Se espera que los nuevos datos de inflación lleven a la Fed a mantener las tasas actuales este mes

Los datos de inflación de diciembre indican que la Reserva Federal probablemente mantendrá las tasas estables

Las nuevas cifras de inflación correspondientes a diciembre muestran que los precios siguen aumentando a un ritmo constante, lo que sugiere que la Reserva Federal probablemente no modificará las tasas de interés en su próxima reunión.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subyacente, que excluye los costos más impredecibles de alimentos y energía, registró un aumento del 2,6% en diciembre. Esto estuvo ligeramente por debajo del 2,7% anticipado, pero iguala la tasa observada de septiembre a noviembre, manteniéndose cerca del objetivo del 2% de la Fed.

Ellen Zentner, economista jefe de Morgan Stanley Wealth Management, comentó: “Hemos visto este patrón antes: si bien la inflación no se está acelerando, todavía está por encima del objetivo. Los datos de hoy no le dan a la Fed razones suficientes para bajar las tasas este mes”.

Es importante señalar que los recientes cierres del gobierno afectaron la forma en que la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) recolectó datos para octubre y noviembre, lo que podría haber influido en las comparaciones de diciembre. En particular, los costos de vivienda aumentaron un 0,4% en diciembre, siendo el mayor contribuyente a la inflación del mes pasado. La BLS había asumido previamente que no habría aumento en la inflación de alquileres para octubre, lo que podría haber llevado a una lectura artificialmente más alta para diciembre tras un noviembre más moderado.

Clientes realizan compras en el Reading Terminal Market en Filadelfia el 10 de diciembre de 2025. · ASSOCIATED PRESS

Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon, señaló que, incluso si los costos de vivienda están sobrestimados, estos están compensando el impacto de los aranceles sobre los precios. La inflación de bienes subyacentes se mantuvo estable en 1,4% en diciembre, lo que refleja un efecto lento e irregular de los aranceles, en comparación con las caídas de precios típicas en períodos más estables.

Daco agregó: “No hay nada en este informe que motive a la Fed a abandonar su pausa actual o considerar una reducción de tasas en la próxima reunión del FOMC. Seguimos anticipando un total de 50 puntos básicos de reducción de tasas en 2026, pero esperamos que la Fed espere al menos hasta junio antes de reanudar los recortes”.

John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, expresó optimismo sobre las perspectivas de crecimiento económico para 2026. Espera que la inflación alcance su punto máximo en la primera mitad del año antes de caer a poco menos del 2,5% para fin de año. Williams también mencionó que los efectos de los aranceles sobre los precios deberían ser en su mayoría temporales y concretarse plenamente dentro de este año.

Williams enfatizó que, después de tres recortes de tasas a finales del año pasado, la tasa de política de la Fed ahora está más cerca de una postura neutral. Considera que las tasas actuales son apropiadas para respaldar el empleo y, al mismo tiempo, ayudar a reducir la inflación, lo que indica que el banco central se siente cómodo manteniendo las tasas en el rango de 3,5%–3,75% por ahora.

Desarrollos adicionales

Una investigación en curso de un gran jurado del Departamento de Justicia que involucra al presidente de la Fed, Jay Powell, se espera que agregue más incertidumbre a las decisiones futuras sobre tasas.

Daco también sugirió que los responsables de política monetaria podrían adoptar un tono más restrictivo para reforzar la independencia de la Fed. Señaló que esta situación podría aumentar la probabilidad de que Jerome Powell permanezca en la Junta después de que finalice su mandato como presidente en mayo de 2026, dado que su término como gobernador se extiende hasta enero de 2028.