Шалений період, який раніше приносили інвесторам другорядні криптовалюти, значно скоротився. Ці цифрові токени зараз демонструють цінові сплески, що згасають рекордно швидко, що свідчить про суттєву зміну напрямку вкладення спекулятивних коштів.
У 2025 році ралі для цих менш відомих криптоактивів зазвичай триватимуть лише 20 днів, згідно з дослідженням позабіржової торгівлі криптовалютою компанії Wintermute. Це різке падіння порівняно з 40-60 днями, які зазвичай тривали ці цінові рухи в попередні роки.
Мільярди ринкової експозиції зникають
Зміни виходять за межі простого зникнення ажіотажу. Роздрібні інвестори, схоже, перенаправляють свої кошти для азартних операцій від широкого спектра дрібних цифрових монет, які колись розквітали завдяки вірусному резонансу та торговому імпульсу. Натомість вони шукають інші високоризикові можливості, такі як meme stocks і prediction markets.
Цифри говорять самі за себе. З жовтня обсяг відкритих інтересів у ф'ючерсних контрактах на ці альтернативні монети впав на 55 відсотків. Це означає, що з ринку зникло більше ніж $40 мільярдів ринкової експозиції. Тим часом інвестори звертаються до більших, більш усталених цифрових валют, таких як Bitcoin та Ether, коли хочуть робити ставки, пов’язані з ширшими економічними тенденціями, пояснив Джейк Островскіс, який очолює OTC-трейдинг у Wintermute.
“Ринок більше не рухався цими ідіосинкратичними тематичними наративами і певний час був більше макроорієнтованим”, — сказав Островскіс. “Ми вели багато розмов із багатьма традиційними фінансовими контрагентами, які також це помітили.”
Економічні чинники нещодавно взяли на себе провідну роль у ціноутворенні Bitcoin. Тарифна політика президента Дональда Трампа і зміни прогнозів щодо зниження процентних ставок спричинили одні з найзначніших коливань на ринках криптовалют. Минулого року відбулися два з найбільших розпродажів після оголошень про тарифи у квітні та жовтні. Тим часом зростання Bitcoin до рекордного максимуму в жовтні частково було спричинене побоюваннями щодо знецінення валюти.
Водночас токени, пов’язані з відомими особами, такими як Трамп та президент Аргентини Хав'єр Мілей, потрапили в новини, але не змогли втримати інтерес інвесторів більше кількох днів. Короткі сплески активності, як минулорічне суперництво між memecoin-платформами Pump.fun та LetsBonk.Fun, спричинили тимчасову турбулентність, але не призвели до стійкого відновлення.
“За більшістю показників, ситуація залишається ведмежою, ринок нестабільний,” — сказав Космо Цзян, генеральний партнер Pantera Capital Management. “Для справді здорового відновлення Bitcoin має вести за собою.”
Altcoin Season Index від CoinMarketCap вимірює ефективність криптовалют, які не входять до першої десятки за ринковою капіталізацією. За статистикою, більшість дрібних токенів показали гірші результати, ніж великі токени за останні 90 днів.
Жовтень особливо болісно вдарив по власниках цих альтернативних монет. За один день розпродажу ринку з цифрових активів було стерто $19 мільярдів вартості, і з того часу ринок не показав жодного суттєвого відновлення.
Спекулятивні кошти перетікають у нові проекти
Яспер Де Маере, стратег Wintermute, пояснив, що ці дрібніші монети застрягли зі стагнуючою ліквідністю, оскільки кошти переміщуються до інших спекулятивних можливостей. Без значного надходження капіталу для підтримки все більшої кількості нових монет, які створюються, ринок для цих альтернативних монет фактично зупинився.
“У 2021 році криптовалюта фактично була основним шляхом для спекуляцій,” — сказав Де Маере. “Сьогодні ми бачимо, що фондовий ринок перехоплює значну частину цього у вигляді космічних, квантових, робототехнічних і AI-наративів; усі ці історії поглинають роздрібні інвестиції.”
Конкуренція за гроші роздрібних інвесторів загострилася з ростом prediction markets. Платформи такі як Polymarket та Kalshi залучили мільярди фінансування від провідних інвесторів, включаючи Intercontinental Exchange Inc., яка володіє Нью-Йоркською фондовою біржею, і a16z. Ці платформи стали настільки популярними, що привернули нових конкурентів у цей сегмент. Як Robinhood Markets Inc., так і CME Group Inc. запровадили власні продукти, які дозволяють звичайним інвесторам робити ставки на різні результати подій.
Отримайте своє безкоштовне місце в ексклюзивній спільноті трейдерів криптовалют — обмежено до 1 000 учасників.
