Аналітик Bitunix: Підґрунтя інфляції посилюється, очікування зниження ставок на 2026 рік зазнають суттєвого перегляду

BlockBeats News, 16 січня: фінансові ринки здаються стабільними, але ризики інфляції швидко накопичуються на рівні ціноутворення базових активів. Ціни на метали продовжують оновлювати максимуми, інфраструктура AI стимулює попит на енергію та сировину, а невизначеність щодо можливої заміни голови Fed Трампом у травні змусила ринок сумніватися, чи залишаються реалістичними раніше очікувані два зниження ставок.

Одразу кілька ключових індикаторів витрат зростають. Золото та срібло продовжують висхідний тренд з 2025 року, промислові метали, такі як мідь і сталь, стали основними вузькими місцями для будівництва AI та дата-центрів, формуючи "нижню підтримку" для цін у виробництві, будівництві та енергетиці. Водночас геополітичні ризики залишаються невирішеними: напруженість між США та Іраном і приховані побоювання щодо енергопостачання ще більше підсилюють крайові ризики інфляції. Деякі інституції вже приватно скоригували свої портфелі активів, але ці зміни ще не повністю відображені у цінах на облігації та акції.

Більш структурна змінна походить від рівня управління Fed. Ринок загалом стурбований, що якщо нового голову сприйматимуть як прихильника м’якої політики, це може фактично послабити довіру до контролю над інфляцією. Декілька чиновників Fed прямо попередили, що як тільки незалежність центрального банку буде поставлена під сумнів, інфляційні очікування швидко вийдуть з-під контролю, змушуючи ставки залишатися на високому рівні довше.

Аналітик Bitunix:

Основна невідповідність на поточному ринку полягає в тому, що "наратив зростання все ще присутній, а ризик інфляції не повністю врахований у цінах". Якщо дохідність 10-річних казначейських облігацій ефективно перевищить 4,3%, це означатиме, що занепокоєння щодо інфляції офіційно перейшли від очікувань до дій на ринку, і терміни та кількість зниження ставок неминуче скоротяться. Ключем до 2026 року є не те, чи буде політика м’якою, а чи зберігає Fed важелі для боротьби з інфляцією.