сторонников Bitcoin, в то время как традиционным компаниям всё сходит с рук.
Он отметил, что некоторым инвесторам проще нападать на компании с казначейским Bitcoin, чем задаваться вопросом, почему многие компании, сжигающие наличные и не владеющие Bitcoin, всё ещё привлекают капитал.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Saylor начал формировать свою позицию по Bitcoin в августе 2020 года, когда MicroStrategy инвестировала 250 миллионов долларов для покупки более 21 000 BTC. Впоследствии компания продолжила покупки, используя средства, привлечённые через конвертируемые облигации, увеличив свои запасы до более чем 70 000 BTC к декабрю того же года.
Источник: Strategy В последующие несколько лет фирма продолжала стабильно наращивать позиции через продажу акций и другое финансирование. К марту 2025 года её запасы Bitcoin превысили 500 000 BTC. Под руководством Saylor компания, ныне переименованная в Strategy Inc., продолжила агрессивные покупки до конца 2025 и начала 2026 года, увеличив общий объём до более чем 680 000 BTC.
Связано: Bitcoin Quantum Testnet запущен с квантово-устойчивой безопасностью, одобренной NIST
