“信任危机”爆发！美国长期国债遭遇抛售，但市场仍过于自满？

周二，长期美债遭到抛售，因为投资者担心美国总统特朗普试图解雇一名美联储理事的行为，可能会削弱对这个世界最重要央行的信心。

这次抛售将美国长短期债券收益率之间的差距推至近三年来的最阔水平。投资者押注，加剧的政治压力将在短期内导致利率下降，但未来利率会更高，因为届时美联储官员将被迫抗击更高的通胀。

特朗普早些时候宣布，他将解雇美联储理事库克，且“立即生效”，理由是存在抵押贷款欺诈的指控。罢免库克将使这位美国总统能够挑选一位对降息更持开放态度的替代者。

周二，美元走弱，两年期美债收益率下跌至3.7%，因为投资者预期美联储的政策利率将面临下行压力。30年期美债收益率一度上涨0.06个百分点，两者之间的差距达到超过1.2个百分点——接近于4月份特朗普宣布“解放日”关税后市场动荡中创下的三年盘中高点。

周二晚些时候，30年期美债收益率有所回落，上至4.91%。

荷兰国际集团首席经济学家Marieke Blom说，“如果成功，这将是对美联储独立性的一次重要削弱，当央行独立性丧失时，人们会通过更高的通胀和更高的利率付出高昂的代价。”

高盛周二上午表示：“我们认为市场对这些头条新闻的反应，更多地表现为对美国资产的普遍避险情绪，而不仅仅是纯粹的鸽派政策冲击。”它补充说：“对美联储独立性的挑战给美元带来了明显的下行风险。”

近几个月来，投资者对特朗普批评美联储主席鲍威尔、他对斯蒂芬·米兰的临时任命以及解雇高级统计主管等举动让市场越来越感到不安。近几十年来，央行独立性和可靠的经济统计数据一直是发达市场的基石，而美国国债提供了支撑着数万亿美元金融资产的基准利率。

参议院银行委员会的最高级别民主党人伊丽莎白·沃伦指责特朗普进行“威权式的权力攫取”，而法律学者则表示，白宫必须在法庭上证明有理由解雇库克。

Columbia Threadneedle Investments的高级利率分析师Ed Al-Hussainy说，“我将白宫为施压和恐吓鲍威尔及库克所采取的行动，视为一个旨在削弱并最终消除美联储法定独立性的策略的一部分。”

英杰华投资（Aviva Investors）的全球固定收益主管Fraser Lundie表示，任何“表现出制度安排不稳定且存在直接政治影响风险”的政府，都将导致货币走弱、政府债券收益率曲线更陡峭以及长期债务附带的所谓风险溢价更高。

周二，美元兑包括欧元和英镑在内的一篮子同类货币下跌了0.3%。今年以来，美元已贬值超过9%，因为特朗普的贸易和更广泛的政策已影响到美国的经济前景和投资者对美国的态度。

经济学家和投资者表示，特朗普对美联储的施压是所谓“财政主导”新时代最突出的例子，在这种情况下，央行政策更多地由政府为偿还巨额债务而保持低借贷成本的需求所决定。德意志银行分析师George Saravelos说：

“在我们看来，毫无疑问，美联储现在正面临着日益加剧的财政主导风险，但对我们来说，更令人惊讶的是市场对此并不更加担忧，投资者对这一风险过于自满了。”