Чернила едва высохли на GENIUS Act 2025 года, а уже появилась серьезная трещина: крупнейшие кредиторы страны заявляют, что этот акт может вывести из банковской системы США 6,6 триллиона долларов.
В письме Конгрессу, отправленном 6 января, Bank Policy Institute (BPI) и коалиция влиятельных банковских групп выступили с предупреждением.
В письме был отмечен серьезный пробел в новых правилах для стейблкоинов, который позволяет криптовалютным биржам работать как теневые банки с высокими доходами.
Хаос вокруг GENIUS Act
GENIUS Act запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты, однако банки утверждают, что их аффилированные компании обходят это правило, предлагая доходность, с которой обычные сберегательные счета не могут сравниться.
Это вызвало опасения по поводу серьезных изменений в способах хранения денег американцами.
Если стейблкоины превратятся из платежного инструмента в высокодоходную инвестицию, BPI предупреждает, что это может вызвать массовый отток депозитов.
Такое изменение ударит не только по балансу банков.
Оно может перекрыть доступ к кредитам для обычных граждан, затруднив получение ипотек, бизнес-кредитов и финансирования сельского хозяйства.
Напряженность не нова
Во время дебатов перед принятием акта в июле 2025 года конгрессмен Марджори Тейлор Грин выступила с резкой критикой, хотя и по совершенно иным причинам.
Она заявила,
«В июле я проголосовала ПРОТИВ GENIUS Act, потому что он содержал лазейку для создания цифровой валюты центрального банка (CBDC).»
Грин добавила,
«Я поддерживаю криптовалюты, но никогда не поддержу предоставление государству возможности ограничивать ваш полный контроль над своими деньгами или право покупать и продавать.»
И до сих пор эти лазейки, похоже, не были устранены.
Недавно, разъясняя положения GENIUS Act, Дуглас Хольц-Икин, президент American Action Forum, отметил,
«Проблема подхода, подобного GENIUS Act, заключается в том, что он фокусируется только на стейблкоинах и не создает условий для конкуренции между стейблкоинами и другими платежными механизмами.»
В качестве решения он также добавил,
«Более правильным подходом было бы комплексное регулирование, например, Clarity Act, чтобы создать равные условия для всех традиционных и цифровых платежей и активов и позволить рынку самому расставить приоритеты.»
Динамика рынка стейблкоинов
Тем временем совокупная рыночная капитализация стейблкоинов выросла до 317,8 млрд долларов, где доминируют Tether (USDT) и USDC от Circle.
Для сравнения: только у USDT рыночная капитализация составляет около 187 млрд долларов, в то время как USDC за последний год вырос на 73% и достиг 75 млрд долларов.
По мере роста стейблкоинов лазейка с доходностью стала главным драйвером их популярности, однако ее закрытие может привести к серьезным изменениям.
Если Конгресс запретит биржам предлагать проценты или бонусы, стейблкоины могут потерять привлекательность как альтернатива высокодоходным сбережениям и вынуждены будут вернуться к своей изначальной функции простого платежного инструмента.
Таким образом, это предупреждение сигнализирует о том, что эра теневого банкинга в криптовалютах близится к завершению, и остается один важный вопрос: если исчезнут бонусы, останутся ли 317 миллиардов?
Заключительные мысли
- Лазейка со стейблкоинами официально превратилась из регуляторной недоработки в системный риск, который банки больше не могут игнорировать.
- Поскольку в стейблкоинах уже размещено 317 миллиардов долларов, Конгресс должен решить — закрыть лазейку или рискнуть оставить систему теневого крипто-банкинга.
