باختصار

  • Bitcoin واصل انتعاشه في شهر يناير، لكن التموضع في العقود الدائمة ظل دون تغيير، مما جعل المحللين حذرين بشأن قوة الحركة.
  • تشير إشارات العقود الآجلة والفورية إلى قناعة محدودة، حيث لا يزال الاهتمام المفتوح أقل بكثير من الذروة السابقة، ودفتر الأوامر يميل إلى البيع، وضعف الطلب الفوري في الولايات المتحدة.
  • أسواق الخيارات أصبحت أكثر إيجابية، بالرغم من أن المحللين يقولون إن الاهتمام الأخير بالصعود يعكس تغطية مراكز البيع وتداولات التقلب أكثر من رهانات اتجاهية جديدة.

صعود Bitcoin منذ بداية عام 2026 دفعه ليقترب من 95,000 دولار، وهو أعلى مستوى له خلال ستة أسابيع. على الرغم من أن النظرة العامة لسوق العملات المشفرة تتحسن، إلا أن نظرة فاحصة على العملة الأعلى تُظهر أن التموضع في العقود الدائمة ما زال مسطحًا، مما يجعل المحللين متفائلين بحذر.

بلغت العملة الأعلى ذروتها عند 94,420 دولار يوم الاثنين، مسجلة ارتفاعًا بنسبة 7.7% من سعر افتتاح العام البالغ 87,611 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko.

على الرغم من الانتعاش، يظل إجمالي الاهتمام المفتوح في Bitcoin مسطحًا حول 31.4 مليار دولار، أو أقل بنحو 34% من ذروة 10 أكتوبر البالغة 47.8 مليار دولار، حسب بيانات CryptoQuant. 

على الرغم من أن المراكز الجديدة تساهم في هذا الانتعاش، إلا أن تموضع المستثمرين لا يزال أقل بكثير مما كان عليه في ذروة السوق السابقة.

صاحب الارتفاع منذ 2 يناير دفتر أوامر يميل نحو البيع عند عمق 5% و10% من السعر الحالي، مما يشير إلى أن البائعين يسيطرون، وفقًا لبيانات CoinGlass. كما ظل مؤشر Coinbase Premium سلبيًا في الغالب، ما يشير إلى ضعف الطلب الفوري على Bitcoin بين المستثمرين الأميركيين.

بينما قد يكون تموضع العقود الدائمة غير مستقر، تشير سوق الخيارات إلى تحول أكثر وعدًا. فقد تحولت انحرافات دلتا 25 لسبعة أيام، وهي علاوة للحماية من الهبوط، إلى إيجابية مؤخرًا، مما يشير إلى أن الانتعاش قلل الحاجة للرهانات الهبوطية. ولا يزال الانحراف لمدة 30 يومًا سلبيًا لكنه قريب من الصفر، بحسب بيانات Deribit.

"في جانب الخيارات، أصبح التموضع أكثر إيجابية مع انخفاض انحراف البيع عبر جميع الآجال، ومع شراء أكثر من 3,000 عقد من خيارات 100,000 دولار لتاريخ 30 يناير 2026 منذ الأسبوع الماضي"، بحسب مذكرة يوم الاثنين لشركة QCP Capital التي تتخذ من سنغافورة مقرًا لها.

ومع ذلك، أبدى محللو QCP الحذر، حيث قالوا إن معظم الطلب الأخير على التعرض للصعود جاء من خلال تداولات خيارات مصممة للاستفادة من تحركات سعرية كبيرة في أي اتجاه.

تشير هذه الأنشطة إلى أن انتعاش Bitcoin كان مدفوعًا جزئيًا بتغطية مراكز البيع، حيث سارع المتداولون إلى إغلاق رهاناتهم الهبوطية بدلاً من الشراء بقناعة جديدة.

"الخلفية داعمة: تدفقات ETF في يناير كانت قوية، بقيادة الطلب المؤسسي، وتقوم منصات الثروات الكبرى بتوسيع الوصول"، قالت Rachael Lucas، محللة العملات المشفرة في BTC Markets، لـ

Decrypt
. "تلعب الموسمية دورًا أيضًا؛ فقد حملت موجة سانتا الزخم إلى يناير، وغالبًا ما يفضل الربع الأول الأصول ذات المخاطر عندما تكون السيولة داعمة."

ومع ذلك، تظل Lucas حذرة، وتقترح أن يراقب المتداولون الجانب السلبي، خاصة مستويات 92,000 و90,000 دولار، إذا تراجعت تدفقات ETF أو تحولت الظروف الاقتصادية الكلية إلى التشدد. 

"في الوقت الحالي، يبدو الطلب مستحقًا، لكن أي اختراق فوق 95,000 دولار يحتاج إلى حجم تداول؛ إذا كان ضعيفًا، توقع جني أرباح قبل المرحلة التالية"، قالت Lucas.