Tỷ suất lợi nhuận đạt 99%, bí mật giúp Tether kiếm được 15 tỷ USD trong năm nay là gì?

Deng Tong, Jinse Finance

Gần đây, Chủ tịch The ETF Store, Nate Geraci, đã đăng trên nền tảng X rằng: “Khi các chính trị gia Mỹ vẫn còn tranh cãi về việc liệu có nên cho phép stablecoin trả lãi hay không... xin nhắc lại: Tether năm nay sẽ thu về 15 tỷ USD lợi nhuận, với tỷ suất lợi nhuận lên tới 99%.”

Gã khổng lồ này gần đây đã có những động thái mua lại, đầu tư nào? Họ đã xây dựng chiến lược ra sao để thu về tỷ suất lợi nhuận 99%?

I. Hoàn thiện bản đồ kinh doanh tiền mã hóa

1. Xây dựng token neo giá pháp định

Ngày 9/12 (UTC+8), stablecoin USDT của Tether đã chính thức được công nhận là “token neo giá pháp định” tại Trung tâm Tài chính Quốc tế Abu Dhabi (ADGM), các tổ chức được cấp phép có thể cung cấp dịch vụ lưu ký và giao dịch được quản lý, đánh dấu một bước tiến quan trọng của UAE trong quản lý stablecoin. USDT do Tether phát hành đã được chính thức công nhận là token tham chiếu pháp định trên nhiều blockchain như Aptos, Cosmos, Near... Bố trí này giúp Tether mở cửa thị trường tài sản số tuân thủ quy định tại Trung Đông, tận dụng vị thế trung tâm tài chính khu vực của Abu Dhabi để mở rộng ảnh hưởng và phạm vi lưu thông stablecoin trên thị trường toàn cầu tuân thủ quy định.

2. Thanh toán di động

Ngày 9/12 (UTC+8), ứng dụng thanh toán di động Oobit do Tether hỗ trợ đã công bố hợp tác với Bakkt, chính thức ra mắt tại Mỹ. Giải pháp “chạm là trả” này tích hợp các ví phi lưu ký như Base, Binance, MetaMusk, Phantom và Trust Wallet, cho phép người dùng thanh toán bằng tiền mã hóa trực tiếp trên thiết bị iOS và Android. Các thương nhân nhận thanh toán pháp định theo thời gian thực thông qua mạng lưới thanh toán Visa hiện có. Sự hợp tác giữa Tether và Oobit đã bắt đầu từ năm ngoái. Năm 2024, Oobit hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 25 triệu USD, do Tether dẫn đầu, các nhà đầu tư như đồng sáng lập Solana cũng tham gia, khoản vốn này là nguồn lực quan trọng cho Oobit trong việc nâng cấp công nghệ và mở rộng thị trường toàn cầu.

Tháng 10/2025 (UTC+8), Tether công bố đầu tư vào công ty thanh toán tiền mã hóa Kotani Pay có trụ sở tại châu Phi, nhằm cung cấp hạ tầng kết nối ứng dụng Web3 với các kênh thanh toán địa phương tại châu Phi, giúp người dùng châu Phi tiếp cận tài sản số dễ dàng hơn, giảm rào cản tham gia tài chính, thúc đẩy tài chính toàn diện và phát triển tài chính blockchain tại khu vực này. 

3. Cho vay tài sản số

Ngày 18/11 (UTC+8), Tether công bố đầu tư chiến lược vào nền tảng cho vay tài sản số Ledn. Động thái này nhằm mở rộng kênh tiếp cận tín dụng, hỗ trợ cá nhân và doanh nghiệp vay vốn mà không cần bán tài sản số của mình. Ledn tập trung vào các khoản vay thế chấp bằng bitcoin, kể từ khi thành lập đã giải ngân hơn 2.8 tỷ USD, trong đó riêng năm 2025 đạt hơn 1 tỷ USD, lập kỷ lục doanh thu hàng năm mạnh nhất của công ty. Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của Ledn đã vượt 100 triệu USD.

