Cuộc cạnh tranh giữa các L1 chưa bao giờ căng thẳng như hiện nay.
Khi việc ứng dụng blockchain ngày càng phát triển, các L1 đang nâng cấp cơ sở hạ tầng của mình để thu hút nhiều trường hợp sử dụng thực tế hơn. Năm 2025, tốc độ nâng cấp liên tục đã được đẩy nhanh, thúc đẩy việc ứng dụng đại chúng tiến xa hơn nữa.
Đáng chú ý, Solana và Ethereum vẫn là trung tâm của cuộc cạnh tranh này. Qua nhiều năm, cả hai L1 đều đối đầu trực tiếp với nhau.
Tuy nhiên, có vẻ như Solana [SOL] cuối cùng cũng đang chứng minh được câu chuyện “Ethereum-killer” của mình.
Solana chuẩn bị vượt mặt Ethereum về doanh thu hàng năm
Theo thời gian, các L1 đã mở rộng đáng kể chiến lược của mình.
Nói cách khác, mỗi chuỗi đang mở rộng sang các lĩnh vực mới. Lấy ví dụ về lĩnh vực RWA (Tài sản Thực tế), đây là một điểm nổi bật.
Theo RWA.xyz, lĩnh vực này đã bổ sung khoảng 14 tỷ USD giá trị chỉ riêng trong năm nay, tăng 240% vào năm 2025.
Xét về doanh thu, đây là một vấn đề lớn khi hoạt động mạng lưới tăng mạnh. Đáng chú ý, Solana dường như đang tận dụng chiến lược này, đưa nó vào lộ trình vượt qua Ethereum [ETH] lần đầu tiên với 1,4 tỷ USD doanh thu hàng năm.
Nguồn: DeFi Development Corp.
Tự nhiên, điều này cho thấy mức độ sử dụng on-chain của Solana đang bùng nổ.
Theo biểu đồ trên, doanh thu của Solana đã tăng từ chỉ 28 triệu USD vào năm 2021 lên 2,5 tỷ USD tính đến năm 2025, trong khi Ethereum đã giảm từ mức đỉnh hơn 5 tỷ USD xuống còn 1,4 tỷ USD. Nhưng điều này có được phản ánh trên chuỗi không?
Nhìn vào sự tăng trưởng của RWA, có thể thấy rõ: Solana tăng 372%, Ethereum tăng 198%.
Về mặt kỹ thuật, lượng vốn RWA đổ vào Solana gấp 2 lần so với Ethereum, điều này phù hợp với lợi thế doanh thu ngày càng tăng của nó. Nói ngắn gọn, khả năng mở rộng của SOL đang chứng minh lợi thế của mình.
Sự bứt phá của Solana làm thay đổi cán cân SOL/ETH
Không nghi ngờ gì, sự thống trị on-chain của SOL vẫn chưa được phản ánh vào hành động giá.
Về mặt kỹ thuật, tỷ lệ SOL/ETH đã trải qua một năm 2025 hoàn toàn giảm giá, xóa sạch toàn bộ mức tăng 27% mà nó đạt được vào năm 2024. Do đó, điều này khiến Solana tương đối yếu hơn về khả năng giữ hỗ trợ.
Tuy nhiên, khi chúng ta nhìn kỹ hơn, một sự phân kỳ đáng chú ý xuất hiện.
Bất chấp sự sụt giảm tổng thể, tỷ lệ SOL/ETH vẫn đạt mức cao hơn trên nến 12 tháng, lên tới 0,93 vào giữa tháng 1.
Nguồn: TradingView (SOL/ETH)
Nói một cách đơn giản, Solana đã thể hiện những điểm mạnh tương đối trong năm nay.
Từ góc độ nhà đầu tư, điều đó có thể đủ để giữ SOL trong cuộc đua cạnh tranh (hoặc thậm chí vượt qua) ETH trong đợt tăng giá tiếp theo, với tỷ lệ SOL/ETH dao động quanh mức 0,042 trên khung tuần.
Kết hợp với sự thống trị ngày càng tăng của Solana, lợi thế doanh thu của nó không phải là ngẫu nhiên.
Với tốc độ này, có vẻ chỉ là vấn đề thời gian trước khi sự kiên cường này bắt đầu phản ánh vào giá, khiến SOL trở thành cái tên đáng chú ý khi bước vào năm 2026.
Những suy nghĩ cuối cùng
- Tăng trưởng on-chain của Solana đang thúc đẩy doanh thu tăng vọt, đưa nó vào lộ trình vượt qua Ethereum lần đầu tiên.
- Bất chấp tỷ lệ giá SOL/ETH giảm trong năm 2025, Solana vẫn thể hiện những điểm mạnh, cho thấy sự thống trị on-chain của nó có thể sớm được phản ánh vào hành động giá.
