【Bài đăng dài bằng tiếng Anh】Cảnh báo và tổng kết của ngành công nghiệp crypto năm 2025: Đâu là hướng đi cho chu kỳ tiếp theo?
Chainfeeds Dẫn nhập:
Thị trường hiện tại đang trải qua một “giai đoạn thanh lọc” cần thiết, chỉ khi bong bóng và sự đầu cơ quá mức được loại bỏ, ngành công nghiệp crypto mới có cơ hội trở thành một nơi tốt hơn gấp 10 lần so với trước đây.
Nguồn bài viết:
Tác giả bài viết:
Poopman
Quan điểm:
Poopman: Hiện nay tâm lý thị trường chuyển biến tiêu cực nhanh chóng, nhiều người cho rằng thị trường đã đạt đỉnh, thậm chí có ý kiến cho rằng chu kỳ này là một bong bóng tội phạm. Các dự án có FDV cao nhưng không có sự áp dụng thực tế đã hút cạn thanh khoản thị trường, việc phát hành meme coin ồ ạt khiến danh tiếng ngành crypto bị tổn hại trong mắt công chúng. Nghiêm trọng hơn, hầu hết các dự án này gần như không tái đầu tư nguồn vốn vào xây dựng hệ sinh thái. Đồng thời, phần lớn các đợt airdrop cuối cùng đều trở thành chiêu trò “xả hàng rút lui”, TGE trở thành điểm bán cho những người tham gia sớm và đội ngũ thay vì tạo ra giá trị. Những holder và builder thực sự dài hạn chịu tổn thất nặng nề, phần lớn altcoin chưa bao giờ quay lại đỉnh cũ. Hiện tại bong bóng đang vỡ, giá token đồng loạt giảm mạnh, sự phẫn nộ trong thị trường tích tụ. Tuy nhiên, 2025 không hoàn toàn tồi tệ, năm nay vẫn xuất hiện một số dự án thực sự muốn xây dựng như Hyperliquid, MetaDAO, Pump.fun, Pendle và FomoApp, chứng minh lĩnh vực crypto vẫn còn giá trị dài hạn. Có lẽ đợt thanh lọc này là cần thiết, giúp loại bỏ nhà đầu cơ và những câu chuyện rỗng tuếch. Để thu hút thêm người dùng và dòng tiền, thị trường crypto cần sự áp dụng thực tế, doanh thu thực và cơ chế thực sự giúp token có giá trị hỗ trợ, đây có thể là hướng đi của ngành vào năm 2026. Nhìn lại 2025, stablecoin, DEX hợp đồng vĩnh cửu (PerpDex) và DAT trở thành những câu chuyện cốt lõi. Chính sách quản lý thúc đẩy stablecoin trưởng thành, dòng tiền từ tài chính truyền thống bắt đầu đổ vào quy mô lớn, cùng với ưu thế về thanh toán xuyên biên giới, thanh toán minh bạch và thanh khoản 24/7, năm nay stablecoin ghi nhận dòng vốn ròng vượt 100 billions USD, quy mô stablecoin sinh lợi (YBS) trong tổng nguồn cung cũng tăng gấp đôi. Đồng thời, thị trường giao dịch hợp đồng vĩnh cửu trở thành một trong những đường đua tăng trưởng nhanh nhất, khối lượng giao dịch on-chain từ hàng chục billions USD mỗi ngày tăng vọt lên hàng trăm billions USD, xuất hiện các hiện tượng mua lại, cạnh tranh, airdrop và thậm chí đe dọa vị thế của các sàn giao dịch tập trung. Thành công của Hyperliquid chứng minh mô hình lợi nhuận cao, cơ chế mua lại và doanh thu thực có thể hỗ trợ định giá cao, điều này cũng thúc đẩy xu hướng neo giá trị trở thành trào lưu mới nhất. DAT, với vai trò là cách các tổ chức tiếp cận thị trường crypto, cũng tăng trưởng nhanh chóng trong năm nay, tổng vị thế nắm giữ vượt 137 billions USD, dù sau đó bong bóng vỡ và điều chỉnh rõ rệt, nhưng lại cho thấy tín hiệu quan trọng về sự thay đổi cấu trúc vốn. Qua chu kỳ này, chúng ta học được rằng: blockchain phải đạt được sự áp dụng trong