Ngày 15/11 (UTC+8), CEO Tether Paolo Ardoino cho biết trong một cuộc phỏng vấn: Tether đã cung cấp khoảng 1.5 tỷ USD tín dụng cho các nhà giao dịch hàng hóa, hình thức tài trợ bao gồm tiền mặt và stablecoin USDT neo 1:1 với USD. Hiện tại, Tether tập trung vào lĩnh vực giao dịch hàng hóa truyền thống như nông sản, dầu mỏ và dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng hoạt động trong lĩnh vực này.

4. Sàn giao dịch

Ngày 7/8 (UTC+8), Tether thông qua Tether Ventures dẫn đầu vòng gọi vốn 30 triệu euro của sàn giao dịch tiền mã hóa Bit2Me tại Tây Ban Nha, giành quyền sở hữu cổ phần thiểu số. Bit2Me đã được cơ quan quản lý chứng khoán Tây Ban Nha cấp phép, trở thành công ty fintech nói tiếng Tây Ban Nha đầu tiên nhận giấy phép MiCA của EU, và dự kiến sử dụng nguồn vốn này để mở rộng tại thị trường Mỹ Latinh, đặc biệt là Argentina.

5. Pháp y blockchain

Tháng 7 (UTC+8), Tether công bố đầu tư chiến lược vào công ty pháp y blockchain Crystal Intelligence nhằm chống lại tội phạm tiền mã hóa, số tiền đầu tư chưa được tiết lộ. Khoản đầu tư này cho phép Tether sử dụng trực tiếp bộ công cụ giám sát rủi ro thời gian thực, phát hiện gian lận và tình báo tuân thủ của Crystal, từ đó tăng cường khả năng hỗ trợ các cơ quan thực thi pháp luật toàn cầu truy vết hoạt động đáng ngờ. Khi các vụ lừa đảo và gian lận liên quan đến tiền mã hóa ngày càng gia tăng, Tether cam kết ngăn chặn việc sử dụng bất hợp pháp stablecoin USDT của mình. Bố trí này cũng giúp Tether thúc đẩy hơn nữa việc tuân thủ hóa tiền mã hóa, trước đó Tether đã hỗ trợ 255 cơ quan thực thi pháp luật tại 55 khu vực pháp lý đóng băng hơn 2.7 tỷ USD stablecoin liên quan đến tội phạm.

II. Khai thác mỏ

1. Uruguay

Tether lần đầu tiên công bố vào tháng 5/2023 (UTC+8) về việc khởi động “hoạt động khai thác bitcoin bền vững” tại Uruguay, mục tiêu là tận dụng năng lượng tái tạo của quốc gia này để khai thác. Ngày 28/11 (UTC+8), người phát ngôn của Tether xác nhận do chi phí năng lượng tăng cao, Tether đã tạm dừng hoạt động khai thác bitcoin tại Uruguay, nhưng vẫn cam kết với các dự án dài hạn tại Mỹ Latinh. Tether đã chính thức thông báo cho Bộ Lao động Uruguay về việc tạm dừng hoạt động khai thác và sa thải 30 nhân viên. Ban đầu, Tether dự kiến đầu tư 500 triệu USD vào hoạt động khai thác tại Uruguay.

2. Paraguay

Tháng 11/2023 (UTC+8), Tether công bố kế hoạch xây dựng mỏ khai thác bitcoin tại Paraguay, với công suất dự kiến 40 - 70 MW. Lợi thế cốt lõi của Paraguay là chi phí điện thấp, chiếm khoảng 80% tổng chi phí khai thác, giá điện rẻ giúp giảm đáng kể chi phí vận hành. Sau đó, mỏ này đã đi vào hoạt động suôn sẻ, trở thành một trong những điểm khai thác quan trọng của Tether tại Nam Mỹ.

3. El Salvador

Tháng 6/2023 (UTC+8), Tether chính thức công bố tham gia dự án năng lượng tái tạo quy mô lớn “Volcano Energy” tại El Salvador, đầu tư 1 tỷ USD. Dự án đặt tại làng El Chiste, thành phố Metapán, tỉnh Santa Ana, quy hoạch xây dựng khu phát điện năng lượng tái tạo 241 MW, gồm 169 MW điện mặt trời và 72 MW điện gió. Ngoài việc đầu tư vốn, Tether còn cung cấp hỗ trợ kỹ thuật chuyên môn về năng lượng, phần cứng và truyền thông cho dự án. Sau khi đi vào hoạt động, công suất băm ban đầu sẽ vượt 1.3 EH/s, và khi hoàn thành, mỏ này sẽ lọt top 20 mỏ khai thác bitcoin lớn nhất toàn cầu.

