- Los activos no auxiliares como $XRP, $SOL y $LTC ahora son considerados el activo principal de un producto cotizado en bolsa regulado.
- La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales elimina las obligaciones de divulgación engorrosas para los tokens listados en ETFs que se negocien en una bolsa nacional de valores el 1 de enero de 2026 o antes.
- Este cambio regulatorio situaría en la práctica a cierta categoría de altcoins en la misma posición legal que Bitcoin y Ethereum en cuanto a obligaciones federales de divulgación.
Este mes marcó un gran cambio en el entorno regulatorio de los activos digitales en los Estados Unidos. Algunas de las criptomonedas más populares han pasado a estar oficialmente cubiertas por un nuevo marco legislativo de protección bajo una ley recién promulgada.
Índice
El Cambio en el Estatus de Activo No Auxiliar
Una parte clave de la nueva ley centrada en las criptomonedas ha sumado una cierta categorización de los tokens, dependiendo de su inclusión en productos cotizados en bolsa (ETPs) al 1 de enero de 2026. Esta regla busca distinguir entre activos no auxiliares, que son aquellos supervisados de manera directa, y los llamados activos auxiliares, que suelen estar sujetos a exigentes requisitos de reporte.
El proyecto de ley establece que cuando un token es el activo principal de un ETF que está listado en la bolsa nacional de valores y registrado bajo la Sección 6 de la Ley de Intercambio de Valores, no está obligado a revelar los informes detallados requeridos para otros activos digitales. Esta excepción simplifica el proceso de cumplimiento para los emisores, y ayuda a reforzar la autenticidad de los tokens subyacentes ante inversores institucionales.
Con estos requisitos, $XRP, $SOL, $LTC, y $HBAR, así como $DOGE y $LINK, pueden recibir la misma regulación que $BTC y $ETH. Esta igualdad desde el primer día es una gran victoria para la industria, ya que elimina la duda que siempre pesó sobre estas altcoins en particular.
Requisitos de Divulgación Minimizada
La primera ventaja de esta nueva posición es que elimina la doble capa de reportes. Es común que los tokens estándar estén sujetos a una red compleja de divulgaciones para garantizar que los inversores minoristas no corran riesgos vinculados a los principios de proyectos en etapas iniciales o descentralizados. Pero la ley reconoce que, en el caso de que un token ya sea parte de un gran ETF regulado, la regulación existente del ETF es suficiente para asegurar la transparencia.
La industria venía insistiendo en que no es necesario tener divulgaciones separadas y repetidas de los activos subyacentes de un ETF spot. La identificación de estos tokens como no auxiliares ha facilitado la adopción de un marco simplificado solo por parte de los legisladores apuntando al nivel del producto y no del activo individual, siempre que el activo haya alcanzado este alto estándar de integración en el mercado.
Adopción Institucional e Impacto en el Mercado
La acción legislativa probablemente mejorará la tasa de ingreso de capital institucional al mercado de altcoins. En el pasado, los grandes fondos eran reacios a mantener activos que pudieran estar sujetos a requisitos de reporte o a una reclasificación futura impredecible. Ese perfil de riesgo ya no es el mismo, ya que $SOL, $XRP y otros ahora están legalmente agrupados con Bitcoin.
La inclusión de Dogecoin en la lista de criptomonedas emergentes como Dogecoin 2021 se representa como Dogecoin, y Chainlink como representante de la amplia gama de activos que han cruzado efectivamente el puente hacia el mundo de los ETF. Si bien la ventaja de ser pioneros la tuvieron $BTC y $ETH, se puede argumentar que la extensión de este refugio regulatorio a un rango más amplio de tokens es un indicador de un mercado de activos digitales más maduro.
Según los analistas financieros, esta transparencia resultará en una estructura de tarifas más competitiva para los ETFs. Dado que los emisores ya no tienen que afrontar el costo elevado de realizar divulgaciones especializadas sobre estos activos específicos, esos ahorros podrían trasladarse al consumidor final. Además, la estandarización en el tratamiento de estos activos permite que los bancos ofrezcan servicios de custodia y corretaje sobre una mayor cantidad de tokens.
Considerando la Registración según la Sección 6
Este avance se ancla técnicamente en la Sección 6 de la Ley de Intercambio de Valores. Esta parte regula la registración de la bolsa nacional de valores en sí misma. El proyecto de ley busca asegurar que solo los tokens que pertenezcan al segmento más regulado, el nivel más alto del sistema financiero estadounidense, obtengan las exenciones de divulgación de tokens al vincularlo con este pilar particular de la ley.
Esta medida fue una manera exitosa de legalizar la transferencia de estos activos hacia el núcleo del mundo financiero. Establece un estándar objetivo notable para cualquier token posterior que quiera perseguir el mismo estatus. En última instancia, cuando un nuevo activo esté en posición de ser listado en uno de los fondos cotizados registrados, este podrá finalmente perder la etiqueta de auxiliar y la carga administrativa que conlleva.
Para los inversores, la fecha límite del 1 de enero de 2026 actúa como una fecha histórica. Consolida la posición de los Primeros Ocho, que incluyen BTC, ETH, XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE y LINK, como los activos centrales de la nueva economía cripto regulada. Con el mercado aún en evolución, la diferencia entre estos activos no auxiliares y los miles de otros tokens en el mercado probablemente será un aspecto central en la construcción de carteras y la gestión de riesgos.
