Wall Street endi Adobe’ga ishonmayapti. Tahlilchilar ushbu kreativ dasturiy ta’minot ishlab chiqaruvchisi haqida so‘nggi o‘n yil ichida hech qachon bunchalik xavotirga tushmagan edilar — ayniqsa, AI davrida raqobatga bardosh bera olishiga shubha kuchaymoqda.
Oppenheimer seshanba kuni Adobe aksiyalarining reytingini “perform” darajasiga tushirdi. Bu esa so‘nggi paytlardagi ketma-ket pasayishlardan yana biri bo‘ldi. Tahlilchilar kompaniya OpenAI kabi raqobatchilarga qarshi kurashishda qiynalishi mumkinligidan xavotirda, chunki ular foydalanuvchilarga istalgan tasvir va videoni oddiygina yozuv orqali yaratish imkonini bermoqda.
Ushbu reytinglarning pasayishi Adobe’ning konsensus reytingini 5 balldan 3.91 gacha tushirdi. Bu 2013 yildan beri eng past ko‘rsatkich. Ushbu raqam tahlilchilarning “sotib olish”, “saqlash” yoki “sotish” tavsiyalariga asoslanadi.
Oppenheimer’dan Brian Schwartz bu yil aksiyalar bahosiga salbiy ta’sir qiladigan bir nechta muammolarni sanab o‘tdi. Kompaniyalar AI texnologiyasiga o‘tayotgani sababli biznes muhiti og‘ir, bu esa daromad o‘sishi sustlashishini anglatadi. Schwartz shuningdek, mahsulotlar chiqarilishidagi muammolar, Adobe’ning raqobatbardoshlik pozitsiyasiga shubha, investorlarning dasturiy ta’minot aksiyalariga hozirda uncha qiziqmasligi va o‘tgan yildagiga nisbatan qisqaradigan foyda marjalari haqida ham gapirdi.
Aksiya natijalari texnologik sektor bilan solishtirganda ancha orqada
Aksiyalar seshanba kuni 2.6% ga tushdi. Aksiya narxi yil boshidan beri dushanba kungacha 6.4% ga pasaydi. Bu esa 2024 va 2025 yillarda 20% dan ortiq tushib ketganidan keyin sodir bo‘ldi. Adobe 2023 yil oxiridan beri qiymatining 45% dan ko‘prog‘ini yo‘qotgan.
Boshqa texnologik kompaniyalar natijalari bilan solishtiring. Dasturiy ta’minot kompaniyalarini kuzatuvchi fond shu davrda deyarli 30% ga o‘sdi. AI sohasida g‘olib sifatida ko‘rilayotgan Microsoft, Oracle va Palantir Technologies kompaniyalari yaxshi natija ko‘rsatdi. Nasdaq 100 indeksi asosan “Magnificent Seven” tufayli 50% dan ko‘proqqa oshdi.
Dasturiy ta’minot xizmatlari kompaniyalari og‘ir zarba oldi. Investorlar AI’ga yo‘naltirilgan startaplardagi xizmatlar mijozlarni olib ketadi va o‘sishga zarar yetkazadi deb hisoblaydi.
Oppenheimer yanvar oyida Adobe reytingini pasaytirgan yagona kompaniya emas. BMO Capital Markets o‘tgan hafta uni “market perform” darajasiga tushirdi. Kompaniya kreativ bozorda raqobat bosimi kuchaymoqda va yaqin orada ijobiy yangiliklar kutilmaydi, deb hisoblaydi. Jefferies esa undan oldin uni “hold” ga pasaytirgan bo‘lib, AI tufayli daromad o‘sishi hali ko‘rinmaganini aytgan. O‘sish aslida 2023 moliyaviy yilidan beri sustlashmoqda, jumladan, kompaniyaning 2026 yil uchun dastlabki prognozlarida ham.
Goldman Sachs tahlilchisi Gabriela Borges 11-yanvar kuni Adobe’ni “sell” reytingi bilan qamrab olishni boshladi. Avvallari kompaniya uni “buy” deb baholagan edi. Borges yozishicha, Adobe ilgari texnologik o‘zgarishlarga yaxshi moslashgan, biroq AI boshqacha. AI dizayn vositalarini har kimga ochib bermoqda, bu esa Adobe’ning professional darajadagi dasturiy ta’minotiga ehtiyojni kamaytiradi.
Baho xavotirlari raqobat bosimlari oldida ikkinchi o‘rinda qolmoqda
BMO narx maqsadini ham $400 dan $375 ga tushirdi. Kompaniya aytishicha, Adobe’ning bahosi asosiy muammo emas. Asosiy muammo kreativ dasturiy ta’minot sohasida kuchayib borayotgan raqobat bosimi. BMO fikricha, Adobe hozir o‘z qamrovi doirasida eng oxirgi o‘rinda. U Salesforce va HubSpot raqobatchilarini ko‘proq yoqtiradi.
So‘rov natijalari ham bu xavotirlarni tasdiqlaydi. BMO ma’lumotlariga ko‘ra, talabalarining 50% dan ortig‘i hozirda Adobe o‘rniga Canva’dan foydalanadi. Frilanserlarning deyarli yarmi Canva’ga tayanadi, faqat 10% atrofida faqat Adobe’dan foydalanadi. Foydalanuvchilarning yarmi esa har ikkala vositadan foydalanishini aytgan. BMO bu Adobe ilgari qanchalik ustun bo‘lganini hisobga olganda, bu yaxshi yangilik emas, deb hisoblaydi.
Canva 2026 yoki 2027 yilda ommaviy aksiyalarga chiqishi kutilmoqda. Bu esa Adobe uchun vaziyatni yanada qiyinlashtirishi mumkin. Aksiyalar o‘tgan yilda taxminan 20% ga tushdi, bu esa dasturiy ta’minot sektoridan ham yomonroq natija.
Eng zukko kripto mutaxassislari allaqachon bizning axborot byulletenimizni o‘qiydi. Siz ham qo‘shilmoqchimisiz? Ularga qo‘shiling.
