Moliyaviy texnologiya sohasida muhim bir qadam sifatida, Figure Technology Solutions rasmiy ravishda OPEN tarmog‘ini ishga tushirdi — bu, jamoat aksiyalarining blokcheynda savdo qilinishini ta’minlash uchun mo‘ljallangan ilg‘or platforma. 2025-yil mart oyida Wu Blockchain tomonidan xabar qilingan ushbu voqea an’anaviy aksiyalar bozori bilan blokcheyn infratuzilmasini birlashtirish sari muhim qadam hisoblanadi. Natijada, moliya sohasi dunyo bo‘ylab qimmatli qog‘ozlarni chiqarish, hisob-kitob qilish va savdo qilish usullarida yangi paradigma tomon yuz tutadi.
On-Chain Aktsiya Savdosi uchun OPEN Tarmog‘ini Tushunish
SoFi sobiq bosh direktori Mike Cagney tomonidan asos solingan Figure Technology Solutions o‘zining maxsus Provenance blokcheyni ustida OPEN tarmog‘ini yaratdi. Asosan, bu tarmoq tokenlashtirilgan aksiyalarni yaratish va ular bilan savdo qilish imkonini beradi. Ushbu raqamli tokenlar haqiqiy dunyodagi, omonatda saqlanayotgan aksiyalar bilan to‘g‘ridan-to‘g‘ri ta’minlangan. Shu bois, kompaniyalar o‘zining haqiqiy aksiyalarini ifodalovchi raqamli qimmatli qog‘ozlarni blokcheynga chiqarishi mumkin. Investorlar esa ushbu tokenlashtirilgan aktivlarni blokcheyn tarmog‘ida to‘g‘ridan-to‘g‘ri sotib-sotishlari mumkin. Bu jarayon an’anaviy tizimlarga nisbatan bir nechta asosiy afzalliklarni va’da qiladi.
- Hisob-kitob tezligining oshishi: Bitimlar soniyalar yoki daqiqalarda hisob-kitob qilinadi, kunlar emas (T+2).
- Qarshi tomon xavfining qisqarishi: Blokcheyn yagona, o‘zgarmas haqiqat manbai sifatida xizmat qiladi.
- Operatsion samaradorlik: Ko‘plab qo‘lda bajariladigan orqa ofis jarayonlarini, masalan, moslashtirishni avtomatlashtiradi.
- Kengroq kirish imkoniyati: Bozorlarni ko‘proq ishtirokchilarga ochishi va fraksion mulkni yanada silliq ta’minlashi mumkin.
Bundan tashqari, Provenance blokcheyni o‘zi ruxsatli, proof-of-stake asosida ishlaydigan va moliyaviy ilovalarga maxsus yo‘naltirilgan tarmoqdir. U allaqachon $10 milliarddan ortiq tranzaksiyalarni, asosan kredit ajratish va fond boshqaruvi uchun qo‘llab-quvvatlaydi. OPEN tarmog‘i aynan shu tartibga soluvchi talablarni e’tiborga olgan ishonchli poydevordan foydalanadi.
Tokenlashtirilgan Qimmatli Qog‘ozlarning Keng Konteksti
OPEN tarmog‘ining ishga tushirilishi voqelikdan uzilgan holda emas. Aksincha, u tobora ko‘proq tokenlashtirish konsepsiyasini o‘rganayotgan moliyaviy muhitga kirib kelmoqda. JPMorgan, BlackRock va Franklin Templeton kabi yirik institutlar ham an’anaviy aktivlar uchun blokcheyn asosidagi loyihalarni boshlagan. Masalan, Singapur Markaziy Bankining (MAS) Project Guardian loyihasi tokenlashtirilgan obligatsiya va depozitlarni sinovdan o‘tkazdi. Xuddi shunday, Yevropa Investitsiya Banki xususiy blokcheynlarda raqamli obligatsiyalar chiqardi. Ammo Figure’ning yondashuvi aynan ommaviy savdo qilinuvchi aksiyalarga qaratilgan, bu esa ulkan va yuqori darajada tartibga solingan bozor hisoblanadi.
| OPEN Network | Figure Technology Solutions | Ommaviy aksiyalar | Ishga tushirilgan |
| Onyx Digital Assets | JPMorgan | Obligatsiyalar, Repos | Aktive pilotlar |
| BUIDL | BlackRock | AQSH G‘aznachilik tokenlari | Aktive fond |
| Project Guardian | MAS (Singapur) | Boylik boshqaruvi, Fiksirlangan daromad | Davom etayotgan pilotlar |
Ushbu tendensiyani sanoat bo‘yicha blokcheynning to‘siqlarni kamaytirish salohiyatini aniq tan olish rag‘batlantirmoqda. Aksiyalar savdosini kliring va hisob-kitob qilish bo‘yicha eski tizimlar, ko‘pincha o‘n yilliklar avvaldan mavjud bo‘lib, ko‘plab vositachilarni o‘z ichiga oladi. Har bir vositachi xarajat, vaqt va murakkablikni oshiradi. Blokcheyn texnologiyasi esa, aksincha, ruxsat etilgan ishtirokchilar o‘rtasida yagona reyestrni yaratishi mumkin. Ushbu umumiy reyestr, nazariy jihatdan, turli tizimlar o‘rtasida doimiy moslashtirish zaruratini bartaraf etadi.
