بدأ مستشارو Bank of America أخيرًا في التوصية بـ Bitcoin، لكن النسبة "المتواضعة" المخصصة كانت الصدمة الأكبر

في يوم الاثنين، 5 يناير، شيء يبدو صغيرًا على الورق يتحول إلى أمر ضخم عمليًا، في اللحظة التي يمكن فيها لمستشار مالي أمريكي تقليدي أن يقول أخيرًا الجزء الذي كان يُقال همسًا بصوت عالٍ.

منصات إدارة الثروات في Bank of America، مثل Merrill، وBank of America Private Bank، وMerrill Edge، ستسمح للمستشارين بالتوصية بمنتجات تداول العملات المشفرة المتداولة في البورصة، مع رؤية داخلية بأن تخصيص "معتدل" بنسبة 1% إلى 4% يمكن أن يكون منطقيًا للعملاء الذين يستطيعون تحمل التقلبات.

قد يبدو ذلك كحاشية صغيرة في سوق شهد كل شيء من جنون الميم إلى الانهيارات الكاملة، ومع ذلك فإن هذه واحدة من أوضح العلامات على أن الفصل التالي من Bitcoin يُكتب داخل المكاتب التي لا يزال الناس فيها يطبعون استبيانات المخاطر.

### اللحظة الإنسانية، سؤال العميل، جواب المستشار

تخيل العميل الثري العادي، ليس متداولًا يوميًا، ولا من أهل الكريبتو، بل شخص يمتلك مزيجًا واسعًا من الأسهم والسندات، وربما بعض الصناديق التي يحتفظ بها منذ سنوات.

لقد سمع عن Bitcoin لعقد من الزمان، شاهد أصدقاءه يتفاخرون عند القمة، يختفون عند القاع، ثم يعودون بهدوء، وكان في الغالب لا يفعل شيئًا. حتى عندما ظهرت صناديق etf الفورية للبتكوين، ظل العديد من العملاء عالقين في نفس الحلقة المحرجة، الفضول من جهة، والإذن من جهة أخرى.

تغيّر Bank of America يكسر هذه الحلقة. بدءًا من 5 يناير 2026، ينتقل المستشارون من مجرد تنفيذ صفقة إلى القدرة على التوصية بمنتجات العملات المشفرة المنظمة كجزء من المحفظة، وهو أمر مهم لأن النصيحة هي حيث تتشكل العادات. عندما يُصاغ الأمر كـ "تخصيص صغير" بدلًا من "مقامرة"، يتوقف عن كونه قرار منتصف الليل ويصبح بندًا في القائمة.

### ما الذي يُعرض على العملاء فعليًا

عمليًا، تبدو هذه الخطوة الأولى ثقيلة التركيز على Bitcoin.

تقول تقارير الصناعة إن الرف الأولي يشمل أربعة منتجات ETP لبيتكوين، منها Bitwise Bitcoin ETF، وGrayscale’s Bitcoin Mini Trust، وFidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund، وBlackRock’s iShares Bitcoin Trust.

هناك أيضًا تفصيل تشغيلي مهم هنا، حيث يُقال إن المستشارين بحاجة إلى التدريب للمشاركة، بالإضافة إلى ورقة إرشادية للتنفيذ والتخصيص من مكتب الاستثمار الرئيسي. هذا ممل، وهذا هو الهدف.

Bitcoin لا يحتاج إلى دورة هوس جديدة. بل يحتاج إلى توزيع يمكنه الصمود خلال شهر سيء.

### لماذا يمكن أن تكون نسبة 1% إلى 4% ذات أهمية كبيرة

تبدو نسبة 4% ضئيلة حتى تتذكر كيف تتحرك الثروات فعليًا.

نادراً ما تقوم المنصات الاستشارية الكبيرة بتحويل مليارات الأموال إلى أصل جديد بين عشية وضحاها. ما يفعلونه هو السماح بالمنتج، بناء عملية، تعليم المستشارين كيفية التحدث عنه، ثم ترك التبني يتقدم ببطء، عميلًا تلو الآخر، واجتماع مراجعة تلو الآخر.

هذا التبني البطيء هو بالضبط ما يجعل هذا مختلفًا عن العناوين المعتادة في الكريبتو.

وحدة الثروات في Bank of America ضخمة، فقد ذكرت رويترز أن الأعمال الأساسية لإدارة الثروات في البنك، بما في ذلك Merrill والبنك الخاص به، تدير حوالي 4.6 تريليون دولار من أصول العملاء.

إليك طريقة بسيطة للتفكير في الأمر.

إذا تبنت 5% فقط من تلك الأصول في النهاية تخصيصًا بنسبة 2% لبيتكوين، فهذا حوالي 4.6 تريليون × 5% × 2%، أي ما يقارب 4.6 مليار دولار. إذا وصل التبني إلى 10% بتخصيص 4%، فستحصل على 18.4 مليار دولار. هذه نطاقات سيناريو وليست توقعات، والنقطة الأساسية هي نفسها، أوزان المحفظة الصغيرة على المنصات الضخمة تتراكم بسرعة.

