Đây là lý do tại sao Bitcoin vượt qua vàng trở thành tài sản khan hiếm, theo Cathie Wood của Ark Invest

Độ khan hiếm độc đáo của Bitcoin so với vàng

Giám đốc điều hành Ark Invest, Cathie Wood, cho rằng nguồn cung giới hạn nghiêm ngặt của Bitcoin khiến nó trở thành tài sản khan hiếm hấp dẫn hơn vàng, đặc biệt khi sự quan tâm từ các tổ chức ngày càng tăng.

Trong báo cáo “Triển vọng 2026” của mình, Wood xem xét sự khác biệt gần đây về hiệu suất giữa vàng và Bitcoin.

So sánh vàng và Bitcoin

Vàng đã tăng 65% vào năm 2025, trong khi Bitcoin ghi nhận mức giảm 6%. Wood cho rằng mức tăng 166% ấn tượng của vàng kể từ tháng 10 năm 2022 không phải do lo ngại lạm phát, mà do sự mở rộng của cải toàn cầu vượt xa mức tăng trưởng nguồn cung vàng hàng năm khiêm tốn khoảng 1,8%.

Bà chỉ ra rằng nhu cầu tăng đối với vàng có thể đang vượt qua tốc độ sản xuất vàng mới. Ngược lại, Bitcoin hoạt động theo một cơ chế cung cấp hoàn toàn khác biệt.

Wood nhấn mạnh rằng các công ty khai thác vàng có thể tăng sản lượng khi giá tăng—điều không thể xảy ra với Bitcoin. Nguồn cung Bitcoin được lập trình sẽ tăng khoảng 0,82% mỗi năm trong hai năm tới, sau đó tốc độ này sẽ giảm xuống còn khoảng 0,41% mỗi năm.

Lịch trình cung cấp cứng nhắc này có nghĩa là bất kỳ sự gia tăng nào về nhu cầu—chẳng hạn như dòng đầu tư chảy vào các spot ETF—có thể tác động mạnh hơn đến giá Bitcoin. Báo cáo lưu ý rằng nếu nhu cầu đối với Bitcoin tiếp tục tăng, giá của nó có thể được hưởng lợi thậm chí nhiều hơn vàng, nhờ vào tính khan hiếm toán học của nó.

Matthew Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, gần đây cũng ủng hộ lập luận về tính khan hiếm này, cho rằng nhu cầu tổ chức liên tục vượt cung có thể kích hoạt một đợt tăng giá mạnh mẽ cho Bitcoin.

Georgii Verbitskii, nhà sáng lập TYMIO, nói với Decrypt: “Mặc dù hiệu suất của Bitcoin trong năm 2025 có vẻ không nổi bật nếu xét riêng lẻ, nhưng bối cảnh mới là điều quan trọng. Sau một đợt tăng mạnh trong năm 2024, một giai đoạn tích lũy là điều hoàn toàn hợp lý và được mong đợi.”

Verbitskii đồng tình với quan điểm cấu trúc của Wood, cho rằng vào những thời điểm chuyển dịch tiền tệ toàn cầu, vốn thường chuyển vào các tài sản cứng như vàng—và giờ đây Bitcoin cũng thuộc danh mục đó.

Ông cũng nhấn mạnh một điểm khác biệt then chốt: trong khi sản lượng vàng có thể tăng khi giá lên, nguồn cung Bitcoin vẫn cố định. “Sự mất cân bằng này có nghĩa là khi nhu cầu quay trở lại, giá Bitcoin có thể phản ứng mạnh mẽ hơn nhiều,” Verbitskii giải thích.

Quan điểm tương lai

Nghiên cứu của Wood cũng đặt đợt tăng giá hiện tại của vàng vào một bối cảnh lịch sử rộng lớn hơn.

Bà lưu ý rằng tỷ lệ giá trị thị trường của vàng so với tổng cung tiền M2 đã đạt mức từng được ghi nhận vào đầu những năm 1930 và 1980—những giai đoạn mà bà mô tả là “cực đoan.” Trong lịch sử, các đợt giảm mạnh từ những đỉnh này thường gắn liền với sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán.

Đối với các nhà đầu tư, Wood nhấn mạnh một lợi ích then chốt cuối cùng: đa dạng hóa.

Theo quan sát của Wood, mối tương quan giữa Bitcoin và vàng thấp hơn so với S&P 500 và trái phiếu. Bà kết luận rằng Bitcoin có thể đóng vai trò là công cụ đa dạng hóa hiệu quả cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn so với rủi ro trong những năm tới.

Nhìn về năm 2026, Verbitskii nhận xét: “Đây không đơn thuần là một quyết định mua hay bán—mà là việc nắm giữ. Vàng mang lại sự ổn định, trong khi Bitcoin mang đến tiềm năng tăng trưởng vượt trội. Trong lịch sử, tốc độ tăng trưởng của Bitcoin đã vượt qua vàng, và tôi kỳ vọng xu hướng đó sẽ tiếp tục.”