Analis Bernstein kembali menyarankan investor untuk membeli BYD, mengulangi peringkat outperform pada saham tersebut dan mengatakan bahwa pasar melewatkan nilai sebenarnya dari perusahaan ini; bisnis baterainya.
Bernstein mengatakan BYD tampak undervalued, terutama dengan seberapa kuat sisi baterainya saat ini. “Di tengah tekanan pasar EV Tiongkok saat ini, valuasi BYD tampak tertekan dan mengabaikan nilai serta potensi pertumbuhan yang tertanam dalam aset baterai BYD,” tulis Bernstein dalam catatan terbarunya.
Menurut mereka, segmen tersebut saja mungkin nilainya hampir sama dengan total kapitalisasi pasar perusahaan.
BYD awalnya adalah perusahaan baterai, memproduksi baterai ponsel pada tahun 1990-an, tetapi setelah beralih ke kendaraan listrik, mereka meluncurkan baterai “Blade” pada tahun 2020, dimulai dengan Han, sedan listrik yang elegan. Teknologi baterai tersebut membantu BYD melampaui Tesla dalam total penjualan EV tahun lalu.
Sekarang, sistem penyimpanan energi berbasis Blade terbaru dari perusahaan (disebut Haohan) kembali menarik perhatian. Bernstein mengatakan biayanya lebih murah untuk diproduksi dibandingkan opsi penyimpanan kelas utilitas lainnya.
Baterai BYD menarik perhatian Ford, Xiaomi, dan XPeng
Laporan tersebut menyebutkan BYD mengirim 47% lebih banyak baterai pada 2023 dibandingkan tahun sebelumnya. Tahun ini, pengiriman diperkirakan akan tumbuh lagi sebesar 35%.
Lebih dari setengah baterai tersebut digunakan secara internal, dipasang pada kendaraan milik perusahaan sendiri. Hal ini menghemat biaya dan memberikan kendali lebih besar atas produksi.
Sisanya dikirimkan ke perusahaan seperti Xiaomi, XPeng, dan Toyota. Bernstein merinci lebih lanjut: Xiaomi dan XPeng masing-masing menyumbang 25% dari pengiriman baterai eksternal BYD.
Masih ada lagi. Menurut Wall Street Journal, Ford kini sedang dalam pembicaraan dengan BYD untuk memasok baterai bagi kendaraan hybrid di masa depan. BYD tidak mengonfirmasi. “Kami berbicara dengan banyak perusahaan tentang banyak hal. Kami tidak berkomentar tentang rumor dan spekulasi terkait bisnis kami,” ujar juru bicara Ford saat dimintai keterangan.
Namun, jika Ford melanjutkannya, itu akan menjadi merek AS besar yang mengakses jalur pasokan baterai BYD.
Bernstein menyebut BYD adalah produsen baterai terbesar kedua di dunia jika diukur berdasarkan instalasi baterai EV. Mereka mengirimkan 70% lebih banyak dibandingkan pesaing di posisi ketiga. Firma tersebut mengatakan divisi baterai saja dapat bernilai $110 miliar, hampir setara dengan nilai pasar perusahaan saat ini sekitar $115 miliar. Sebagai perbandingan, itu lebih dari dua kali lipat kapitalisasi pasar Ford saat ini yang sebesar $55 miliar.
Pendapatan dari penjualan baterai ke klien eksternal lebih dari 10% tahun lalu, dan Bernstein memperkirakan angka itu bisa naik ke pertengahan belasan persen pada 2024.
Dari sisi mobil, firma tersebut memperkirakan pertumbuhan domestik BYD sebesar 10%, atau 5,4 juta unit, dan pertumbuhan ekspor 4,4%, mencapai 1,5 juta unit. Pasar mobil total Tiongkok, menurut asosiasi otomotif negara tersebut, hanya diperkirakan tumbuh 1%, sementara kendaraan energi baru (termasuk full-electric dan hybrid) diperkirakan naik 15,2%.
Bernstein menetapkan target harga sebesar 130 dolar Hong Kong untuk saham BYD, atau sekitar $16,67. Itu sekitar 30% lebih tinggi dari penutupan terakhir hari Jumat lalu. Para analis memperkirakan setidaknya 10 model BYD baru tahun ini. Mereka juga melihat pergerakan besar dari “pembaruan kendaraan listrik baterai dan teknologi baterai yang akan datang.”
Jangan hanya membaca berita kripto. Pahamilah. Berlangganan newsletter kami. Gratis.
