Tại sao thị trường gấu của bitcoin sắp kết thúc?

Thị trường gấu của Bitcoin có thể đã hoàn thành 90%.

Tác giả: Matt Crosby

Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News

Thị trường gấu của Bitcoin có thể kết thúc sớm hơn dự kiến, tỷ lệ vàng đã phá vỡ đường trung bình động 350 ngày và chạm đến mức hỗ trợ Fibonacci quan trọng, khu vực hiện tại là vùng tích lũy.

Bitcoin luôn gặp khó khăn trong việc duy trì mối liên hệ bền vững với vàng, gần đây chỉ đồng bộ khi thị trường giảm điểm. Tuy nhiên, nếu chúng ta quan sát giá Bitcoin từ góc nhìn vàng thay vì đô la Mỹ, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về chu kỳ thị trường hiện tại. Bằng cách đo lường sức mua thực tế của Bitcoin so với các tài sản tương đương như vàng, chúng ta có thể phát hiện các mức hỗ trợ tiềm năng và đánh giá khi nào chu kỳ thị trường gấu có thể kết thúc.

Phá vỡ hỗ trợ quan trọng, thị trường gấu Bitcoin chính thức bắt đầu

Khi Bitcoin phá vỡ đường trung bình động 350 ngày quanh mức 100,000 USD và ngưỡng tâm lý sáu chữ số quan trọng, thực tế đã bước vào vùng thị trường gấu, sau đó giá lập tức giảm khoảng 20%. Từ góc độ phân tích kỹ thuật, việc giá phá vỡ đường trung bình động “tỷ lệ vàng nhân” thường được xem là tín hiệu bước vào thị trường gấu, nhưng nếu tính theo vàng thay vì đô la Mỹ, tình hình sẽ thú vị hơn nhiều.

Hình 1: BTC phá vỡ đường trung bình động 350 ngày luôn trùng với thời điểm bắt đầu thị trường gấu.

Diễn biến của Bitcoin so với vàng hoàn toàn khác biệt so với so với đô la Mỹ. Bitcoin đã giảm hơn 50% kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 12 năm 2024, trong khi mức đỉnh tính theo đô la Mỹ xuất hiện vào tháng 10 năm 2025, thấp hơn nhiều so với đỉnh năm trước. Sự khác biệt này cho thấy Bitcoin có thể đã bước vào thị trường gấu từ lâu, và thời gian kéo dài hơn nhiều người nghĩ. Nhìn lại các chu kỳ thị trường gấu của Bitcoin tính theo vàng, có thể thấy đợt điều chỉnh hiện tại đã gần chạm đến vùng hỗ trợ quan trọng.

Hình 2: Tính theo vàng, BTC đã phá vỡ đường trung bình động 350 ngày từ tháng 8.

Đáy chu kỳ thị trường gấu năm 2015 xuất hiện sau khi giảm 86% trong 406 ngày; chu kỳ năm 2017 kéo dài 364 ngày, giảm 84%; chu kỳ thị trường gấu trước đó giảm 76% trong 399 ngày. Tính đến thời điểm phân tích này, Bitcoin tính theo vàng đã giảm 51% trong 350 ngày. Dù tỷ lệ giảm dần nhỏ lại khi vốn hóa thị trường Bitcoin tăng và dòng tiền đổ vào nhiều hơn, nhưng điều này chủ yếu phản ánh sự tham gia của các tổ chức và nguồn cung Bitcoin giảm, chứ không phải thay đổi căn bản về quy luật chu kỳ.

Hình 3: Diễn biến BTC tính theo vàng cho thấy thị trường gấu lần này có thể đã hoàn thành 90%.

Nhiều chỉ báo chu kỳ cho thấy đáy thị trường gấu Bitcoin đang đến gần

Bên cạnh việc quan sát tỷ lệ giảm và thời gian, các mức thoái lui Fibonacci qua nhiều chu kỳ có thể cung cấp đánh giá chính xác hơn. Sử dụng công cụ Fibonacci từ đáy đến đỉnh của các chu kỳ lịch sử, có thể thấy hiện tượng trùng lặp mức giá rõ rệt.

Hình 4: Đáy thị trường gấu các chu kỳ trước đều trùng với các mức thoái lui Fibonacci quan trọng.

Trong chu kỳ 2015-2018, đáy thị trường gấu xuất hiện tại mức Fibonacci 0.618, tương ứng khoảng 2.56 ounce vàng cho mỗi Bitcoin; đáy chu kỳ 2018-2022 rơi đúng vào mức 0.5, tương ứng khoảng 9.74 ounce vàng cho mỗi Bitcoin. Mức này sau đó trở thành vùng kháng cự chuyển thành hỗ trợ quan trọng trong thị trường bò tiếp theo.

Chuyển đổi tỷ lệ vàng thành mục tiêu giá đô la Mỹ

Từ đáy thị trường gấu trước đến đỉnh thị trường bò hiện tại, mức Fibonacci 0.618 tương ứng khoảng 22.81 ounce vàng cho mỗi Bitcoin, mức 0.5 tương ứng 19.07 ounce. Giá hiện tại đang nằm giữa hai mức này, xét về sức mua có thể hình thành vùng tích lũy lý tưởng.

Hình 5: Dự đoán đáy BTC so với vàng qua các mức Fibonacci, chuyển đổi sang giá đô la Mỹ có thể suy ra vùng đáy của Bitcoin.

Các mức Fibonacci của các chu kỳ khác nhau tạo thành nhiều vùng trùng lặp: mức 0.786 của chu kỳ hiện tại (khoảng 21.05 ounce vàng) tương ứng khoảng 89,160 USD cho mỗi Bitcoin; mức 0.618 của chu kỳ trước lại chỉ đến vùng 80,000 USD. Nếu tiếp tục giảm, mục tiêu kỹ thuật quan trọng tiếp theo là khoảng 67,000 USD, tương ứng mức Fibonacci 0.382 (khoảng 15.95 ounce vàng cho mỗi Bitcoin).

Kết luận: Thị trường gấu của Bitcoin có thể đã hoàn thành 90%

Đo lường bằng các tài sản như vàng, sức mua của Bitcoin đã giảm liên tục kể từ tháng 12 năm 2024, thời gian thị trường gấu kéo dài hơn nhiều so với phân tích chỉ dựa trên đô la Mỹ. Các mức thoái lui Fibonacci xuyên suốt các chu kỳ khi chuyển đổi sang đô la Mỹ cho thấy vùng hỗ trợ mạnh ở khoảng 67,000-80,000 USD. Dù phân tích mang tính lý thuyết và diễn biến thực tế có thể không hoàn toàn trùng khớp, nhưng sự trùng lặp dữ liệu ở nhiều khung thời gian và mô hình định giá cho thấy: Thị trường gấu có thể kết thúc sớm hơn kỳ vọng của thị trường.