加密 ETF 周報｜上週美國 bitcoin 現貨 ETF 淨流入 2.86 億美元；美國 ethereum 現貨 ETF 淨流入 2.09 億美元
Bitwise 十大加密指數基金正式於 NYSE Arca 以 ETF 形式掛牌交易。
整理：Jerry，ChainCatcher
上週加密現貨 ETF 表現
美國比特幣現貨 ETF 淨流入 2.86 億美元
上週，美國比特幣現貨 ETF 三日淨流入，總淨流入 2.86 億美元，總資產淨值達 1182.7 億美元。
上週 6 支 ETF 處於淨流出狀態，流入主要來自 IBIT、FBTC、BITB，分別流入 2.14 億美元、8450 萬美元、2460 萬美元。
數據來源：Farside Investors
美國以太坊現貨 ETF 淨流入 2.09 億美元
上週，美國以太坊現貨 ETF 三日淨流入，總淨流入 2.09 億美元，總資產淨值達 194.2 億美元。
上週流入主要來自貝萊德 ETHA，淨流入 1.38 億美元。6 支以太坊現貨 ETF 處於淨流入狀態。
數據來源：Farside Investors
香港比特幣現貨 ETF 淨流入 46.59 枚比特幣
上週，香港比特幣現貨 ETF 淨流入 46.59 枚比特幣，資產淨值達 3.54 億美元。其中發行商嘉實比特幣持有量降至 291.37 枚，華夏增至 2390 枚。
香港以太坊現貨 ETF 無資金流入，資產淨值為 1.05 億美元。
數據來源：SoSoValue
加密現貨 ETF 期權表現
截至 12 月 12 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總成交額為 20.2 億美元，名義總成交多空比為 1.62。
截至 12 月 11 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總持倉額達 338.9 億美元，名義總持倉多空比達 1.83。
市場短期對比特幣現貨 ETF 期權的交易活躍度上升，整體情緒偏向看漲。
此外，隱含波動率為 45.98%。
數據來源：SoSoValue
上週加密 ETF 的動態一覽
數據：上市公司、政府、ETF及交易所共持有 594 萬枚比特幣，占流通量 29.8%
glassnode 發文分析稱，比特幣主要持有者類型的持有量如下：上市公司：約 107 萬枚比特幣，政府機構：約 62 萬枚比特幣，美國現貨 ETF：約 131 萬枚比特幣，交易所：約 294 萬枚比特幣。這些機構共持有約 594 萬枚比特幣，約占流通供應量的 29.8%，凸顯了流動性日益集中於機構和託管方的趨勢。
VanEck 將推出 Degen Economy ETF，專注於數字遊戲、預測競猜等領域
據彭博分析師 Eric Balchunas，VanEck 將推出 Degen Economy ETF，專注於數字遊戲、預測競猜等領域。該 ETF 脫胎於之前的遊戲類 ETF，後者因表現不佳而被迫調整。Eric Balchunas 指出，這代表“賭徒”群體正在經濟領域中不斷壯大。
CBOE 已批准 21Shares XRP ETF 的上市和註冊
據 Cointelegraph 報導，芝加哥期權交易所（CBOE）已批准 21Shares XRP ETF 的上市和註冊。
景順已就其 Solana ETF 向美 SEC 提交 8-A 表格
全球資管巨頭景順（Invesco）已就其 Invesco Galaxy Solana ETF 向美國證券交易委員會（SEC）提交 8-A 表格，這一步驟通常是在產品正式推出前進行。
提交此類文件後，通常次日便會開啟交易。
美企 Nicholas Financial 計劃推出比特幣 ETF，僅在美股休市時間持有 BTC
據 CoinDesk 報導，精品財富管理公司 Nicholas Financial Corporation 已向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，計劃推出一只僅在夜間持有比特幣資產的比特幣 ETF，完全避開美國交易時段。這只名為 Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF 的基金（代碼 NGTH），將在美國東部時間下午 4 點（美國市場收盤時）買入比特幣，並在次日美國東部時間上午 9 點 30 分（市場重新開盤前）賣出。
在白天時段，該基金將轉而投資短期美國國債，以保值並產生收益。該公司還提交了第二只產品的申請文件，即 Nicholas Bitcoin Tail ETF（代碼 BHGD）。若申請獲批，該 ETF 將通過把一天中的時段作為其策略的關鍵因素，為不斷增長的比特幣投資產品生態系統增添新意。
Bitwise 十大加密指數基金正式在 NYSE Arca 以 ETF 形式掛牌交易
據市場消息稱，Bitwise 旗下 “10 Crypto Index Fund” 正式在 NYSE Arca 交易所以 ETF 形式上線，此前曾因 SEC 審查延遲。
該 ETF 涵蓋比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波幣（XRP）、Solana（SOL）、Cardano（ADA）、Chainlink（LINK）、萊特幣（LTC）、Sui（SUI）、Avalanche（AVA）與波卡（DOT）十大主流加密資產。
