A medida que las principales empresas tecnológicas se involucran cada vez más en el sector energético, enfrentan mayores riesgos

Líderes tecnológicos toman las riendas en el sector energético

El gobernador de Texas, Greg Abbott, y el CEO de Google, Sundar Pichai, participan en un panel de discusión en un centro de datos en Texas. - Ron Jenkins/Getty Images

La nueva jugada de poder de las Big Tech

Las principales empresas tecnológicas están cada vez más impacientes ante las demoras para asegurar un suministro eléctrico confiable. Para garantizar el abastecimiento energético futuro, ahora están asumiendo mayores riesgos financieros desde el principio.

La rápida expansión de los centros de datos de inteligencia artificial está ejerciendo una presión sin precedentes sobre la red eléctrica, ralentizando los ambiciosos planes de crecimiento de las principales firmas tecnológicas. La infraestructura de IA demanda mucha más electricidad que los servidores tradicionales, pero construir nuevas plantas de energía es un proceso largo. Como resultado, empresas que antes se enfocaban en publicidad online y redes sociales ahora están incursionando directamente en la industria energética.

Principales noticias de The Wall Street Journal

Las tecnológicas invierten directamente en energía

El mes pasado, Alphabet, la empresa matriz de Google, fue noticia al anunciar la adquisición por 4.750 millones de dólares del desarrollador de energías renovables Intersect Power, además de asumir su deuda. Es la primera vez que una gran empresa tecnológica integra completamente un desarrollador energético a sus operaciones. El movimiento sorprendió a los expertos del sector, ya que muchos pensaban que las tecnológicas evitarían el complejo mundo del desarrollo energético, comparándolo con los desafíos del sector inmobiliario.

Otras grandes tecnológicas también están incrementando su participación en proyectos energéticos, aunque no en la misma magnitud. Amazon está a punto de adquirir un proyecto solar y de almacenamiento con baterías de 1,2 gigavatios en Oregón, asegurándolo a través de una subasta por bancarrota. A principios de 2024, Amazon comprometió fondos para las primeras etapas de un proyecto de X-Energy, una empresa especializada en reactores modulares pequeños en la que Amazon también tiene participación. Mientras tanto, Meta reveló recientemente planes para apoyar el desarrollo de reactores modulares pequeños de Oklo y TerraPower.

Un cambio respecto a las alianzas energéticas tradicionales

Este enfoque práctico marca un cambio significativo respecto al modelo anterior, en el que las empresas tecnológicas solían depender de desarrolladores e inversores externos—como fondos de infraestructura y bancos—para asumir los riesgos y complejidades de construir proyectos energéticos. En el pasado, las tecnológicas simplemente firmaban acuerdos de compra de energía para mejorar su reputación ecológica, más que para responder a demandas energéticas urgentes.

Hoy en día, asegurar suficiente electricidad se ha convertido en un gran obstáculo para los gigantes tecnológicos que buscan expandir sus capacidades de IA. Para Alphabet, esta nueva estrategia implica tratar las inversiones energéticas como gastos de capital y no sólo como costos operativos.

El alto costo de alimentar la IA

Invertir en infraestructura energética significa un compromiso financiero considerable. Si Alphabet desarrolla toda la capacidad de la cartera de proyectos de Intersect Power, podría requerir miles de millones adicionales además del precio inicial de compra. Alphabet y sus pares ya están destinando cantidades récord a gastos de capital para la expansión de IA. Según estimaciones de Visible Alpha, el gasto de capital de Alphabet alcanzó aproximadamente los 91 mil millones de dólares en 2025—casi el triple del promedio anual de los últimos cinco años.

Meta y Amazon no han revelado sus aportes financieros en los proyectos de reactores modulares pequeños, pero estas iniciativas implican riesgos e inversiones significativas. Según Ted Brandt, CEO de Marathon Capital, la financiación en etapas iniciales para este tipo de proyectos puede variar entre 500 y 600 millones de dólares, cubriendo permisos, ingeniería, aprobaciones regulatorias y preparación del sitio.

La fortaleza financiera le da ventaja a las tecnológicas

Las empresas tecnológicas se benefician de sus vastas reservas de efectivo y sólidas calificaciones crediticias. Analistas de Jefferies señalaron que la adquisición de Intersect Power por parte de Google resalta el importante capital requerido para estos proyectos y la ventaja de recaudar fondos directamente de las grandes tecnológicas, en vez de los inversores tradicionales de infraestructura. Los expertos del sector destacan que los hyperscalers pueden acceder a capital a menores costos en comparación con los desarrolladores típicos que deben buscar financiamiento externo.

Entre estas empresas, Google destaca por tener la mayor reserva de efectivo—alrededor de 141 mil millones de dólares netos de deuda—y el mayor flujo de caja operativo anual de cualquier empresa pública, con 151 mil millones de dólares, según S&P Global Market Intelligence.

Beneficios estratégicos y riesgos potenciales

Al invertir en nueva generación de energía, los gigantes tecnológicos pueden evitar los debates difíciles sobre la asequibilidad que suelen surgir al negociar con plantas de energía existentes. El presidente Trump afirmó recientemente que el gobierno está trabajando con las tecnológicas para asegurar que los consumidores no soporten la carga del aumento en el uso energético de estas empresas. Cabe destacar que Alphabet enfatizó que su adquisición se centró en los nuevos proyectos de desarrollo de Intersect Power, dejando los activos operativos a otros inversores.

Sin embargo, existe un riesgo: si el sector de IA se desacelera, las tecnológicas podrían quedarse con centros de datos y activos energéticos subutilizados. Aun así, la mayor preocupación de estas empresas es quedarse atrás en la carrera de la IA, lo que impulsa sus audaces inversiones.

Más lecturas destacadas de The Wall Street Journal