TD Cowen sagt, dass Michael Saylors Strategie trotz Einbruch im Jahr 2025 weiterhin großes Aufwärtspotenzial hat.

Die kühne bitcoin (BTC)-Treasury-Strategie von Strategy (MSTR) wird nach einem Kursrückgang der Aktie um etwa 66 % in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 von dem optimistischen TD Cowen einer moderaten Neubewertung unterzogen.

Analyst Lance Vitanza senkte sein 12-Monats-Kursziel für MSTR von 500 auf 440 US-Dollar, was jedoch immer noch einen Anstieg von etwa 150 % gegenüber dem aktuellen Niveau von rund 175 US-Dollar bedeuten würde.

Unter Hinweis auf die jüngsten aggressiven Kapitalbeschaffungsmaßnahmen von Strategy sagte Vitanza, dass das von Michael Saylor geführte Unternehmen weiterhin auf die Anhäufung von bitcoin setzt – und zwar während dessen, was er als „vorübergehende Depression“ des Kryptowährungspreises bezeichnet.

Vitanza erwartet nun, dass die bitcoin-Bestände des Unternehmens in diesem Jahr um 155.000 Coins wachsen werden, gegenüber seiner früheren Schätzung von 90.000, wodurch der MSTR-Bestand auf über 800.000 BTC steigt. Die sogenannte bitcoin-Rendite, die auf diesen Beständen erzielt wird, wird jedoch nun aufgrund der jüngsten Ausgabe von Stammaktien zu einem vernachlässigbaren Aufschlag auf den Nettoinventarwert niedriger prognostiziert.

Vitanza rechnet jetzt mit einer BTC-Rendite von 7,1 %, gegenüber seiner vorherigen Schätzung von 8,8 % und im Vergleich zu den 22,8 %, die im Jahr 2025 erzielt wurden. Sein erwarteter bitcoin-Dollar-Gewinn für 2026 liegt nun bei 9,4 Milliarden US-Dollar gegenüber zuvor 6,3 Milliarden US-Dollar.

Vitanza betrachtet MSTR weiterhin als einen effektiven Proxy für bitcoin-Engagement, insbesondere für Anleger mit langfristigem Horizont. Er sieht den bitcoin-Preis bis Ende 2026 auf 177.000 US-Dollar und bis Ende 2027 auf 226.000 US-Dollar steigen.