L'action KLA Corp. reçoit son objectif de cours le plus élevé à ce jour : est-ce le moment d’investir dans KLAC ?

KLA Corporation prend de l’élan au milieu d’un changement d’investissement dans les semi-conducteurs

KLA Corporation (KLAC) revient sur le devant de la scène alors que l’industrie des semi-conducteurs déplace discrètement son axe d’investissement. TD Cowen a récemment relevé la note de KLAC de « Hold » à « Buy », mettant en avant l’implication significative de l’entreprise dans la fabrication avancée de fonderies.

Avec des dépenses d’investissement de plus en plus orientées vers des technologies de pointe, KLA s’impose comme un leader dans le secteur des équipements. TD Cowen attribue cette perspective favorable à la croissance rapide du développement des puces d’intelligence artificielle (AI). La complexité croissante de la conception des puces, l’accélération des mises à niveau de la mémoire et l’augmentation des siliciums sur mesure stimulent tous une demande accrue de solutions de contrôle des procédés.

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La domination de KLA dans le contrôle des procédés devrait lui permettre de dépasser le taux de croissance du marché plus large des équipements jusqu’en 2027. TD Cowen note également que les dépenses en capital pour l’AI en sont encore à leurs débuts. Bien que les puces AI contribuent davantage au chiffre d’affaires, elles ne représentent encore qu’une petite partie de la production totale de tranches de silicium.

Il subsiste cependant des défis à considérer, tels que les fluctuations des dépenses en mémoire, d’éventuelles pauses dans les investissements liés à l’AI, et des risques géopolitiques. Néanmoins, TD Cowen estime que le potentiel de gains l’emporte désormais sur les risques. Dans ce contexte, explorons si la position actuelle de KLA en fait une opportunité d’investissement attrayante.

Vue d’ensemble de KLA Corporation

Basée à Milpitas, Californie, KLA Corporation fournit des solutions de contrôle des procédés et de gestion du rendement pour les fabricants de semi-conducteurs et d’électronique. Avec une capitalisation boursière approchant les 206 milliards de dollars, l’offre de KLA — incluant inspection, métrologie, logiciels et services — soutient la recherche, le développement et la production de circuits intégrés, de tranches de silicium et de réticules.

Les actions KLAC ont bondi d’environ 109,81 % au cours de l’année écoulée, augmenté de 67,95 % au cours des six derniers mois, et progressé de 28,16 % le mois dernier. Cette croissance soutenue reflète la confiance des investisseurs dans l’alignement de KLA sur les tendances de croissance les plus avancées du secteur.

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Sur le plan de la valorisation, KLAC se négocie actuellement à 43,39 fois les bénéfices ajustés prévisionnels et à 15,68 fois les ventes — des niveaux bien supérieurs aux moyennes du secteur et aux normes historiques sur cinq ans de l’entreprise, ce qui indique une valorisation premium.

Malgré cela, l’engagement de KLA envers la rémunération des actionnaires apporte de la stabilité. L’entreprise a augmenté son dividende pendant 16 années consécutives, versant actuellement 7,60 $ par action annuellement, soit un rendement de 0,53 %. Le dernier dividende trimestriel de 1,90 $ par action a été distribué le 2 décembre 2025 aux actionnaires inscrits au 17 novembre 2025.

KLA Corporation dépasse les attentes de résultats du premier trimestre

Le 29 octobre 2025, l’action KLA a progressé de 2,4 % après que l’entreprise a publié des résultats supérieurs aux attentes pour le premier trimestre de l’exercice 2026. Le chiffre d’affaires a augmenté de 12,9 % en glissement annuel pour atteindre 3,21 milliards de dollars, dépassant les prévisions de 3,18 milliards de dollars, grâce à des investissements continus dans la logique avancée et la DRAM, en particulier pour la mémoire à large bande passante.

La rentabilité s’est également améliorée, avec un bénéfice net ajusté en hausse de 18,1 % sur un an à 1,2 milliard de dollars. Le bénéfice ajusté par action a augmenté de 20,2 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 8,81 $, battant les estimations de 8,62 $. La demande pour le contrôle des procédés des semi-conducteurs est restée forte, tandis que le packaging avancé et l’infrastructure AI ont largement contribué à la croissance.

À l’avenir, la direction concentre ses efforts sur l’expansion des investissements dans la logique avancée et la mémoire, en particulier le packaging HBM (High-Bandwidth Memory) pour l’AI et les appareils mobiles premium.

Pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026, KLA prévoit un chiffre d’affaires de 3,225 milliards de dollars, plus ou moins 150 millions, indiquant une demande toujours stable. L’entreprise s’attend également à une marge brute non-GAAP de 62,0 %, plus ou moins 1,0 %, et un BPA dilué non-GAAP de 8,70 $, plus ou moins 0,78 $.

Les analystes s’accordent généralement avec ces perspectives, prévoyant un BPA du T2 2026 en hausse de 6,7 % sur un an à 8,75 $. À plus long terme, Wall Street anticipe une progression du BPA annuel de l’exercice 2026 de 6,97 % à 35,60 $, suivie d’une hausse plus substantielle de 23,48 % en 2027 à 43,96 $.

Perspectives des analystes sur KLA Corporation

Les analystes restent optimistes quant aux perspectives à long terme de KLA Corporation, comme en témoigne la note consensuelle « Moderate Buy » sur l’action. Parmi les 28 analystes qui suivent KLAC, 15 recommandent un « Strong Buy », deux suggèrent un « Moderate Buy », et 11 conseillent de conserver (« Hold »).

Les actions KLAC se négocient actuellement au-dessus de leur objectif de cours moyen de 1 444,28 $. L’objectif le plus élevé, fixé par C.J. Muse de Cantor Fitzgerald, est de 1 800 $, soit un potentiel de hausse de 14,8 % par rapport aux niveaux actuels.

Pour renforcer cette tendance haussière, Krish Sankar de TD Cowen a récemment relevé la note de KLAC de « Hold » à « Buy » et augmenté son objectif de cours de 1 300 $ à 1 800 $. Cette décision témoigne d’une confiance croissante dans le fait que l’orientation de KLA vers la fabrication avancée et la complexité induite par l’AI continuera de générer une croissance supérieure à la moyenne.

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