4. Brazil

Tháng 9/2024 (UTC+8), Tether hợp tác với doanh nghiệp nông nghiệp Nam Mỹ Adecoagro. Tether đầu tư 100 triệu USD mua 9.8% cổ phần Adecoagro; ngày 30/4/2025 (UTC+8), Tether tiếp tục mua thêm 70% cổ phần Adecoagro, sau khi hoàn tất, hội đồng quản trị Adecoagro có sự điều chỉnh lớn. Ngày 3/7/2025 (UTC+8), hai bên chính thức ký biên bản ghi nhớ hợp tác, thống nhất triển khai dự án thí điểm khai thác bitcoin sử dụng năng lượng tái tạo.

5. Bitdeer

Tháng 5/2024 (UTC+8), Tether lần đầu tiên đầu tư vào Bitdeer, thông qua Tether International mua khoảng 18.6 triệu cổ phiếu công ty này với giá 100 triệu USD, đồng thời có quyền chọn mua thêm 5 triệu cổ phiếu với giá 10 USD/cổ phiếu. Từ ngày 26/2 đến 13/3/2025 (UTC+8), Tether tiếp tục mua thêm cổ phiếu hạng A của Bitdeer trị giá 18.2 triệu USD. Sau đợt tăng sở hữu này, Tether thông qua hai công ty liên kết nắm giữ gần 32 triệu cổ phiếu Bitdeer, chiếm 21.4% cổ phiếu lưu hành, bao gồm hơn 26.7 triệu cổ phiếu mua với giá hơn 138.7 triệu USD và gần 5.2 triệu quyền chọn mua, đây cũng là động thái quan trọng giúp Tether tăng cường ảnh hưởng trong lĩnh vực khai thác bitcoin bền vững.

III. AI và công nghệ tiên tiến

1. Robot

Ngày 8/12 (UTC+8), có thông tin cho biết: Tether đang hỗ trợ phát triển một loại robot hình người công nghiệp mới, loại robot này sẽ đảm nhận các công việc nguy hiểm và tiêu tốn nhiều sức lực trong nhà máy và trung tâm logistics. Tether cùng AMD Ventures, quỹ AI quốc gia Ý và các nhà đầu tư khác đã đầu tư 70 triệu euro cho Generative Bionics (một công ty spin-off của Viện Công nghệ Ý).

Robot hình người “AI vật lý” này sẽ hoạt động trong môi trường do con người tạo ra, xử lý các nhiệm vụ nâng, vận chuyển và lặp đi lặp lại mà cánh tay máy truyền thống khó thực hiện. Đối với Tether, khoản đầu tư này là một phần trong chiến lược “chuyển hướng hỗ trợ hạ tầng số và vật lý” do CEO Paolo Ardoino mô tả. Các dự án này nhằm mở rộng phạm vi kinh doanh của công ty ra ngoài stablecoin và giảm sự phụ thuộc ngày càng tăng vào “hệ thống tập trung do các công ty công nghệ lớn kiểm soát”.

Ngày 16/11 (UTC+8), công ty đứng sau Tether cân nhắc đầu tư 1.16 tỷ USD vào công ty robot phát triển nhanh của Đức Neura Robotics. Neura Robotics tập trung phát triển robot hình người. Giá trị của Neura được định giá trong khoảng 9.29 tỷ USD đến 11.6 tỷ USD.

2. Mô hình ngôn ngữ lớn

Ngày 2/12 (UTC+8), Tether Data công bố ra mắt khung mô hình ngôn ngữ lớn QVAC Fabric, cho phép người dùng thực thi, huấn luyện và cá nhân hóa các mô hình ngôn ngữ lớn trực tiếp trên phần cứng hàng ngày như GPU phổ thông, laptop, thậm chí cả smartphone, những tác vụ trước đây chỉ có thể thực hiện trên máy chủ đám mây cao cấp hoặc hệ thống chuyên dụng NVIDIA, nay có thể thực hiện ngay trên thiết bị sẵn có của người dùng. Được biết, mô hình này hỗ trợ huấn luyện trên nhiều loại GPU như AMD, Intel, NVIDIA, Apple Silicon và chip di động.

