Seiring bulan Januari mendekati akhir, volatilitas perlahan mulai meningkat.
Dari sisi makro, dua peristiwa kunci sedang berlangsung – Pertama, putusan tarif Mahkamah Agung dan kedua, data ketenagakerjaan AS. Kedua peristiwa ini akan menjadi panggung bagi minggu yang berpotensi penuh gejolak untuk aset berisiko.
Waktunya pun sangat tepat untuk Bitcoin [BTC]. Open Interest (OI) BTC 30-hari telah turun ke level terendah sejak 2022, menjadi sinyal utama bagaimana peristiwa makro ini dapat memengaruhi langkah Bitcoin selanjutnya.
Sumber: CryptoQuant
Inti utamanya? Pasar tidak berjalan dengan "optimisme buta".
Perlu dicatat, ini adalah perubahan besar dari kuartal keempat, saat OI BTC memanas hingga $94 miliar. Kali ini, OI berada dalam kendali, dan posisi pasar tercermin pada harga karena hanya ada kemungkinan 13% pemotongan suku bunga di FOMC mendatang.
Singkatnya, pasar mungkin cenderung lebih berhati-hati daripada optimis secara membabi buta.
Dari sisi teknikal, dengan minggu makro yang berat di depan, hal ini akan membantu mencegah kejatuhan pasar berikutnya. Namun, untuk Bitcoin, ini justru dapat menciptakan kondisi bagi pergerakan yang lebih terukur menuju enam digit.
FUD Makro Meningkat, namun Bitcoin Bisa Menemukan Celah untuk Reli
Momentum awal Bitcoin di tahun 2026 belum memicu FOMO.
Dari sisi institusi, ETF Bitcoin masih mengalami arus keluar, dengan total terbaru sebesar $400 juta. Sementara itu, Coinbase Premium Index (CPI) berada di zona merah saat berita ini ditulis. Singkatnya, permintaan dari investor AS masih lesu.
Melemahnya pasar tenaga kerja bisa saja mengubah dinamika. Faktanya, data menunjukkan bahwa selama 12 bulan terakhir, jumlah lowongan kerja turun sebanyak 885 ribu – Menurunkan rasio lowongan terhadap pekerja pengangguran menjadi 0,91.
Sumber: Kobeissi Letter
Dengan latar belakang tersebut, harga pasar yang hanya memperkirakan kemungkinan 13% pemotongan suku bunga mungkin terlalu berhati-hati. Sebaliknya, dengan tingkat pengangguran AS yang terus naik, pemotongan suku bunga terasa semakin diperhitungkan daripada diabaikan.
Perlu dicatat, di sinilah metrik pendinginan BTC menjadi sorotan. Dengan tidak adanya "optimisme buta", posisi saat ini sebenarnya bisa menguntungkan Bitcoin, membuka jalan yang lebih bersih untuk reli yang lebih berkelanjutan.
Sementara itu, BTC terus bertahan di atas level $85k meski permintaan institusi lemah – Tanda adanya keyakinan mendasar. Jika tren ini bertahan, pergerakan menuju level $100k pada minggu pertama Februari bukanlah hal yang mustahil.
Pemikiran Akhir
- Dengan risiko tarif, data ketenagakerjaan yang lemah, dan ekspektasi pemotongan suku bunga yang rendah, pasar tetap berhati-hati.
- Bitcoin bertahan di atas $85k, membuka peluang untuk dorongan terukur menuju level $100k jika kondisi tetap terjaga.
