VanEck tìm kiếm ETF đầu tiên tại Mỹ liên kết với Ether staking của Lido

VanEck đang tận dụng hướng dẫn gần đây của SEC, phân biệt một số hoạt động staking với luật chứng khoán, định vị quỹ stETH của mình như một phép thử trực tiếp cho sự rõ ràng về hoạt động mới của cơ quan quản lý này.

Theo một hồ sơ gần đây với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), nhà quản lý tài sản VanEck đã chính thức nộp đăng ký S-1 cho VanEck Lido Staked ETH ETF. Quỹ được đề xuất này được thiết kế để theo dõi stETH, token liquid staking đại diện cho ether được staking thông qua giao thức phi tập trung Lido.

Đáng chú ý, đề xuất của VanEck được đưa ra sau một sự làm rõ quan trọng từ Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp của SEC, cho biết rằng các hoạt động liquid staking tiêu chuẩn không cấu thành giao dịch chứng khoán theo các thông số hành chính cụ thể.

Kết nối liquid staking và tài chính hợp pháp

Hồ sơ của VanEck không chỉ đơn thuần giới thiệu một ETF liên kết với tiền mã hóa khác. Nó đánh dấu một bước ngoặt trong cách các nhà đầu tư tổ chức có thể tham gia vào nền kinh tế staking của Ethereum thông qua các cấu trúc được quản lý. Theo Kean Gilbert, Trưởng bộ phận Quan hệ Tổ chức tại Lido Ecosystem Foundation, hồ sơ này đại diện cho sự trưởng thành của toàn bộ lĩnh vực.

Ông cho biết điều này báo hiệu “sự công nhận ngày càng tăng rằng liquid staking là một phần thiết yếu của hạ tầng Ethereum”, cho thấy các giao thức phi tập trung và tiêu chuẩn tổ chức có thể cùng tồn tại thành công.

VanEck Lido Staked ETH ETF được thiết kế để nắm giữ stETH, sản phẩm phái sinh liquid staking đại diện cho ether được staking qua mạng lưới validator phi tập trung của Lido. Quỹ này phản ánh lợi suất staking của Ethereum đồng thời duy trì tính thanh khoản hàng ngày, một điểm khác biệt quan trọng so với staking truyền thống hoặc tham gia trực tiếp onchain.

Bởi vì stETH có thể được giao dịch hoặc quy đổi ngay lập tức trên các thị trường thứ cấp, nó vượt qua được độ trễ rút tiền gốc của Ethereum. Điều này cho phép VanEck quản lý việc tạo lập và quy đổi quỹ với hiệu quả truyền thống, đồng thời vẫn duy trì tiếp xúc liên tục với phần thưởng staking cơ bản.

Đối với VanEck, đơn vị quản lý hơn 116 tỷ USD tài sản, động thái này mở rộng danh tiếng của họ trong việc nhận diện các loại hình đầu tư tiên phong, từ ETF vàng vào những năm 1960 đến các thị trường mới nổi và giờ đây là các sản phẩm lợi suất token hóa.

Kiểm nghiệm sự rõ ràng mới về quy định của SEC

Thời điểm của đề xuất này cũng rất đáng chú ý. SEC gần đây đã cung cấp hướng dẫn thiết yếu, xác nhận rằng các hoạt động liquid staking tiêu chuẩn, bao gồm việc phát hành và quy đổi các token như stETH, không cấu thành giao dịch chứng khoán khi được thực hiện trong các thông số hành chính cụ thể.

Cơ quan này làm rõ rằng các token biên nhận staking này không phải là chứng khoán, một xác định dựa trên thực tế rằng các tài sản staking cơ bản không phải là chứng khoán. Sự phân biệt tinh tế này đã cung cấp nền tảng pháp lý cho một sản phẩm được quản lý có thể tham chiếu đến token này.

Sam Kim, Giám đốc Pháp lý của Lido Labs Foundation, lưu ý rằng các hồ sơ như vậy là kết quả trực tiếp của bối cảnh quy định đang phát triển này. Ông chỉ ra công việc sâu rộng với các nhóm ngành như Crypto Council for Innovation và Blockchain Association để giáo dục các nhà hoạch định chính sách, đảm bảo các giao thức phi tập trung có thể hỗ trợ quyền truy cập hợp chuẩn vào staking Ethereum.