Một đột phá lớn của lần ra mắt này là khả năng tinh chỉnh mô hình trên các GPU di động như Qualcomm Adreno và ARM Mali. Đây là khung đầu tiên có thể sử dụng trong môi trường sản xuất, hỗ trợ huấn luyện LLM hiện đại trên phần cứng cấp smartphone. Điều này mở ra cánh cửa cho AI cá nhân hóa, AI có thể học trực tiếp từ thiết bị của người dùng, bảo vệ quyền riêng tư, hoạt động bình thường ngay cả khi không có kết nối mạng và cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho thế hệ ứng dụng AI thiết bị đầu cuối có tính đàn hồi và chống chịu cao.

Ngày 24/10 (UTC+8), bộ phận nghiên cứu AI QVAC thuộc Tether Data phát hành bộ dữ liệu tổng hợp QVAC Genesis I, dùng để huấn luyện các mô hình AI tập trung vào STEM. Tether Data cũng ra mắt ứng dụng tiêu dùng đầu tiên QVAC Workbench, một không gian làm việc toàn diện, trình diễn tiềm năng AI trên thiết bị cục bộ. QVAC Workbench hiện nhắm đến đối tượng người đam mê AI, người dùng nâng cao và nhà nghiên cứu. Ứng dụng đã hỗ trợ nhiều LLM và mô hình AI khác như Llama, Medgemma, Qwen, SmolVLM, Whisper... Ứng dụng này tương thích với smartphone (hiện tại là Android, vài ngày tới sẽ hỗ trợ iOS) và nền tảng desktop (Windows, macOS, Linux), cung cấp hỗ trợ thiết bị toàn diện nhất so với các sản phẩm hiện có.

3. Giao diện não-máy

Tháng 4/2024 (UTC+8), Tether đầu tư chiến lược 200 triệu USD vào Blackrock Neurotech, qua đó trở thành cổ đông nắm đa số của công ty giao diện não-máy này. Khoản vốn chủ yếu dùng để thúc đẩy thương mại hóa các giải pháp y tế sáng tạo đã được ứng dụng cho hơn 40 người, đồng thời hỗ trợ tăng cường năng lực R&D để củng cố vị thế dẫn đầu của Blackrock Neurotech trong lĩnh vực giao diện não-máy. Tháng 6/2025 (UTC+8), CEO Tether Paolo Ardoino cho biết, công ty giao diện não-máy mà họ đầu tư đã có trình độ công nghệ vượt Neuralink của Elon Musk.

IV. Công cụ truyền thông & hình ảnh PR

1. Công cụ truyền thông

Tháng 12/2024 (UTC+8), Rumble công bố đạt thỏa thuận đầu tư chiến lược 775 triệu USD với Tether. Tether mua 103,333,333 cổ phiếu phổ thông loại A của Rumble với giá 7.50 USD/cổ phiếu, trong đó 250 triệu USD sẽ được sử dụng để Rumble thu hút nhà sáng tạo, mua lại chiến lược và nâng cấp hạ tầng công nghệ Rumble Cloud.

Tháng 10/2025 (UTC+8), hai động thái hợp tác then chốt được tiết lộ. Thứ nhất, Tether dự kiến ra mắt stablecoin mới USAT dành cho thị trường Mỹ trên nền tảng Rumble, dự kiến chính thức ra mắt vào tháng 12 (UTC+8); thứ hai, công bố sẽ triển khai chức năng thưởng bitcoin cho nhà sáng tạo Rumble, dự kiến thực hiện vào đầu đến giữa tháng 12 (UTC+8). Ngày 24/11 (UTC+8), CEO Rumble công bố Rumble Wallet chính thức ra mắt, đồng thời nền tảng bắt đầu thử nghiệm chức năng thưởng BTC, XAUT và USDT.

