Цена XRP в основном поддерживается фондами, торгуемыми на бирже (ETF), и притоком инвесторов, а не ростом использования сети. К такому выводу пришёл Майк Фэй, аналитик и автор на Seeking Alpha, в недавнем анализе.
В анализе Майка Фэя отмечается, что спрос на ETF является основным фактором, поддерживающим оценку XRP. Примечательно, что спотовые XRP ETF были запущены в США в ноябре 2025 года и с тех пор привлекли миллиарды долларов активов.
Фонд Canary Capital стал первым XRP ETF, запущенным 13 ноября. Сейчас он занимает первое место по объёму активов под управлением (AUM) — $392,75 млн. Bitwise XRP ETF, стартовавший неделей позже, занимает второе место с примерно $309,6 млн AUM. Franklin XRP занимает третье место с $287,85 млн AUM.
В 2025 году XRP привлёк почти $3,7 млрд чистого притока инвестиций, заняв третье место среди цифровых активов после Bitcoin и Ethereum. Общий инвестиционный объём составлял чуть менее $3,6 млрд на начало первой недели 2026 года, несмотря на небольшие оттоки в начале года.
На момент публикации совокупный чистый приток в XRP ETF составляет $1,2 млрд после чистого оттока $40,8 млн вчера, 7 января. Это стало первым отрицательным притоком в 2026 году. Таким образом, общий чистый актив XRP ETF составляет $1,53 млрд.
Несмотря на устойчивые притоки в ETF, активность в XRP Ledger снизилась за тот же период. По данным, приведённым Фэем, количество активных адресов в день снизилось почти на 27% по сравнению с прошлым годом в четвёртом квартале 2025 года. За квартал было зафиксировано около 21 700 активных адресов, тогда как годом ранее их было почти 30 000.
Объём транзакций сократился менее значительно — примерно на 12% год к году. Комиссии в сети снизились более резко. За четвёртый квартал комиссии составили примерно $129 000, что значительно меньше по сравнению с почти $600 000 за предыдущий квартал. За весь год общая сумма комиссий достигла примерно $2,3 млн.
Фэй выделил комиссии как ключевой показатель экономической активности, отметив, что они отражают реальный спрос на блок-пространство, а не спекулятивный интерес.
В 2025 году XRP Ledger продемонстрировал значительный процентный рост активности со стейблкоинами. Объём переводов стейблкоинов достиг примерно $1 млрд в четвёртом квартале, что почти на 500% больше, чем годом ранее. Также увеличилось предложение стейблкоинов в сети за этот период.
Несмотря на такой рост, доля XRP Ledger в мировом объёме переводов стейблкоинов осталась небольшой. Общий объём переводов стейблкоинов по блокчейнам достиг почти $19,7 трлн за квартал, а доля XRP Ledger составила менее 0,01% рынка.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Рыночная капитализация XRP в анализируемый период держалась около $136 млрд. Фэй отметил, что такие метрики оценки, как отношение рыночной стоимости к реализованной, оставались выше исторических средних, что указывает на то, что цена превышала фактическую себестоимость для держателей.
Он также указал на риски, связанные с ETF. В отличие от спотовых крипторынков, ETF торгуются только в рабочие часы биржи. Это ограничивает возможности инвесторов реагировать на ценовые изменения в выходные или ночные сессии.
Фэй заключил, что динамика цены XRP всё больше зависит от потоков инвесторов, а не от использования сети. Хотя ETF предоставляют регулируемый доступ и ликвидность, данные блокчейна пока демонстрируют ограниченный рост. Останется ли активность сети соответствовать ожиданиям рынка — ключевой вопрос по мере развития событий в 2026 году.
