La montaña rusa que solían ofrecer las criptomonedas menores a los inversores se ha acortado drásticamente. Estos tokens digitales ahora experimentan picos de precio que se desvanecen a una velocidad récord, lo que indica un cambio significativo en dónde las personas están invirtiendo sus fondos especulativos.
En 2025, las subidas de estos criptoactivos menos conocidos generalmente durarían solo 20 días, según un estudio de la mesa de operaciones OTC de criptomonedas de Wintermute. Esto representa una fuerte caída respecto a los 40 a 60 días que estas tendencias solían continuar en años anteriores.
Desaparecen miles de millones en exposición al mercado
El cambio va más allá de una simple pérdida de entusiasmo. Parece que los inversores minoristas están redirigiendo su dinero de apuestas lejos de la amplia gama de monedas digitales más pequeñas que antes prosperaban gracias al viralismo y el impulso comercial. En cambio, ahora buscan otras oportunidades de alto riesgo como las meme stocks y los mercados de predicción.
Los números cuentan una historia contundente. Desde octubre, el monto de interés abierto en contratos de futuros para estas altcoins ha caído un 55 por ciento. Eso se traduce en más de 40.000 millones de dólares en exposición al mercado que han desaparecido. Mientras tanto, los inversores se están volcando a monedas digitales más grandes y consolidadas como Bitcoin y Ether cuando quieren hacer apuestas relacionadas con tendencias económicas más amplias, explicó Jake Ostrovskis, quien lidera el trading OTC en Wintermute.
“El mercado ya no estaba impulsado por esos temas narrativos idiosincráticos y durante un tiempo fue más macroeconómico”, dijo Ostrovskis. “Tuvimos muchas conversaciones con contrapartes financieras tradicionales que también habían notado esto.”
Recientemente, las fuerzas económicas han tomado el control del precio de Bitcoin. Las políticas arancelarias del presidente Donald Trump y los cambios en las proyecciones sobre recortes de tasas de interés han desencadenado algunas de las fluctuaciones más dramáticas en los mercados cripto. El año pasado se produjeron dos de las mayores ventas masivas tras anuncios de tarifas en abril y octubre. Mientras tanto, la subida de Bitcoin a un máximo histórico en octubre fue impulsada en parte por preocupaciones sobre la depreciación de la moneda.
Al mismo tiempo, los tokens asociados a personas de alto perfil como Trump y el presidente argentino Javier Milei hicieron noticia pero no lograron mantener el interés de los inversores por más de unos días. Instancias breves de actividad, como la rivalidad del año pasado entre los sitios de memecoin Pump.fun y LetsBonk.Fun, provocaron turbulencias momentáneas pero no resultaron en una recuperación sostenible.
“Por la mayoría de las métricas, seguimos en un mercado bajista y volátil,” dijo Cosmo Jiang, socio general de Pantera Capital Management. “Bitcoin necesita liderar para que el repunte sea realmente saludable.”
El Altcoin Season Index de CoinMarketCap mide el rendimiento de las criptomonedas que no están entre las diez principales por valor de mercado. Según las estadísticas, la mayoría de los tokens más pequeños tuvieron un rendimiento peor que los tokens más grandes durante los últimos 90 días.
Octubre fue especialmente duro para los tenedores de estas altcoins. Un solo día de ventas en el mercado borró 19.000 millones de dólares en valor de los activos digitales, y desde entonces el mercado no ha mostrado una recuperación significativa.
El dinero especulativo fluye hacia nuevos emprendimientos
Jasper De Maere, estratega de mesa en Wintermute, explicó que estas monedas más pequeñas están atascadas con una liquidez estancada mientras el dinero fluye hacia diferentes oportunidades especulativas. Sin grandes sumas de dinero entrando para respaldar la creciente cantidad de tokens pequeños que se crean, el mercado para estas altcoins básicamente se ha detenido.
“En 2021, cripto era prácticamente la vía principal para la especulación”, dijo De Maere. “Hoy vemos que el mercado de acciones capta gran parte de eso en sectores como el espacial, cuántico, robótica e IA; todas estas narrativas absorbiendo inversiones minoristas.”
La competencia por los dólares de los inversores minoristas se ha intensificado con el crecimiento de los mercados de predicción. Plataformas como Polymarket y Kalshi han asegurado miles de millones en financiamiento de grandes patrocinadores, incluyendo Intercontinental Exchange Inc., propietaria de la Bolsa de Nueva York, y a16z. Estas plataformas se han vuelto tan populares que han atraído nuevos competidores. Tanto Robinhood Markets Inc. como CME Group Inc. han lanzado sus propios productos que permiten a los inversores minoristas apostar sobre diversos resultados de eventos.
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