Bitcoin（BTC）価格が97,000ドルに到達 — 100,000ドル突破が簡単ではない理由

Bitcoinおよび暗号資産市場全体は、最新のCPI発表が予想通りとなり、リスク資産に対する短期的な不確実性が和らいだことで一気に強気に転じました。BTC価格は11月中旬以降閉じ込められていたレンジを突破し、Ethereumも3,300ドルを突破しました。Dash、Internet Computer、Pump.fun、Monero、Zcashなど複数のアルトコインも主要なレジスタンスゾーンをクリアしました。出遅れていたAxie Infinityでさえ、出来高の顕著な増加に支えられ力強く上昇し、「リスクオン」ムードを後押ししました。

しかしトレーダーたちはすでに次のマイルストーンとして100,000ドルを注視していますが、その道のりはすぐには実現しないかもしれません。市場構造やポジショニングのシグナルによれば、Bitcoinは心理的障壁下でさらに時間をかけて調整する可能性が示唆されています。

なぜBitcoin価格にとって100,000ドル突破は難しいのか？

Bitcoinが100,000ドルを突破できない理由は、オプション取引による「ガンマウォール」が価格上昇を抑えているためです。Escape Velocity Model（v3.1）によると、100,000ドルのストライク価格に1億2990万ドル規模のコール・ガンマウォールが存在しています。BTC価格が上昇するにつれて、これらのオプションをヘッジするディーラーはBitcoinを売却せざるを得なくなり、買い圧力を吸収してボラティリティを抑えています。

このモデルによると、市場はこのレジスタンスとその上に積まれた売り注文を突破するために、約5億7400万ドルの純買い（CVD）が必要と試算しています。98,000ドル（4,300万ドル）、99,000ドル（3,600万ドル）付近の小規模な清算ポケットでは十分な推進力とはなりません。現状の流動性をもとにすれば、「エスケープベロシティ」を1日で達成する確率は2.2%、1週間で57.4%、30日間で80%以上となっており、BTCはポジショニングがリセットされるまでレンジ内にとどまる可能性が高いことを示しています。

100,000ドルを明確に突破するには何が必要か？

Bitcoinは100,000ドルに近づいていますが、明確なブレイクアウトには単なる熱狂以上のものが必要です。売り手は通常、きりの良い数字付近に注文を積み上げ、オプションのヘッジも追加の抵抗となります。以下は、BTCがついに100,000ドルを突破し、その上で維持するための主なトリガーです。

• 持続的な現物買い：BTCはレバレッジ主導の急騰ではなく、複数セッションに渡る着実な純買いが必要です。

• 100,000ドルを明確に上回り保持する：Bitcoinが100,000ドルをサポートに転換してしっかり維持できれば、明確なブレイクアウトが確認されます。

• オプションリセット（満期/ロールオーバー）：100,000ドルの「ウォール」がオプションポジションにより形成されている場合、契約満期や新たなストライクへのロールで弱まることが多いです。

• 新規の機関投資家/ETFスタイルの資金流入：大規模な資金流入が100,000ドル付近の売り注文を吸収し、価格を新たな発見局面に押し上げます。

• マクロ要因による追い風：インフレの鈍化やハト派的な政策転換が信頼感と上昇の勢いを加える可能性があります。

• 関税判決のヘッドラインがボラティリティを加速させる可能性：米国最高裁の関税判断がリスクセンチメントを急変させることがあり、リスクオンならブレイクアウトを後押し、リスクオフなら次の挑戦前に一時的な調整を引き起こす可能性があります。

今後の見通し

Bitcoinは強気ですが、市場は今「難しい局面」に差し掛かっています。次のフェーズは、ブレイクアウトほど派手には見えないかもしれません。高値圏では価格の動きが鈍くなりがちだからです。

BTCが100,000ドル下でじわじわ推移しても、それは必ずしも弱気ではなく、流動性が蓄積されている調整局面と捉えることができます。BTCが100,000ドルを明確に突破し維持できれば、心理的障壁が発射台となり、価格発見が加速するでしょう。

当面はボラティリティの上昇、ヘッドラインによる変動、100,000ドル付近での綱引きが続く見込みです――買い需要が売りウォールを圧倒するか、市場が再燃するまで時間がかかるかのいずれかです。