Regulyator To‘siqlari va Qabul Qilinish Yo‘li
Texnologik va’dalarga qaramay, blokcheynda aksiyalar savdosining asosiy muammosi regulyator talablariga rioya qilishda qolmoqda. Ommaviy qimmatli qog‘ozlar bozorini AQSH Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC) hamda Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) kabi organlar qat’iy tartibga soladi. Har qanday yangi savdo tizimi quyidagi sohalarda reglamentlarga rioya qilishini ta’minlashi lozim:
- Investorlarni himoya qilish va firibgarlikdan saqlash choralarini ko‘rish
- Bozor manipulyatsiyasi monitoringi (masalan, Reg M, Reg SHO)
- Know Your Customer (KYC) va Anti-Money Laundering (AML) talablariga rioya
- Shaffoflik va hisobot majburiyatlari
Figure bu muammoni ataylab hal qilmoqda. Provenance blokcheyni ruxsatli bo‘lib, tarmoq tugunlarini faqat ma’lum va tekshirilgan tashkilotlar boshqaradi. Ushbu tuzilma regulyatorlarga aniq nazorat nuqtasini taqdim etadi, ochiq, ruxsatsiz tarmoqlardan farqli o‘laroq. Bundan tashqari, Figure regulyatorlar bilan faol hamkorlik qilmoqda; ilgari SEC’dan boshqa blokcheyn ilovasi uchun “no-action” maktubini olgan. OPEN tarmog‘i dastlab xususiy qimmatli qog‘ozlar uchun amaldagi regulyator doirasida institutsional va akkreditatsiyadan o‘tgan investorlar bilan ishlaydi, keyinchalik esa keng jamoat bozoriga chiqishi kutiladi.
Bozor Tuzilmasi va Ishtirokchilarga Potensial Ta'siri
OPEN kabi tarmoqlar orqali blokcheynda aksiyalar savdosining muvaffaqiyatli joriy etilishi moliyaviy bozor infratuzilmasini qayta shakllantirishi mumkin. Birjalar va kliring markazlari uchun bu texnologiya ham tahdid, ham samaradorlik imkoniyatini taqdim etadi. An’anaviy rollar markaziy darvozabonlardan markazsiz tarmoqlarda validator yoki xizmat ko‘rsatuvchi sub’ektlarga aylanishi mumkin. Broker-dilerlar uchun operatsiyalar ancha arzon va tez bo‘lib, oxirgi investorlar uchun xarajatlarni pasaytirishi mumkin. Kustodlar esa o‘z rolini blokcheyn hamyonlarining shaxsiy kalitlarini himoyalashga yo‘naltiradi, aksiyalar sertifikatlarini emas.
Kompaniyalar uchun aksiyalar chiqarish jarayoni yanada soddalashishi va arzonlashishi mumkin. To‘g‘ridan-to‘g‘ri blokcheynda chiqarish, ko‘pincha “raqamli IPO” deb ataladi, anderrayting to‘lovlari va ma’muriy yuklarni kamaytirishi mumkin. Bundan tashqari, dasturlashtiriladigan dividendlar yoki avtomatlashtirilgan aktsiyadorlar bilan aloqa kabi dinamik kapital boshqaruv imkoniyatlarini yaratadi. Investorlar uchun esa afzalliklar qulaylik, likvidlik va shaffoflikda. Har qanday kompaniyaning fraksion aksiyalari 24/7 global reyestrda savdo qilinadi, egalik huquqlari esa o‘zgarmas va darhol tekshirilishi mumkin.
Texnologik O‘zgarish Bo‘yicha Mutaxassislar Tahlili
Moliyaviy texnologiya tahlilchilari Figure’ning harakati kengroq konvergentsiyaning bir qismi ekanini ta’kidlamoqda. “Biz moliya raqamlashtirilishining mantiqiy keyingi bosqichini ko‘ryapmiz,” deydi yirik konsalting kompaniyasining fintech tadqiqot direktori. “Avval elektron savdo, keyin algoritmik ijro keldi. Endi esa hisob-kitob va egalik qatlami o‘zi taqsimlangan reyestr texnologiyasi orqali raqamlashtirilmoqda. Figure’ning asosiy farqi — ularning vertikal integratsiyasi: ular blokcheyn stackini, kreditlash platformasini va endi savdo tarmog‘ini boshqaradi, bu esa kuchli tarmoq effektlarini yuzaga chiqaradi.”
