- Szefowie banków ostrzegają, że stablecoiny mogą wyciągnąć biliony z depozytów i ograniczyć finansowanie kredytów.
- Ustawodawcy dążą do zablokowania oprocentowania dla nieaktywnych stablecoinów przy jednoczesnym zezwoleniu na nagrody za aktywność.
- Banki twierdzą, że utrata depozytów może podnieść koszty finansowania i wpłynąć na kredytowanie małych firm.
Dyrektor generalny Bank of America, Brian Moynihan, powiedział analitykom, że nawet 6 bilionów dolarów depozytów w USA może przenieść się do stablecoinów. Ostrzeżenie to wygłosił podczas środowej telekonferencji wynikowej. Ta kwota stanowi około 30%–35% wszystkich depozytów komercyjnych banków w USA, na podstawie badań Departamentu Skarbu, na które powoływał się Moynihan. Prognoza ta koncentruje się na tym, jak ustawodawcy potraktują stablecoiny przynoszące odsetki.
Moynihan powiedział, że sprawa jest istotna, ponieważ depozyty finansują udzielanie kredytów. Gdy depozyty opuszczają banki, zdolność kredytowa maleje. Banki wtedy sięgają po inne źródła finansowania, które są droższe. Dyskusja ta odbywa się w momencie, gdy Kongres analizuje nową propozycję struktury rynku kryptowalut. Trwa debata, czy emitenci stablecoinów powinni oferować oprocentowanie za nieaktywne salda.
Stablecoiny w porównaniu z funduszami rynku pieniężnego
Moynihan stwierdził, że stablecoiny pod względem struktury przypominają fundusze rynku pieniężnego. Rezerwy zazwyczaj są lokowane w krótkoterminowych instrumentach, takich jak obligacje skarbowe USA. Nie wracają one do systemu bankowego w formie kredytów. W efekcie środki pozostają poza tradycyjnym systemem bankowym. Ta zmiana zmniejsza bazę depozytową, na której banki polegają przy finansowaniu kredytów dla gospodarstw domowych i firm.
Moynihan powiedział, że utrata depozytów zmusza banki do dostosowań. Albo ograniczają udzielanie kredytów, albo sięgają po hurtowe rynki finansowania, by zastąpić utracone depozyty. Finansowanie hurtowe jest droższe niż detaliczne depozyty. Wyższe koszty mogą z czasem zostać przerzucone na kredytobiorców.
Moynihan wyjaśnił, że depozyty służą jako źródło finansowania, a nie tylko jako narzędzie rozliczeniowe. Gdy depozyty odpływają, cały model kredytowania ulega zmianie.
Ustawodawcy celują w cechy oprocentowania i nagród
Obecnie rozmowy legislacyjne koncentrują się na projekcie ustawy dotyczącej struktury rynku kryptowalut. Przewodniczący Komisji Bankowej Senatu, Tim Scott, opublikował najnowszy uzgodniony tekst 9 stycznia. Propozycja zakazuje dostawcom usług cyfrowych aktywów wypłacania odsetek lub nagród tylko za przechowywanie stablecoinów. Ograniczenie to dotyczy nieaktywnych sald znajdujących się na kontach użytkowników.
Jednocześnie projekt ustawy pozwala na nagrody za aktywność. Dozwolone zachęty obejmują staking, zapewnianie płynności czy ustanawianie zabezpieczeń. Ustawodawcy przedstawili ten podział jako sposób na ograniczenie konkurencji wobec depozytów bankowych. Celem jest zapobieganie temu, by stablecoiny działały jak oprocentowane konta bankowe.
Projekt ustawy odzwierciedla obawy zgłaszane przez banki i regulatorów podczas wcześniejszych przesłuchań i konsultacji.
Grupy bankowe powielają obawy o odpływ depozytów
Uwagi Moynihana są zbieżne z ostrzeżeniami American Bankers Association. Ponad 100 lokalnych instytucji finansowych wysłało 5 stycznia list do senatorów USA. Grupa wezwała ustawodawców do zamknięcia, jak to określili, niebezpiecznych luk w legislacji dotyczącej stablecoinów. Banki twierdzą, że emitenci coraz częściej oferują zachęty przypominające oprocentowanie.
Zgodnie z listem, takie zachęty mogą wyciągać oszczędności z banków. Lokalne banki polegają na depozytach w finansowaniu kredytów dla gospodarstw domowych i małych firm. Moynihan powiedział analitykom, że Bank of America dostosuje się do oczekiwań klientów. Zapewnił, że bank poradzi sobie niezależnie od rozwoju sytuacji.
Jednak ostrzegł Kongres, że biliony mogą odpłynąć z bilansów banków. Stwierdził, że taki ruch może podnieść koszty pożyczek, a w pierwszej kolejności ucierpią mniejsze i średnie firmy.
Powiązane: Niemcy forsują MiCAR, gdy banki otwierają regulowany dostęp do kryptowalut
Biliony na szali w obliczu decyzji politycznych
Debata znajduje się obecnie w kluczowym momencie, gdy ustawodawcy rozważają stabilność finansową wobec innowacji. Szefowie banków ostrzegają, że masowy odpływ depozytów może przekształcić rynek kredytowy. Jednocześnie zasady dotyczące stablecoinów mają na celu ograniczenie bezpośredniej konkurencji wobec depozytów bankowych. W miarę jak Kongres doprecyzowuje ramy prawne, od wyniku zależy, czy biliony pozostaną w bankach, czy będą nadal przenosić się do systemów płatniczych i rezerw opartych na blockchainie.
