米国の暗号資産規制が転換点に、上院が画期的な法案を推進

ワシントンでは、米国議会がデジタル資産業界に明確な規則を定めるために動き出し、暗号資産政策にとって決定的な一週間を迎えています。長年にわたる不透明感、執行重視の監督、交渉の停滞を経て、議会はついに米国における暗号資産規制のあり方を大きく変える可能性のある法案の採決に向けて動き出しました。

上院、米国暗号資産規制法案を前進

影響力のある2つの上院委員会、銀行委員会と農業委員会は、1月15日に包括的な暗号資産市場構造法案の自らの案について討議・採決するための重要な公聴会を予定しています。これらのマークアップは単なる手続き上のものではなく、法案が前進するか、再び停滞するかを左右します。

このタイミングは重要です。議員らは過去1年間で複数の自主設定した期限を逃しましたが、業界からの圧力、世界的な競争、規制の混乱が行動を促したようです。両委員会が草案を承認すれば、これまでで最も意味のある連邦レベルの暗号資産規則に向けた進展となります。

SEC対CFTCの管轄権の説明

法案の核心は、長年続いてきた管轄権を巡る争いにあります。暗号資産企業は長らくグレーゾーンで活動しており、自らが証券取引委員会（SEC）もしくは商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下にあるかどうか判断できずにいました。提案されている枠組みは、その曖昧さを解消することを目指しています。

銀行委員会の草案は「補助資産（ancillary assets）」という新しいカテゴリーを導入し、どのトークンが自動的に証券と見なされるべきでないかを明確にしようとしています。一方で、農業委員会の案はCFTCのスポット暗号資産市場に対する権限拡大を目指しています。両アプローチとも透明性向上に向かいますが、重要な違いも残されており、妥協が不可欠です。

委員会レベルで可決された後、上院は草案を統合し、下院で承認されたDigital Asset Market Clarity Actと整合させてから、全上院での採決に進む必要があります。

• 関連記事 :
•   超党派の上院議員が火曜日にClarity Actを協議予定：トランプ大統領はAltseason 2026を遅らせるのか？
•   ,

ステーブルコイン報酬が政策対立を引き起こす

勢いが高まる一方で、ステーブルコインの報酬が最も激しい論点となっています。いくつかの銀行団体は、伝統的金融に混乱をもたらすとして、ステーブルコインに紐付く利回りや報酬プログラムを制限するよう議員に働きかけています。これに対し、暗号資産業界のリーダーたちは強く反論しています。

CoinbaseのCEOであるBrian Armstrongのような経営者は、ステーブルコインの報酬は一般ユーザーに利益をもたらし、デジタル経済における米ドルの役割を強化すると主張しています。すでに中国がデジタル人民元で金利を提供している中、米国発のステーブルコイン・インセンティブを制限すれば、利用者が海外の代替手段に流れる可能性があると批判者は警告します。

Faryar ShirzadやJohn Deatonを含む業界の有識者たちは、この問題を戦略的リスクと捉え、銀行ロビーからの圧力でステーブルコイン報酬が制限されれば、将来の通貨覇権を中国に譲ることになりかねないと警告しています。米国企業による利回り提供をブロックすれば、ユーザーが海外のデジタル通貨に流れることになり、ファイナンスがオンチェーン化する中でドルの優位性が損なわれる可能性を指摘しています。

米国暗号資産規則は正念場を迎える

全体として、CLARITY Actへの期待感は高まっていますが、ステーブルコインを巡る議論は依然として合意形成の障害となり得ます。上院での採決が迫る中、今後数日間が米国が明確かつ競争力のある暗号資産規則を確保できるか、それとも世界の潮流に遅れを取るかの分岐点と見られています。

よくある質問