ETF需要の急増でBitcoinが注目を集める

マクロ経済の不確実性が伝統的な市場に重くのしかかる中、bitcoinは再び機関投資家にとって戦略的資産としての地位を確立しつつあります。現物型Bitcoin ETFは記録的な資金流入を記録し、数ヶ月ぶりの未曾有の水準に達しています。この大規模な資本回帰は、大口ポートフォリオが規制された手段を通じて自らを積極的にエクスポーズし直している明確な再ポジショニングを示しています。トーンの変化は、機関投資家による新たな採用フェーズの幕開けとなる可能性がありますが、その強さはまだ確認されていません。

Bitcoin ETFへの大規模な資金回帰

先週、米国のBitcoin ETFはSoSo Valueによると、純流入額が14億2000万ドルとなり、2023年10月以来最高の週間パフォーマンスを記録しました。

この劇的な反転は、停滞期を経ており、機関投資家による関心の著しい再燃を反映しています。

Kronos Researchの最高投資責任者であるVincent Liuは、この動きを、一般的により慎重で構造的な機関投資家のエンゲージメント再開と解釈しています。

「ETFへの資金流入は、強気なアロケーターが規制されたチャネルを通じて戻ってきていることを示しています」と彼は述べています。この規制機関の要件に準拠したインストゥルメントを通じた需要の再活性化は、戦略的な再ポジショニングの始まりを示していると彼は見ています。ただし、これを確定的なサイクル転換と見るのはまだ早計です。

この資金回帰は主に2つの重要な日に集中しました：

• 火曜日：7億5400万ドルの純流入；
• 水曜日：8億4400万ドル、週間で最も高い日次水準；
• 金曜日：3億9500万ドルの流出という顕著な減少がありましたが、プラスのバランスは維持されました。

これらの大きな流動は、クジラと呼ばれる大量BTC保有者による売却の著しい減少を伴っていました。彼らの動きは市場に強い影響を与えます。その結果、bitcoin供給への圧力が緩和され、機関投資家による買いの価格への影響が増幅されました。このテクニカルなセットアップは、今後の資本移動に対する市場の感度を高める可能性があります。

急増の背景にあるマクロ経済的・戦略的文脈

資本流入に加え、市場構造のより深い進化を示唆する他のシグナルもあります。

Vincent Liuは特に、大口保有者の落ち着きの現象を指摘しています。「オンチェーン指標は、クジラが12月末と比べて純売却を減らしていることを示しています」と彼は説明します。

この売り圧力の減少とETFによる継続的な買いが相まって、利用可能な供給がより希少化する傾向にあります。「ETFによる吸収とクジラの安定化が相まって、実効供給の逼迫と、よりリスクを取りやすい市場環境が生じている」と彼はまとめます。このセットアップは理論上、より強力な回復を後押しする可能性がありますが、それが時間と共に確認されればの話です。

しかし、この楽観的な見方には他の観測者が警鐘を鳴らしています。Ecoinometricsニュースレターは、過去のETF流入急増がしばしば短期間の反発に終わり、持続的な強気相場に繋がらなかったことを指摘しています。

彼らによると、強い需要が数週間続くことだけが全体のトレンドを逆転させ得るとのことです。「単発のプラス日が価格の安定を助けることはあっても、持続的な流入なしでは持続的な強気トレンドを生み出すには不十分だ」とこの出版物は警告します。したがって、今週の大規模な流入も、継続性がなければ単なる一時的な現象に過ぎない可能性があります。

ETFへの大規模な資本回帰は、bitcoinが機関投資家の戦略に組み込まれていることを裏付けています。供給が縮小し、半減期が近づく中、bitcoinは97,000ドルに迫っており、単なる投機を超えたダイナミズムに支えられています。これは資産の評価に新たなフェーズをもたらす象徴的な節目となる可能性があります。