永续DEX竞争将如何重塑2026年的链上交易

2025年，去中心化交易所（DEX）在主流交易领域持续发展，这一趋势预计将在2026年延续。基于永续合约的DEX交易量、手续费收入和用户活跃度均有所提升，而以太坊、BNB链和Solana等大型现货交易平台也持续增长。预计2026年流动性和用户数量将迎来新一轮竞争，CryptoDep追踪器显示，一些基于永续合约的DEX仍处于早期开发阶段，预计它们最终会发行代币。

以下列表列出了 2026 年最值得关注的 DEX，并在可能的情况下，显示了每个 DEX 在 2025 年的表现。

超流动性

Hyperliquid 是 2025 年最引人注目的链上永续支付赢家之一。各种分析仪表盘都监测到该公司在这一年中手续费和收入的大幅增长。 Hyperliquid 目前在其追踪页面上的累计手续费收入约为 750 亿美元，累计收入约为 665 亿美元。这些数字表明该平台发展迅猛。

根据 Hyperliquid在2025年产生的费用超过800亿美元。值得注意的是，2026年的业绩也印证了“执行优先”的论点。交易员们观察到，点差小、执行及时、流动性充足，尤其是在永续合约市场。

Uniswap

令人沮丧的是，Uniswap 仍然是核心所在。 DeFi 尽管新的设计方案竞相吸引用户，Uniswap 在 2025 年仍保持着良好的流动性。手续费收入是其最显著的优势之一。Block 的数据显示，截至 2025 年 11 月中旬，Uniswap 已累计收取约 985 亿美元的手续费。如此规模解释了 Uniswap 为何能够持续保持其市场地位。 DeFi.

UniSwap全年也创下了多项交易纪录。币安在一篇新闻稿中援引Token Terminal提供的数据指出，Uniswap在2025年10月经历了其历史上最高的月交易量，达到116.6亿美元。截至2026年，尽管在专业执行方面被竞争对手超越，但凭借其流动性优势和集成功能，Uniswap仍然保持着一定的市场地位。

薄煎饼交换

PancakeSwap 2025 的数据得益于其零售和多连锁覆盖的规模。 截至上年末，PancakeSwap的总交易量达到2.36万亿美元，独立交易者超过35.3万。对于任何去中心化交易平台而言，这都代表着巨大的网络效应。

在同一份总结中，还指出存在一些高活动时期，例如高峰期 10月份的激增这使得该平台创下了月交易量新高。展望2026年，PancakeSwap将成为一个值得关注的重要去中心化交易所（DEX），因为它提供低成本的交易服务，并且拥有大量的重复用户。

Raydium

Raydium 仍然是 Solana 中的一个流动性节点。 DeFi 数据显示，Raydium在2025年第三季度的交易量达到51.9亿美元，较第二季度的39.6亿美元增长约30%。这一季度环比增长意义重大，因为它表明市场活动普遍活跃，而不仅仅是昙花一现。

Token Terminal 的 Raydium 控制面板数据显示，第三季度各项指标均表现良好，例如总锁定价值 (TVL) 和手续费增长。Raydium 认为，Solana 吞吐量与 Solana 原生应用新上线速度之间的关联性，可能在 2026 年继续影响其市场定位。

机场

2025年，由于以太坊L2流量增加，Aerodrome成为更重要的基础流动性场所。2025年8月，DWF Labs发布了一份研究报告。 机场每天的交易量超过 9.5 亿美元，8 月中旬的七天平均收费约为 460 万美元。

重点在于对2026年的展望，而这份快照也印证了这一点。原生L2去中心化交易所（DEX）能够通过与单一快速增长的生态系统挂钩，建立起稳固的流动性。根据Aerodome 2025报告，基础流动性竞争在2026年仍将是一个重要议题。

米特奥拉

Meteora 2025 年的发展重点是流动性最大化和费用获取，这主要是由于 Solana 活动增加所致。另一条 Twitter 上的对比显示，Meteor 将成为排名第一的平台。 DeFi 到 2025 年，协议费用总额将达到约 1.25 亿美元。

另一方面，流星 DeFiLlama 数据显示，Meteor 在其追踪视图中累计收取的费用已超过 881 亿美元，这与其在扩张阶段持续高额收取费用的情况相符。鉴于流动性作为一种产品理念已变得与交易用户体验同等重要，Meteor 在 2026 年的发展值得关注。

泵乐

Pump.fun 定位在去中心化交易所 (DEX) 的边缘，因为它将代币的创建、发现和交易行为整合在一个循环中。即便如此，它在 2025 年仍然对链上交易量和手续费流产生了影响，尤其是在 Solana 平台上。2025 年 1 月下旬，Pump.fun 的单日手续费收入达到了历史最高峰值，约为 1540 万美元。

到 2025 年底，收入规模也得到了涵盖。在 KuCoin 的一次闪回中。据报告显示，Pump.fun在2025年第四季度营收为7410万美元，截至当时累计营收约为935.6亿美元。这些数字仍存在争议，难以解释，但也正因如此，Pump.fun在2026年初依然备受关注。

为什么2025年的数据对2026年很重要

在这些平台上，2025 条数据都围绕着一个共同的主题。流动性和费用的产生被用作实时评分指标。Hyperliquid 的费用和收入状况凸显了链上交易经济的兴起。UniSwap 和 PancakeSwap 则表明，规模效应在现货流动性中占据主导地位。