VC Post-Mortem 2025: Потоки стоимости в криптовалюте — стейблкоины, prediction markets и OG становятся главными победителями

BlockBeats News, 25 декабря: после года постепенного прояснения нормативной среды и дифференцированной рыночной динамики несколько ведущих венчурных фондов начали переоценивать ценностное предложение криптоиндустрии 2025 года. В недавнем подкасте партнер Pantera Capital Мэйсон Найстром, соучредитель Hash3 Хути Рашидифар и партнер Variant Алана Левин единогласно согласились, что стейблкоины, рынки предсказаний и традиционные финансовые и интернет-гиганты стали главными победителями этого года.

Найстром отметил, что такие устоявшиеся компании, как Robinhood, быстро отреагировали после появления нормативной ясности, значительно ускорив свою крипто-стратегию в 2025 году, "хорошо предугадывая, куда движется рынок".

Рашидифар заявил, что объем торгов и прибыльность стейблкоинов резко выросли: "Tether стал одной из самых прибыльных компаний на душу населения". Он подчеркнул, что стейблкоины не только приносят прибыль сейчас, но и действительно предоставляют фундаментальную финансовую ценность конечным пользователям.

Левин назвала рынки предсказаний одним из самых быстрорастущих направлений в 2025 году, а Kalshi и Polymarket развеяли сомнения относительно "накрутки объема" и "ставок исключительно на выборы". Она особо отметила, что Intercontinental Exchange (ICE) инвестировала 2 миллиарда долларов в Polymarket в этом году, что произвело впечатление.


Рассматривая ситуацию с точки зрения неудач:

На личном уровне: Левин выделила соучредителя Terraform Labs До Квона. В декабре он был приговорен к 15 годам тюрьмы за мошенничество, связанное с крахом Terra, что считается знаковым провалом в индустрии.

На институциональном уровне: Рашидифар считает, что SEC США в "эпоху Байдена" стала одним из институциональных провалов, поскольку длительная жесткая политика не привела к реальным нормативным результатам, а наоборот, вынудила многих предпринимателей покинуть страну. Он отметил, что с уходом Гэнслера, принятием закона о стейблкоинах GENIUS и продвижением законодательства о рыночной структуре отношение правительства США к криптоиндустрии в 2025 году претерпело фундаментальные изменения.