Gli analisti di Bernstein stanno consigliando nuovamente agli investitori di acquistare BYD, confermando il loro rating di outperform sul titolo e affermando che il mercato sta sottovalutando il vero valore dell’azienda: il suo business delle batterie.
Bernstein ha dichiarato che BYD appare sottovalutata, soprattutto considerando quanto sia diventato forte il suo settore batterie. “In un contesto di pressioni attuali nel mercato cinese dei veicoli elettrici, la valutazione di BYD sembra compressa e trascura il valore e il potenziale di crescita insiti negli asset delle batterie di BYD,” ha scritto Bernstein nella sua ultima nota.
Secondo loro, solo quel segmento potrebbe valere quasi quanto la capitalizzazione totale di mercato dell’azienda.
BYD è nata come azienda di batterie, producendo batterie per telefoni cellulari negli anni ’90, ma dopo essere entrata nel settore dei veicoli elettrici, ha lanciato la sua batteria “Blade” nel 2020, a partire dalla Han, una berlina elettrica elegante. Questa tecnologia delle batterie ha aiutato BYD a superare Tesla nelle vendite totali di veicoli elettrici lo scorso anno.
Ora il nuovo sistema di accumulo di energia basato su Blade dell’azienda (chiamato Haohan) sta tornando a far parlare di sé. Bernstein ha dichiarato che è più economico da costruire rispetto ad altre soluzioni di accumulo a livello utility.
Le batterie BYD attirano Ford, Xiaomi e XPeng
Il report afferma che BYD ha spedito il 47% di batterie in più nel 2023 rispetto all’anno precedente. Quest’anno, si prevede che le spedizioni crescano di un ulteriore 35%.
Oltre la metà di queste batterie è rimasta all’interno dell’azienda, utilizzata nei veicoli propri. Questo consente di risparmiare e di avere un maggior controllo sulla produzione.
Il resto è stato fornito a società come Xiaomi, XPeng e Toyota. Bernstein ha approfondito ulteriormente: Xiaomi e XPeng hanno rappresentato ciascuna il 25% delle consegne esterne di batterie BYD.
C’è di più. Secondo il Wall Street Journal, Ford è ora in trattative con BYD per la fornitura di batterie per i futuri veicoli ibridi. BYD non ha confermato. “Parliamo con molte aziende di molte cose. Non commentiamo voci e speculazioni sul nostro business,” avrebbe dichiarato un portavoce di Ford quando interrogato.
Tuttavia, se Ford dovesse procedere, sarebbe un grande marchio statunitense ad attingere alla linea di fornitura delle batterie BYD.
Bernstein afferma che BYD è il secondo produttore di batterie al mondo se si considerano le installazioni di batterie per veicoli elettrici. Ha spedito il 70% in più rispetto al terzo classificato. La società sostiene che la sola divisione delle batterie potrebbe valere 110 miliardi di dollari, quasi quanto l’attuale valore di mercato dell’azienda di circa 115 miliardi di dollari. Tanto per capirci, più del doppio della capitalizzazione attuale di Ford, pari a 55 miliardi di dollari.
I ricavi derivanti dalla vendita di batterie a clienti esterni hanno rappresentato oltre il 10% lo scorso anno, e Bernstein ritiene che questo dato possa salire a metà delle due cifre nel 2024.
Per quanto riguarda le auto, la società prevede una crescita domestica del 10% per BYD, ovvero 5,4 milioni di unità, e una crescita delle esportazioni del 4,4%, raggiungendo 1,5 milioni. Secondo il gruppo auto del paese, il mercato automobilistico totale cinese dovrebbe crescere solo dell’1%, mentre i nuovi veicoli energetici (che includono elettrici puri e ibridi) dovrebbero aumentare del 15,2%.
Bernstein ha fissato un target price di 130 dollari di Hong Kong per il titolo BYD, pari a circa 16,67 dollari statunitensi. Questo è circa il 30% in più rispetto alla chiusura dello scorso venerdì. Gli analisti si aspettano almeno 10 nuovi modelli BYD quest’anno. Vedono anche grandi movimenti provenienti dai “prossimi aggiornamenti della tecnologia delle batterie e dei veicoli elettrici a batteria.”
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