thế giới thực; nhà đầu tư sẵn sàng trả tiền cho doanh thu, chia sẻ giá trị và cấu trúc bền vững; các L1 mới và dự án mới thiếu sự khác biệt sẽ bị loại bỏ trong tương lai. Nhìn về 2026, các hướng trọng tâm của ngành sẽ xoay quanh thị trường dự đoán, thanh toán stablecoin, ứng dụng di động và mô hình doanh thu thực. Cơn sốt thị trường dự đoán đã được kiểm chứng: các nền tảng như Polymarket, Kalshi liên tục lập kỷ lục về doanh số, thu hút cả tổ chức và người dùng tham gia, trong tương lai với IPO, $POLY niêm yết và các kênh phân phối rộng rãi hơn, thị trường dự đoán sẽ trở thành một trong những câu chuyện cốt lõi. Mảng thanh toán stablecoin sẽ tiếp tục mở rộng, khi các tổ chức như Visa, Stripe, Mastercard tham gia mạng lưới thanh toán, Web3 dần kết nối với Web2, đặc biệt ở các thị trường mới nổi sẽ phát huy tiềm năng lớn. Đồng thời, trải nghiệm di động tiếp tục được tối ưu hóa, sự tăng trưởng của giao dịch xã hội, ví di động, DApps gốc di động chứng minh người dùng mới sẵn sàng tham gia Web3 trên điện thoại. Cuối cùng, ngành phải quay về logic doanh thu thực — hiện đã có hơn 60 giao thức đạt doanh thu hàng triệu USD mỗi tháng, trong đó giao dịch, lợi nhuận và thanh toán vẫn là các kịch bản ứng dụng mạnh nhất. Khi ngày càng nhiều giao thức áp dụng cơ chế mua lại lợi nhuận, phân phối doanh thu, neo giá trị token, điều này sẽ thúc đẩy ngành bước vào giai đoạn trưởng thành hơn. Người chiến thắng trong tương lai sẽ không phải là những câu chuyện, mà là các dự án có doanh thu, có người dùng và có cơ chế luân chuyển giá trị. 【Bản gốc tiếng Anh】
Nguồn nội dung
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Didi ở Mỹ Latinh đã trở thành một gã khổng lồ ngân hàng số.
Didi đã thành công chuyển mình thành một ông lớn ngân hàng số tại khu vực Mỹ Latinh, thông qua việc giải quyết vấn đề thiếu hụt cơ sở hạ tầng tài chính tại địa phương, xây dựng hệ thống thanh toán và tín dụng độc lập, thực hiện bước chuyển mình từ một nền tảng di chuyển sang ông lớn tài chính.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất trong bối cảnh xung đột, nhưng “vùng dễ tổn thương” của Bitcoin khiến BTC bị kìm dưới mốc 100,000 USD.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng thị trường lại diễn giải động thái này theo hướng diều hâu. Bitcoin bị kìm hãm bởi vùng yếu tố cấu trúc, khiến giá khó vượt qua mốc 100,000 USD.

Toàn văn quyết định của Fed: Giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, mua 40 tỷ USD trái phiếu kho bạc trong vòng 30 ngày
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản với tỷ lệ phiếu 9-3; trong đó, 2 thành viên ủng hộ giữ nguyên lãi suất, 1 thành viên ủng hộ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Ngoài ra, Fed đã khởi động lại chương trình mua trái phiếu, sẽ mua 4 billions USD trái phiếu Kho bạc trong vòng 30 ngày để duy trì nguồn cung dự trữ đầy đủ.

HyENA chính thức ra mắt: Được hỗ trợ bởi Ethena, Perp DEX dựa trên ký quỹ USDe đã lên sàn Hyperliquid
Việc ra mắt HyENA đã mở rộng thêm hệ sinh thái của USDe và mang lại hiệu quả ký quỹ cấp tổ chức cho thị trường perpetual on-chain.
