Goldman S&P 500 2026-yilgacha 7,600 ga yetishi mumkinligini bashorat qilmoqda — Baholashlar hali ham noaniq bo‘lib qolmoqda

Goldman Sachs S&P 500 2026-yilga qadar 7,600 ga yetishi mumkinligini bashorat qilmoqda

Goldman Sachs S&P 500 indeksi uchun jasur prognoz berdi va indeks 2026-yilga kelib 7,600 ga ko‘tarilishi mumkinligini taxmin qilmoqda. Bu prognoz hozirgi yuqori baholanishlarga qaramay e’lon qilindi, bu esa daromadlar kutilganidan kam chiqsa, bozordagi pasayishlarni kuchaytirishi mumkin.

Kompaniyaning so‘nggi aksiyalar bo‘yicha prognoziga ko‘ra, Goldman S&P 500 uchun 2026-yilda jami 12% daromad kutmoqda va bu o‘sishning asosiy harakatlantiruvchi kuchi daromadlarning o‘sishi bo‘lib qolishini ta’kidlamoqda.

Biroq, investitsiya banki yuqori baholanishlar muhim xavf omili ekanligini ogohlantiradi. Agar korporativ natijalar kutilganidan past bo‘lsa, bu yuqori ko‘rsatkichlar bozor beqarorligini oshirishi mumkin.

Kuchli aksiyalar samaradorligi bo‘yicha kutilyotgan natijalar

Tahlilchi Ben Snider yaqinda e’lon qilgan xabarda, Goldman Sachs 2026-yilda AQSh aksiyalari uchun yana bir kuchli daromad yilini kutayotganini aytdi. Bank iqtisodiy o‘sish va daromadlarning davom etishi natijasida foydalar oshishini hisobga oladi. Bundan tashqari, sun’iy intellektni joriy etish mahsuldorlikka yangi turtki beradi va yetakchi kompaniyalar o‘z kuchli natijalarini saqlab qoladi, deb taxmin qilinmoqda.

Goldman 2026-yilda S&P 500 daromadi har bir aksiya uchun 12% ga oshishini va 2027-yilda yana 10% ga ko‘tarilishini prognoz qilmoqda. 2025-yilda daromadlar S&P 500 narxining 16% o‘sishiga 14 foiz punkt hissa qo‘shgan. Tarixan, 1990-yildan buyon daromadlar indeksning asosiy o‘sish manbai bo‘lib, uning yillik o‘rtacha 9% daromadiga sakkiz foiz punkt hissa qo‘shgan.

Bankning asosiy ssenariysi S&P 500 indeksi hozirgi 22 oldinga qarab narx-daromad nisbatini saqlab qolishini nazarda tutadi, bu hozirgi darajaga va 2025-yil boshiga mos keladi. Shunga qaramay, Snider bu yuqori baholanishlar daromadlar kutilmaganida har qanday pasayishni kuchaytirishi mumkinligi haqida ogohlantiradi.

AI investitsiya siklining keyingi bosqichi

Sun’iy intellektga investitsiya ijobiy prognozning asosiy ustunlaridan biri bo‘lib qolmoqda. Tahlilchilar asosiy texnologiya kompaniyalari—shu jumladan Amazon, Microsoft va Meta—2026-yilda sun’iy intellekt bilan bog‘liq kapital xarajatlariga jami 540 milliard dollar investitsiya qilishini, bu esa ularning pul oqimining taxminan 75% ini tashkil etishini hisoblashmoqda.

Umuman olganda xarajatlar katta bo‘lib qoladi, biroq o‘sish sur’ati 2025-yildagi 70% yillik o‘sishdan sekinlashishi kutilmoqda. Goldman shuningdek, xarajatlar yuqori bo‘lib qolarkan, kompaniyalar ushbu investitsiyalarni moliyalashtirish uchun ko‘proq qarz olishga tayanishi mumkinligini, 2026-yildagi kapital xarajatlarning ko‘proq qismi qarz hisobiga moliyalashtirilishi mumkinligini ta’kidlamoqda.

Bu o‘zgarish AI sektorida rotatsiyani keltirib chiqarishi va investorlar e’tiborini apparat va infratuzilma provayderlaridan AI yordamida mahsuldorlikni oshiradigan kompaniyalarga, ya’ni Goldman “4-bosqich” foyda oluvchilar deb atagan bizneslarga yo‘naltirishi kutilmoqda.

Bozor konsentratsiyasi: o‘sib borayotgan strukturaviy xavf

Goldman Sachs yana bir xavfni ta’kidlaydi: bozor daromadlarining tobora kamayib borayotgan kompaniyalar guruhida to‘planishi. Eng yirik o‘nta aksiya S&P 500 jami bozor qiymatining taxminan 41% ini tashkil qilmoqda va 2025-yildagi indeks daromadining 53% iga mas’ul bo‘lgan.

Bu shuni anglatadiki, S&P 500 samaradorligi tobora kichik miqdordagi mega-kapitalizatsiyali aksiyalar taqdiriga bog‘lanmoqda. Agar bu yetakchilar muvaffaqiyatda davom etsa, konsentratsiya foydali bo‘lishi mumkin. Biroq, ular orasidagi har qanday muvaffaqiyatsizlik indeksga tezda ta’sir ko‘rsatishi mumkin.

Goldman tahlilchilari aytganidek, “2026-yilda alohida kompaniya natijalari kengroq bozorga haddan tashqari katta ta’sir ko‘rsatadi. Eng yirik aksiyalar o‘rtasidagi o‘zgarishlar indeks uchun ham yuqori, ham pastga xavf yaratadi.”

Yuqori baholanishlar bozor o‘sishi bilan birga saqlanib qolishi mumkinmi?

Goldman prognozi optimistik, biroq ehtiyotkorlik bilan. Ularning prognozi barqaror o‘sish va Federal Reserve stavkalarining pasayishini o‘z ichiga oladigan, tarixan barqaror yoki o‘sib boruvchi bozor ko‘rsatkichlarini qo‘llab-quvvatlagan makroiqtisodiy muhitga asoslangan.

2000 va 2021-yillardagi haddan tashqari qizigan bozorlar bilan taqqoslashlarga qaramay, Goldman spekulyativ ortiqcha faoliyat muhim muammo emas, deb hisoblaydi. 2025-yildagi IPO faolligi o‘rtacha bo‘lgan, qisqa pozitsiyalar yuqori darajada saqlanmoqda va aksiyalar fondlariga kirimlar past. AQSh aksiyalariga sarmoya qiluvchi o‘zaro fondlar va ETFlar 2025-yilda atigi 100 milliard dollar net kirim ko‘rgan, bu S&P 500 bozor kapitalizatsiyasining atigi 0,2% ini tashkil qiladi, obligatsiyalar uchun esa bu ko‘rsatkich 700 milliard dollarni tashkil qilgan.

Goldman fikriga ko‘ra, asosiy makroiqtisodiy xavflar - o‘sish istiqbolining zaiflashuvi yoki yuqori foiz stavkalariga o‘tish. Investorlar uchun asosiy xulosa: Goldman bozor yo‘nalishidan umidvor bo‘lsa-da, ular bu yo‘l beqaror bo‘lishi mumkinligini tan oladi.

Qo‘shimcha o‘qish uchun

• Nvidia Robotaksilarga chiplar, dasturiy ta’minot va katta ambitsiyalar bilan kirib kelmoqda

Tasvir: Shutterstock