2. Hình ảnh PR

Ngày 23/10 (UTC+8), Nhà Trắng công bố danh sách các nhà tài trợ cho phòng tiệc Nhà Trắng, trong đó có Tether. Đối với Tether, khoản tài trợ này không đơn thuần là hoạt động từ thiện mà là động thái then chốt nhằm tăng cường liên kết với giới chính trị Mỹ — trước đó Mỹ đã thông qua Đạo luật quản lý stablecoin GENIUS, và SEC đã rút lại nhiều vụ kiện ngành tiền mã hóa, Tether hy vọng thông qua các động thái tuân thủ này sẽ củng cố quyền lực quản lý tại thị trường Mỹ, đồng thời thúc đẩy hoạt động stablecoin nhận được nhiều ưu đãi chính sách hơn.

V. Đầu tư vật chất

1. Tích trữ vàng

Tháng 9 năm nay (UTC+8), Tether đã đàm phán đầu tư vào ngành khai thác vàng. Tether dự định đầu tư vào tất cả các khâu của chuỗi cung ứng vàng, bao gồm khai thác, tinh luyện, giao dịch và các công ty nhượng quyền. Hiện tại, dự trữ vàng của Tether duy trì ở mức 116 tấn, trị giá khoảng 12.9 tỷ USD. Con số này tương đương với dự trữ vàng của ngân hàng trung ương các nước như Hàn Quốc, Hungary, đã lọt vào nhóm trung bình của dự trữ chủ quyền toàn cầu.

2. Mua lại câu lạc bộ bóng đá Juventus của Ý

Ngày 12/12 (UTC+8), Tether công bố kế hoạch mua lại toàn bộ câu lạc bộ bóng đá Juventus (Juventus FC) của Ý. Tether đã gửi đề nghị mua lại 65.4% cổ phần của cổ đông kiểm soát Exor bằng tiền mặt và chuẩn bị thực hiện chào mua công khai với phần còn lại sau khi giao dịch hoàn tất, mục tiêu nâng tỷ lệ sở hữu lên 100%. Tether cho biết nếu giao dịch thành công sẽ rót 1 tỷ USD cho câu lạc bộ. CEO Paolo Ardoino nhấn mạnh, ông là fan trọn đời của Juventus và hy vọng với tiềm lực tài chính mạnh mẽ của Tether sẽ cung cấp nguồn vốn ổn định lâu dài cho đội bóng. “Tether có tình hình tài chính vững mạnh và dự định hỗ trợ Juventus bằng nguồn vốn ổn định và tầm nhìn dài hạn.” Hiện tại, Tether nắm giữ hơn 10% cổ phần Juventus.

Sau khi thông tin được công bố, fan token JUV của câu lạc bộ Juventus tăng 30% trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, sau đó, tập đoàn EXOR đã từ chối đề nghị mua lại cổ phần Juventus của Tether, tái khẳng định không có ý định bán cổ phần Juventus.

Lưu ý: EXOR là tập đoàn do gia đình Agnelli kiểm soát, gia đình này có liên hệ với Juventus từ năm 1923, đã kiểm soát câu lạc bộ này gần một thế kỷ. Hiện tại, EXOR nắm giữ 65.4% cổ phần Juventus, là cổ đông kiểm soát tuyệt đối. Trong những năm qua, EXOR đã dẫn dắt nhiều đợt tăng vốn cho Juventus.

VI. Kết luận

Tether đã chuyển mình từ một nhà phát hành stablecoin đơn thuần thành một đế chế đầu tư khổng lồ trải dài từ tài chính số, công nghệ tiên tiến, khai thác năng lượng, truyền thông đến tài sản vật chất. Tỷ suất lợi nhuận siêu cao 99% của họ vừa xuất phát từ lợi thế nền tảng của USDT như một trung tâm thanh khoản tiền mã hóa toàn cầu, vừa đến từ tham vọng mở rộng không ngừng. Khởi đầu từ phát hành stablecoin, Tether đang rót vốn vào các lĩnh vực công nghệ truyền thống, nỗ lực tái định hình cục diện phát triển của ngành tiền mã hóa và các ngành truyền thống.