Відомий засновник криптовалютного фонду стверджує: «Bitcoin помре протягом 7-11 років» – ось чому

Джастін Бонс, засновник та інвестиційний директор криптоінвестиційного фонду CyberCapital, стверджує, що Bitcoin стикається з ризиком колапсу протягом наступних 7–11 років через свою поточну економічну та безпекову модель.

За словами Бонса, цей процес буде спровокований зниженням доходів майнерів унаслідок халвінгів та поступового вичерпання бюджету, який фінансує безпеку мережі.

Бонс заявив, що для підтримки поточного рівня безпеки Bitcoin повинен або подвоювати свою ціну кожні чотири роки, або забезпечувати постійно високі транзакційні комісії. Стверджуючи, що це математично неможливо, Бонс пояснив, що таке зростання ціни перевищить світовий ВВП протягом кількох десятиліть, а високі комісії будуть нежиттєздатними на вільному та конкурентному ринку.

Бонс зазначив, що «бюджет безпеки» Bitcoin фактично зменшується через скорочення винагороди за майнінг з кожним халвінгом і додав, що зростання хешрейту саме по собі не означає підвищення безпеки. На думку аналітика, справді критичним показником є сукупний дохід, сплачений майнерам, оскільки безпека мережі вимірюється вартістю атаки, а не кількістю створених хешів.

Бонс стверджує, що зі зниженням безпекових бюджетів атаки 51% та сценарії подвійних витрат ставатимуть все більш привабливими. Він зазначає, що великі криптовалютні біржі можуть бути особливо вразливими цілями, і припускає, що вартість атаки на один день може знизитися до кількох мільйонів доларів у найближчі роки, тоді як потенційний прибуток може сягати сотень мільйонів або навіть мільярдів доларів.

У цьому контексті він стверджує, що мережа з теоретичною вартістю понад 2 трильйони доларів може бути серйозно порушена інвестицією приблизно в 1 мільярд доларів. Бонс зазначає, що навіть геополітичні суперники або великі фінансові гравці можуть здійснити такий аналіз співвідношення витрат і вигод.

За словами Бонса, зараз перед Bitcoin стоять два поганих варіанти:

• Збільшення інфляції до перевищення ліміту в 21 мільйон монет,
• Або прийняття того, що мережа стане вразливою до атак і цензури.

Бонс стверджує, що ця дилема підриває фундаментальний «соціальний контракт» Bitcoin, зазначаючи, що деякі основні розробники також визнали цю проблему і обговорювали збільшення емісії як можливе рішення. Він також згадав, що такі фігури, як Peter Todd, звертали увагу на питання бюджету безпеки.

Бонс вважає, що пропускна здатність Bitcoin приблизно 7 транзакцій на секунду (TPS) робить систему вразливою під час криз. Він зазначає, що навіть якщо лише невелика частка поточних користувачів захоче одночасно провести транзакції в мережі, може сформуватися черга, яка триватиме місяці. Він припускає, що це може фактично створити ефект «банківської паніки», ще більше поглиблюючи паніку, оскільки користувачі не зможуть вчасно перевести свої кошти.

За словами Бонса, потенційна криза довіри та падіння ціни можуть зменшити прибутковість майнерів, що призведе до зниження хешрейту. Уповільнення мережі через затримку коригування складності може збільшити чергу транзакцій, підживлюючи паніку. Це створює ризик «спіралі смерті» — падіння ціни, вихід майнерів, уповільнення мережі.

Джастін Бонс стверджує, що поточне уявлення про Bitcoin як «незмінний і вічно безпечний» не відповідає дійсності, зазначаючи, що баланс між безпекою, дефіцитом та використанням було порушено. За словами Бонса, ці проблеми стануть більш очевидними протягом 7–11 років через вплив халвінгів, і спільнота Bitcoin неминуче зіткнеться з цією дилемою.