حتى السيناريو الأدنى مهم لأن تدفقات صناديق etf للبيتكوين تميل إلى الوصول على شكل دفعات، وغالبًا ما يحدد المشتري الهامشي السعر في أسواق الكريبتو.

### التوقيت، بيتكوين مُنهك، لا يزال سائدًا، ولا يزال متقلبًا

يأتي هذا التغيير بعد عام ذكر الجميع بماهية بيتكوين حقًا.

ذكرت رويترز أن بيتكوين سجل أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 126,000 دولار في أكتوبر 2025، ثم تراجع بشدة مع تعرض شهية المخاطرة لصدمات كلية، مع ملاحظة المحللين ميل بيتكوين المتزايد للتداول كأصل عالي المخاطر.

أشار Bank of America نفسه إلى الجانب السلبي، حيث ذكرت رويترز أن بيتكوين فقد أكثر من 18,000 دولار في نوفمبر 2025، وهو أكبر انخفاض شهري بالدولار منذ مايو 2021.

هذا هو السياق، التقلبات لا تختفي، بل يتم تقنينها.

حتى اليوم، يتم تداول بيتكوين حول 92,000 دولار، حسب CoinMarketCap، الذي يعرض أيضًا ذروة أكتوبر والمسافة عنها. بالنسبة للمالكين القدامى، هذا مألوف. أما بالنسبة لعملاء الثروات الذين يفضلون الخطوط السلسة، فهي بمثابة ملصق تحذير.

### الطبقة الكلية، لماذا قد يكون لهذا أهمية أكبر في 2026

الكثير من الحركة التالية لبيتكوين سيتم تحديدها خارج الكريبتو.

يستهدف الاحتياطي الفيدرالي حاليًا نطاق سعر فائدة من 3.50% إلى 3.75%. في حين كان معدل التضخم السنوي حتى نوفمبر عند 2.7%.

هذه الأرقام مهمة لأن الكريبتو لا يزال يعتمد على السيولة والمشاعر. الأموال الأسهل عادة ما تساعد الأصول المضاربية على التنفس. التضخم الثابت وعدم اليقين حول الفائدة يفعلان العكس. نضج بيتكوين بما يكفي ليظهر في المحافظ التقليدية، لكنه لم ينضج بما يكفي لتجاهل الظروف الاقتصادية الكلية.

لهذا السبب، فإن تأطير Bank of America للأمر بالغ الدلالة. يُطلب من المستشارين التعامل مع الأصول الرقمية كجزء ثانوي للعملاء الذين يمكنهم تحمل التقلبات، ونقلت رويترز عن البنك تحذيره من أن النشاط المضاربي يمكن أن يدفع الأسعار إلى ما بعد "الفائدة الحقيقية".

هذه طريقة التمويل التقليدية لقول الجزء الذي يُقال همسًا مرة أخرى: بيتكوين يمكن أن يكون ذا قيمة، لكن الرحلة قد تظل قاسية.

### ما الذي يتيحه هذا لبيتكوين، وما الذي لا يتيحه

هذا لا يحول Bank of America فورًا إلى بنك كريبتو. لا يضمن تدفقًا هائلًا للأموال. لا يمحو ندوب 2022، أو آثار إدمان أواخر 2025.

ما يفعله هو أكثر استدامة.

يضع صناديق etf للبيتكوين في طريق الأموال الأمريكية الأكثر اعتيادية: تحويلات التقاعد، صناديق الكلية، أصحاب الأعمال الذين باعوا شركة، عائلات تقوم بمراجعة محافظها مرة واحدة سنويًا ثم تعود لحياتها.

هذا هو نوع الطلب الذي طالما سعى إليه بيتكوين، لأنه أقل عاطفية، وأكثر اعتمادًا على الإجراءات، ويميل إلى الاستمرار لفترة أطول.

المفارقة أن حجم التخصيص المطروح للنقاش صغير. التحول الثقافي هو الأمر الكبير. بيتكوين يستمر في الامتصاص ضمن النظام الذي تم بناؤه لتجاوزه، وفي كل مرة يحدث ذلك، تصبح قصة السعر أقل ارتباطًا بمحفز واحد وأكثر ارتباطًا بالشرعية التدريجية، والتوزيع، والظروف الكلية.

5 يناير هو تاريخ في التقويم. بالنسبة لبيتكوين، هو خطوة أخرى نحو أن يصبح الأصل الذي يتوقف الناس عن الجدال حوله على العشاء، ويبدؤون في التعامل معه كجزء غير مريح، متقلب، لكنه لا يمكن تجاهله بشكل متزايد من الاستثمار الحديث.

نُشرت المقالة لأول مرة على CryptoSlate بعنوان مستشارو Bank of America يوصون أخيرًا بـ Bitcoin، لكن التخصيص "المعتدل" هو الصدمة الأكبر.