Bitcoin Mendapat Traksi karena Permintaan ETF Meningkat Pesat

Sementara ketidakpastian makroekonomi membebani pasar tradisional, bitcoin sekali lagi menegaskan dirinya sebagai aset strategis bagi investor institusional. ETF Spot Bitcoin mencatat arus masuk rekor, mencapai tingkat yang belum pernah terjadi selama beberapa bulan terakhir. Kembalinya modal besar-besaran ini menandakan reposisi portofolio besar, yang kini lebih cenderung mengekspos diri melalui instrumen yang diatur. Perubahan sikap ini dapat menandai fase baru adopsi institusional, namun kekuatannya masih perlu dikonfirmasi.

Arus Modal Besar Kembali ke ETF Bitcoin

Pekan lalu, ETF Bitcoin Amerika mencatat arus masuk bersih sebesar 1,42 miliar dolar, menurut SoSo Value, menandai kinerja mingguan terbaik mereka sejak Oktober 2023.

Rebound spektakuler ini terjadi setelah periode perlambatan dan mencerminkan kebangkitan minat yang jelas dari investor institusional.

Vincent Liu, Chief Investment Officer di Kronos Research, menafsirkan pergerakan ini sebagai tanda keterlibatan kembali investor institusional, yang umumnya lebih berhati-hati dan terstruktur.

“Arus masuk ke ETF menunjukkan bahwa alokasi bullish kembali melalui jalur yang diatur,” ujarnya. Aktivasi ulang permintaan melalui instrumen yang sesuai dengan persyaratan regulator ini menandakan, menurutnya, awal dari reposisi strategis. Namun, masih terlalu dini untuk melihatnya sebagai pembalikan siklus yang sudah terkonfirmasi.

Kembalinya arus modal ini terutama terkonsentrasi pada dua hari penting :

• Selasa : 754 juta dolar arus masuk bersih ;
• Rabu : 844 juta dolar, tingkat harian tertinggi selama minggu tersebut ;
• Jumat : penurunan signifikan dengan arus keluar sebesar 395 juta dolar, namun tetap menjaga saldo positif.

Arus modal signifikan ini diiringi penurunan penjualan yang mencolok oleh whale, pemegang besar BTC yang pergerakannya sangat memengaruhi pasar. Akibatnya, tekanan pada pasokan bitcoin berkurang, memperkuat dampak pembelian institusional terhadap harga. Pengaturan teknis ini dapat meningkatkan sensitivitas pasar terhadap pergerakan modal di masa depan.

Konteks Makroekonomi dan Strategis di Balik Lonjakan

Selain arus masuk modal, sinyal lain menunjukkan evolusi struktur pasar yang lebih dalam.

Vincent Liu secara khusus menyoroti fenomena ketenangan di antara pemegang besar. “Indikator on-chain menunjukkan bahwa whale telah mengurangi penjualan bersih mereka dibandingkan akhir Desember,” jelasnya.

Pengurangan tekanan jual ini, dikombinasikan dengan pembelian ETF yang konstan, cenderung membuat pasokan yang tersedia semakin langka. “Penyerapan oleh ETF, bersama dengan stabilisasi whale, menunjukkan pengetatan pasokan efektif dan lingkungan pasar yang lebih kondusif terhadap risiko,” ringkasnya. Pengaturan ini secara teoritis dapat mendukung pemulihan yang lebih kuat, asalkan terkonfirmasi seiring waktu.

Namun, diagnosis optimistis ini diimbangi oleh pengamat lain. Newsletter Ecoinometrics mengingatkan bahwa lonjakan arus ETF sebelumnya sering kali hanya menghasilkan rebound jangka pendek, tanpa perpanjangan tren bullish yang benar-benar bertahan lama.

Menurut mereka, hanya rangkaian beberapa minggu permintaan kuat yang dapat membalikkan tren keseluruhan. “Hari-hari positif yang terisolasi dapat membantu menstabilkan harga, namun tanpa arus masuk yang berkelanjutan, itu tidak akan cukup untuk menghasilkan tren bullish yang berkelanjutan,” peringatan publikasi tersebut. Arus masuk besar-besaran minggu ini mungkin hanya fenomena sesaat, jika tidak ada kesinambungan.

Kembalinya modal besar ke ETF menegaskan integrasi bitcoin dalam strategi institusional. Seiring pasokan menyusut dan halving mendekat, bitcoin mendekati $97.000, didorong oleh dinamika yang melampaui spekulasi semata. Ambang simbolis ini dapat membuka fase penilaian baru bagi aset ini.