貝萊德提交 iShares 質押以太坊信託 ETF 申請
彭博分析師 Eric Balchunas 在社交平台發文稱，貝萊德已向美國 SEC 遞交 iShares Staked Ethereum Trust ETF 的正式招股書（Form S-1），這將成為其第四只加密相關 ETF 產品。
此前，貝萊德已申請現貨比特幣、現貨以太坊及“比特幣收益型”ETF。
關於加密 ETF 的觀點和分析
Glassnode：以太坊現貨 ETF 顯現復甦跡象，溫和的資金流入暗示贖回壓力有所緩解
Glassnode 在 X 平台發文分析稱，以太坊現貨 ETF 在經歷了數週的持續資金流出後，開始顯現復甦跡象。
溫和的資金流入開始出現，暗示贖回壓力有所緩解。若能持續回升至資金淨流入區間，則預示著年底前的需求將有所改善。
Ripple CEO：市場上的 XRP 現貨 ETF 資管總規模已突破 10 億美元
Ripple 首席執行官 Brad Garlinghouse 在 X 平台發文表示，已上市的 XRP 現貨 ETF 資管總規模不到四週就突破了 10 億美元關口，XRP 成為自 ETH 現貨 ETF 推出以來最快達到這一里程碑的加密貨幣。2025 年美國推出了超過 40 只加密貨幣 ETF，市場對受監管的加密貨幣產品存在著巨大的需求，而隨著 Vanguard 開放傳統退休/交易帳戶的加密貨幣交易渠道，數百萬非技術專家的普通用戶現在也能接觸到加密貨幣，對於新晉“鏈下”加密貨幣持有者而言，穩定性、社區都是被低估但至關重要的主題。
灰度 CEO：兩只以太坊 ETF 已產生約 1,180 萬美元的 ETH 質押獎勵
數字資產管理公司灰度首席執行官 Peter Mintzberg 在 X 平台發文表示，自灰度以太坊信託基金（ETHE）和以太坊迷你信託基金（ETH）支持獲取質押獎勵以來，在不到六十天時間裡已為投資者產生價值約 1,180 萬美元的 ETH 質押獎勵，同時也是截至目前為止美國 ETF 市場中表現較好的兩款 ETF 產品。
彭博分析師：美國市場共有 124 個加密資產 ETF 正在註冊中
彭博 ETF 高級分析師 Eric Balchunas 在 X 平台發圖顯示，截至 2025 年末，美國市場共有 124 個與加密貨幣相關的 ETP（交易所交易產品）註冊申請，其中包括：比特幣相關產品占比最高，共 21 項（其中 18 項基於《1940 法案》衍生品結構）。其次是籃子型產品（15 項），以及 XRP（10 項）、Solana（9 項）與以太坊（7 項）等主流代幣。目前已有 42 項為《1933 法案》下的現貨申請，其餘則是衍生品或結構化基金。
Solana 基金會主席：SOL 現貨 ETF 在逆市中淨流入近 10 億美元，DAT 公司將作為橋樑連接 Solana 和公開市場
Solana 基金會主席 Lily Liu 在 Solana Breakpoint 2025 大會上表示：“Solana 是首個成立政策研究院的區塊鏈平台。
如今，對每家機構而言，制定數字資產戰略已勢在必行。隨著這些機構進入區塊鏈領域，它們紛紛選擇了 Solana。西聯匯款每年處理超 600 億美元的匯款業務，選擇了 Solana。輝瑞每年處理兩萬億美元的商戶支付額，同樣選擇了 Solana。其他機構亦紛紛跟進。
當然，ETF 是今年的重大主題。我們終於迎來了實物支持的 Solana 質押 ETF——它們大約在六週前大舉登陸 Solana 生態，短短六週內資產管理規模已逼近 10 億美元。在市場整體表現不佳時，我們連續三週資金持續淨流入。僅美國市場就已上市了六支實物支持的 Solana 質押 ETF。
今年還有一個重要主題，雖然略有爭議——那就是 DAT（加密財庫公司）。許多人將 DAT 視為短期流動性工具，但我們持相反觀點。因為 Solana 是少數能讓企業既能在基礎設施層、也能在資產層進行構建的平台之一。我們認為 DAT 將是長期的生態系統公司，它們將作為橋樑，把 Solana 與公開市場連接起來，構建基礎設施、資產管理體系，並將所有這些功能整合於一體。”
日本金融廳：未批准加密 ETF 前，海外 ETF 掛鉤 CFD 難在本土放開
據雅虎新聞，日本金融廳修訂 Q&A 明確表示，以海外加密資產 ETF 為原資產的 CFD（差價合約）等衍生品在國內提供並不理想，理由是日本尚未批准加密 ETF，投資者保護環境不充分。
金融廳指出，此類產品實質與現貨加密資產價格聯動，屬於加密衍生品範疇，風險披露與制度建設不足。受此影響，IG 證券已宣布停止提供基於美國現貨比特幣 ETF（如 IBIT 等）的 CFD 交易。監管方向顯示，日本短期內海外 ETF 掛鉤加密衍生品難以放開。
韓媒：因監管延誤，韓國年內允許現貨加密貨幣 ETF 交易的計劃已基本落空
據韓媒 naver 報導，因韓國《資本市場法》修訂延遲，該國於年內允許現貨加密貨幣 ETF 交易的方案已基本落空。
目前與批准現貨加密貨幣 ETF 相關的修訂案共有 4 項尚待處理，但有分析指出，由於韓國金融委員會和金融監督院的機構重組、政府股市激活對策等事務消耗了大量政策資源，加密資產制度化進程可能已被置於次要位置。
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