- CZ nhận định năm 2026 sẽ tái định hình các chu kỳ crypto khi chính sách ủng hộ crypto của Mỹ và việc nới lỏng tiếp tục mở rộng
- ETF thúc đẩy dòng vốn tổ chức vào crypto năm 2025 khi Wall Street nhanh chóng đón nhận sự tiếp cận rộng hơn
- Dòng vốn bán lẻ vẫn tụt hậu trong chu kỳ này, để lại sự không chắc chắn về làn sóng tăng trưởng tiếp theo sẽ đến từ đâu.
Nhà sáng lập Binance, Changpeng Zhao (CZ) cho biết năm 2026 có thể trở thành một điểm ngoặt về cấu trúc đối với thị trường crypto. Ông lập luận rằng mô hình chu kỳ bốn năm truyền thống hiện đang va chạm với môi trường chính sách của Mỹ vốn công khai ủng hộ crypto. CZ cho biết, sự xung đột này có thể tái định hình hành vi của dòng vốn và làm yếu đi sự phụ thuộc của thị trường vào nhịp điệu lịch sử.
Sự chấp nhận của tổ chức là trọng tâm trong nhận định của CZ về năm 2025. Trong một video, ông nói rằng ETF và các sản phẩm liên quan đã giúp đưa lượng vốn tổ chức Mỹ lớn vào crypto. Theo ông, sự thay đổi này phản ánh một sự chuyển dịch rộng hơn về cách tài chính truyền thống tiếp cận tài sản số.
Chuyển hướng tổ chức khi bán lẻ tụt hậu
Một ví dụ gần đây, CZ lưu ý, là JPMorgan được cho là đã khuyên khách hàng phân bổ 1% đến 4% tài sản vào crypto. Ông cho rằng tuyên bố này có ý nghĩa bởi ngân hàng này từng bác bỏ Bitcoin. CZ lập luận rằng sự đảo chiều này phản ánh tâm lý ở tầng lớp cao nhất của hệ thống tài chính đã thay đổi rất nhiều.
Liên quan: CZ Kêu Gọi Nhà Đầu Tư Crypto Xác Minh FUD Giữa Lúc Bitcoin Giảm Giá
Tuy nhiên, sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ không tăng trưởng cùng tốc độ. CZ cho biết người dùng cá nhân vẫn hoạt động tích cực, nhưng ông chưa thấy quy mô dòng vốn đổ vào giống như các chu kỳ trước. Liệu nhu cầu bán lẻ có tăng lên sau này hay không, ông nói, vẫn chưa chắc chắn.
CZ cũng mô tả năm 2025 là một năm tăng trưởng bất thường. Ông cho biết đợt tăng mạnh đã diễn ra vào tháng 1 và sau đó giá phần lớn duy trì ở mức cao. Thị trường giữ vững mức cao, nhưng nhà đầu tư vẫn tiếp tục kỳ vọng tăng mạnh hơn nữa.
Giá Bitcoin trở thành điểm tham chiếu rõ ràng nhất của ông. CZ nói rằng mọi người vẫn phàn nàn dù Bitcoin đang giao dịch gần 90.000 USD. Ông so sánh điều đó với năm ngoái, khi Bitcoin dao động quanh mức 50.000 đến 60.000 USD.
Theo CZ, kỳ vọng đã tăng nhanh hơn khả năng đáp ứng của thị trường. Hiệu suất mạnh mẽ không còn tự động tạo ra sự tự tin. CZ cho rằng sự căng thẳng về cảm xúc này đã góp phần định hình năm vừa qua.
Triển vọng crypto 2026
Về triển vọng năm 2026, ông nói, phụ thuộc vào hai lực lượng cạnh tranh. Một là chu kỳ crypto bốn năm, vốn theo lịch sử thường báo hiệu một năm suy yếu sau khi đạt đỉnh. Theo mô hình này, CZ cho rằng 2026 có thể đánh dấu khởi đầu cho thị trường gấu.
Lực lượng thứ hai là chính sách vĩ mô và sự đồng thuận chính trị của Mỹ với crypto. CZ mô tả lập trường hiện tại của Mỹ là ủng hộ, điều này bổ sung một yếu tố mới vào cách tiếp cận theo chu kỳ. Ông cũng nhắc đến cuộc bầu cử giữa kỳ dự kiến diễn ra vào năm sau, có thể ảnh hưởng đến quyết định chính trị.
CZ lập luận rằng các tổng thống Mỹ thường gắn kết thành tích của mình với sức mạnh của thị trường. Ông cho rằng Tổng thống Donald Trump có khả năng đánh giá thành công dựa trên tình hình thị trường chứng khoán. Động lực đó, CZ nói, có thể thúc đẩy các chính sách nhằm giữ cho thị trường mạnh mẽ.
Nới lỏng tiền tệ được nhấn mạnh là một công cụ tiềm năng. CZ đề cập đến việc cắt giảm lãi suất, nới lỏng định lượng và những thảo luận về một chủ tịch Fed mới như các yếu tố có thể hỗ trợ thanh khoản. Ông cho rằng điều kiện thanh khoản mạnh thường có lợi cho tài sản rủi ro.
CZ bổ sung rằng crypto thường có phản ứng tích cực khi thị trường cổ phiếu tăng trưởng. Nhiều vốn hơn và niềm tin cao hơn có thể thúc đẩy nhà đầu tư hướng tới đa dạng hóa. Dòng vốn này, ông cho biết, thường bao gồm cả phân bổ crypto.
Không có sự chắc chắn nào về xu hướng nào sẽ chiếm ưu thế. CZ nói rằng khó có thể dự đoán liệu áp lực từ chu kỳ hay sự hỗ trợ chính sách sẽ dẫn dắt thị trường. Ông bổ sung rằng một siêu chu kỳ là có thể, nhưng ông không khẳng định tự tin vào dự đoán này.
CZ nhấn mạnh hệ sinh thái BNB rộng lớn hơn. Ông đề cập đến các dự án trên BNB Chain và các khoản đầu tư từ YZI Labs, lưu ý rằng dòng vốn không chỉ giới hạn trong mạng lưới BNB mà còn lan tỏa sang toàn ngành crypto. Hệ sinh thái này, ông nói, bao gồm nhiều nhóm đang làm việc ở nhiều lĩnh vực khác nhau.
CZ lập luận rằng mục tiêu của blockchain là xây dựng hệ thống tài chính nhanh hơn, rẻ hơn và đáng tin cậy hơn. Ông cho rằng công nghệ này có thể mở rộng khả năng tiếp cận dịch vụ tài chính trên toàn cầu. Làm rõ lợi ích đó, ông bổ sung, là một phần nhiệm vụ của ngành.
CZ kết thúc với lời khuyên trực tiếp dành cho người mới. Ông kêu gọi người mới học tập một cách hệ thống, chỉ ra Binance Academy như một nguồn tài liệu có cấu trúc. CZ cũng đề xuất nên bắt đầu với số vốn nhỏ, thử nghiệm ví, sao lưu và giao dịch trước khi tăng quy mô đầu tư.