Biroq mutaxassislar faqat texnologik ustunlik muvaffaqiyat kafolatlamasligini ham ogohlantiradi. Qabul qilish uchun brokerlar, market-meykerlar va regulyatorlardan iborat parchalangan ekotizimda ishonch hosil qilish zarur. Tarmoq nafaqat tezlik va xarajatni qisqartirishni, balki mustahkam barqarorlik va xavfsizlikni ham isbotlashi kerak. Blokcheyn asosidagi qimmatli qog‘ozlar savdosi bo‘yicha oldingi urinishlar, masalan, tZero platformasi kutgan natijani bermadi — bu esa mavjud odatlar va tizimlarni o‘zgartirish qiyinligini ko‘rsatadi.
Xulosa
Figure Technology Solutions tomonidan OPEN tarmog‘ining ishga tushirilishi kapital bozorlar evolyutsiyasida burilish nuqtasini anglatadi. Tokenlashtirilgan ommaviy aksiyalarning blokcheynda savdo qilinishini yo‘lga qo‘yish orqali Figure global aksiyalar bozorlari infratuzilmasiga muammoli chaqiriq tashlamoqda. Ushbu tashabbus samaradorlik, shaffoflik va ochiqlikni va’da qiladi. Biroq, uzoq muddatli muvaffaqiyat regulyator muammolarini hal qilish va institutsional ishtirokchilar orasida muhim ommaviylikka erishishga bog‘liq. Moliyaviy dunyo kuzatayotgan bir paytda, OPEN tarmog‘i yangi raqamli bozor arxitekturasining poydevoriga aylanishi yoki moliyaviy innovatsiyalar yo‘lida qiyin amaliy tadqiqotga aylanishi mumkin. On-chain aksiyalar savdosini silliq ta’minlash uchun harakatlar shubhasiz jadallashmoqda.
Ko‘p so‘raladigan savollar
1-savol: OPEN tarmog‘i aynan nima?
OPEN tarmog‘i — bu Figure Technology Solutions tomonidan ishlab chiqilgan blokcheyn platformasi. U kompaniyalarga o‘z ommaviy savdo qilinuvchi aksiyalarini ifodalovchi raqamli tokenlarni chiqarish va investorlar ushbu tokenlashtirilgan qimmatli qog‘ozlarni to‘g‘ridan-to‘g‘ri blokcheynda sotib-sotish imkonini beradi.
2-savol: OPEN tarmog‘idagi tokenlashtirilgan aksiyalar an’anaviy aksiyalardan nimasi bilan farq qiladi?
Tokenlashtirilgan aksiyalar — blokcheynda qayd etilgan mulk huquqining raqamli ko‘rinishi. Ular real aksiyalar bilan 1:1 ta’minlansa-da, hisob-kitob tezligi (hatto soniyalarda), vositachi xarajatlarining qisqarishi va qo‘shimcha funksiyalar bilan dasturlanish imkoniyati bilan an’anaviy elektron aksiyalardan ajralib turadi.
3-savol: Oddiy investorlar OPEN tarmog‘ida hozir aksiyalar bilan savdo qila oladimi?
Dastlab, platforma mavjud qimmatli qog‘ozlar reglamentlarini hisobga olgan holda institutsional va akkreditatsiyadan o‘tgan investorlar bilan cheklanadi. Keng ommaviy kirish uchun esa qo‘shimcha regulyator aniqligi va ruxsati talab qilinadi — bu uzoq muddatli imkoniyat, biroq hozirgi funksiyada mavjud emas.
4-savol: OPEN tarmog‘i qaysi blokcheyndan foydalanadi?
Tarmoq Figure tomonidan ishlab chiqilgan ruxsatli, proof-of-stake asosidagi Provenance blokcheynida qurilgan. U aynan tartibga solinadigan moliyaviy ilovalar uchun mo‘ljallangan va boshqa moliyaviy mahsulotlar uchun ham katta tranzaksiya hajmini boshqaradi.
5-savol: Blokcheynda tokenlashtirilgan aksiyalar bilan savdo qilishda asosiy xavflar qanday?
Asosiy xavflar: regulyator noaniqligi, aqlli kontraktlarda xatoliklar yoki tarmoq zaifliklari, raqamli aktivlarni saqlashning rivojlanayotgan muhitida xavf, shuningdek NYSE yoki NASDAQ kabi an’anaviy birjalarga nisbatan dastlabki likvidlikning cheklangan bo‘lishi mumkinligi.
