Ethereum fait face à des défis : tendances du marché et perspectives des investisseurs

Données de marché et sentiment professionnel

Les données sur les contrats à terme indiquent que les contrats mensuels ETH se négocient avec une prime annualisée d’environ 4 % par rapport au prix spot. Habituellement, lorsque ce taux est inférieur à 5 %, cela signale un manque de confiance des vendeurs et l’anticipation d’un repli. Cette atmosphère prudente est alimentée par une faiblesse générale observée sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Sur la même période, l’or et l’indice S&P 500 ont atteint des sommets historiques en 2026, entraînant une sortie de capitaux des actifs les plus risqués.

Demande de DApp et impact de l’activité réseau sur ETH

Le repli d’Ethereum à 3 280 $ correspond à une baisse de près de 28 % de la valeur totale du marché des cryptomonnaies depuis le 6 octobre 2025. La diminution de l’intérêt pour les applications décentralisées (DApps) a exercé une pression sur le prix d’Ethereum. La demande décroissante pour les lancements de memecoins et la réduction des volumes de transactions ont affaibli l’activité économique sur le réseau.

Bien que le nombre de transactions sur le mainnet d’Ethereum ait augmenté de 28 % au cours des 30 derniers jours, les frais sur le réseau ont diminué en moyenne de 31 % sur la même période. À l’inverse, des réseaux concurrents comme Solana et BNB Chain ont enregistré des volumes de transactions plus stables, avec des frais en hausse d’environ 20 % en moyenne. À noter, la plus grande solution de scalabilité d’Ethereum, le réseau Base, a connu une baisse de 26 % du nombre de transactions, indiquant une diminution qualitative de l’utilisation de l’écosystème Ethereum.

Dynamique du staking, tendances institutionnelles et confiance du marché

La faible activité sur le réseau Ethereum impacte directement les rendements du staking. Lorsque la demande sur le réseau augmente, le mécanisme de burn d’ETH s’active, mais une faible utilisation affaiblit cet effet. Actuellement, environ 30 % de l’offre totale d’ETH est bloquée en staking, et la diminution des rendements réduit la motivation des investisseurs à maintenir leurs positions.

La perspective du côté institutionnel demeure également moins optimiste. Depuis le 7 janvier, les ETFs spot Ethereum négociés aux États-Unis n’ont enregistré qu’un flux net limité de 123 millions de dollars. De plus, la plupart des sociétés cotées accumulant de l’ETH sont dans le rouge. Par exemple, la valorisation de marché de Bitmine Immersion est inférieure d’environ 13 % à la valeur d’ETH inscrite à son bilan. De même, la valeur d’ETH détenue par Sharplink dépasse la capitalisation boursière de la société, soulignant que les achats institutionnels n’ont pas encore restauré la confiance des investisseurs.

Parallèlement à ces évolutions, un sentiment de prudence prévaut sur le marché des options. Les options de vente (put) s’échangent avec une prime de 6 % par rapport aux options d’achat (call), indiquant que les investisseurs professionnels ne s’attendent pas à une forte hausse vers 4 100 $ à court terme. Les discussions concernant des flux institutionnels plus importants vers les ETFs Bitcoin sur la même période suggèrent que les capitaux se dirigent vers d’autres alternatives plutôt que vers Ethereum.

En conclusion, la faiblesse du momentum du prix d’Ethereum ne s’explique pas uniquement par des niveaux techniques. La baisse de la demande pour les DApp, la diminution des frais de réseau et les préoccupations sur les rendements du staking pèsent sur la psychologie des investisseurs. Les flux institutionnels limités viennent renforcer ce constat. À court terme, la trajectoire d’ETH semble davantage dépendre de l’appétit pour le risque sur les marchés mondiaux et des flux de capitaux vers d’autres actifs alternatifs que des développements internes à Ethereum.